Ảnh hưởng của hoạt động quản trị rủi ro đến chi phí vốn vay trong các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam: Bằng chứng từ chỉ số quản trị rủi ro bất thường

Bài viết nghiên cứu ảnh hưởng của hoạt động quản trị rủi ro đến chi phí vốn vay trong các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam giai đoạn 2010-2020. Hiệu quả hoạt động quản trị rủi ro trong doanh nghiệp được đo lường bằng chỉ số quản trị rủi ro bất thường.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Ảnh hưởng của hoạt động quản trị rủi ro đến chi phí vốn vay trong các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam: Bằng chứng từ chỉ số quản trị rủi ro bất thường Ảnh hưởng của hoạt động quản trị rủi ro đến chi phí vốn vay trong các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam: Bằng chứng từ chỉ số quản trị rủi ro bất thường Nguyễn Thị Hoa Hồng Trường Đại học Ngoại thương, Việt Nam Ngày nhận: 03/07/2023 Ngày nhận bản sửa: 07/05/2024 Ngày duyệt đăng: 10/05/2024 Tóm tắt: Bài viết nghiên cứu ảnh hưởng của hoạt động quản trị rủi ro đến chi phí vốn vay trong các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam giai đoạn 2010-2020. Hiệu quả hoạt động quản trị rủi ro trong doanh nghiệp được đo lường bằng chỉ số quản trị rủi ro bất thường. Bằng cách áp dụng các mô hình hồi quy đa biến, kết quả nghiên cứu cho thấy doanh nghiệp có hoạt động quản trị rủi ro hiệu quả thông qua chỉ số quản trị rủi ro bất thường thấp sẽ làm giảm chi phí vốn vay. Bên cạnh đó, nghiên cứu cũng chứng minh được quy mô, khả năng sinh lời và việc doanh nghiệp được kiểm toán bởi một trong bốn công ty kiểm toán lớn thì tác động ngược chiều với chi phí vốn vay trong khi đó doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính cao lại làm tăng chi phí vốn vay. Từ khóa: Chi phí vốn vay, Chỉ số quản trị rủi ro bất thường, Doanh nghiệp niêm yết, Quản trị rủi ro trong doanh nghiệp, Việt Nam The impact of enterprise risk management on the cost of debt in Vietnamese listed firms: Evidence from abnormal enterprise risk management index Abstract: The study examines the impact of enterprise risk management (ERM) on the cost of debt in Vietnamese listed firms during 2010-2020. The effectiveness of enterprise risk management is measured by abnormal enterprise risk management (ABERMI). By applying multivariable regression models, the empirical results show that firms with effective enterprise risk management through low ABERMI will reduce the cost of debt. In addition, the study also proves that firm size, profitability, and the fact that firms are audited by one of the four large auditing companies have negative effects on the cost of debt while firms having high financial leverage increase the cost of debt. Keywords: Cost of debt, Abnormal enterprise risk management index (ABERMI), Listed firms, Enterprise risk management (ERM), Vietnam Doi: 10.59276/JELB.2024.05.2560 Nguyen, Thi Hoa Hong Foreign Trade University, Vietnam Email: hongnth@ftu.edu.vnTạp chí Kinh tế - Luật & Ngân hàng © Học viện Ngân hàngSố 264- Năm thứ 26 (5)- Tháng 5. 2024 26 ISSN 3030 - 4199 NGUYỄN THỊ HOA HỒNG1. Đặt vấn đề trị doanh nghiệp. Tuy nhiên, bên cạnh kết quả hoạt động kinh doanh thì chi phí sửTrong môi trường kinh doanh, rủi ro là một dụng vốn cũng là một vấn đề các doanhyếu tố không thể tránh được. Quản trị rủi nghiệp đều rất quan tâm vì chi phí sử dụngro đóng vai trò quan trọng trong việc đảm vốn được xem là tỷ suất sinh lợi mà doanhbảo sự bền vững của doanh nghiệp. Hoạt nghiệp phải tạo ra từ những dự án đầu tư đểđộng quản trị rủi ro trong doanh nghiệp đảm bảo duy trì giá cổ phần trên thị trường(Enterprise risk management- ERM) vẫn (Nguyễn Thu Thủy, 2011). Berry-Stölzlelà một chủ đề rất được quan tâm (Viscelli & Xu (2018) nghiên cứu trên các công tyvà cộng sự, 2016) vì đây là một giải pháp trong ngành bảo hiểm Hoa Kỳ trong giaihữu hiệu nhằm giúp doanh nghiệp nhận đoạn 1992 đến 2012 cho thấy ERM có thểdiện, đánh giá, phân tích tác động và khả giảm chi phí vốn thông qua việc giảm rủinăng xuất hiện của rủi ro, qua đó xây dựng ro hệ thống để công ty có thể tránh đượcnhững chiến lược phòng ngừa hoặc hạn chế việc tích lũy những rủi ro bất ngờ từ nhiềunhững ảnh hưởng tiêu cực của rủi ro đối nguồn khác nhau làm hạn chế khả năng đầuvới hoạt động của doanh nghiệp (McShane, tư vào các dự án có NPV dương. Wang và2018). Khi doanh nghiệp phát triển được cộng sự (2018) cũng nhận thấy rằng ERMmột hệ thống quản trị rủi ro hiệu quả sẽ là công cụ để các nhà đầu tư bên ngoàimang đến những lợi ích không chỉ với bản giảm thiểu sự bất cân xứng thông tin và cácthân doanh nghiệp mà còn với các nhà đầu hoạt động thao túng lợi nhuận khi các công ...