BÀI 1. LÃI SUẤT

Tìm hiểu về khái niệm lãi suất và đo lường lãi suất Các thước đo lãi suất: lợi suất đáo hạn, lợi suất hiện hành và lợi suất chiết khấu Cuối cùng, chúng ta tìm hiểu sự khác biệt giữa lãi suất và suất sinh lợi của một trái phiếu Bài học quan trọng nhất của mà chúng ta học được từ chương này đó là giá của trái phiếu và lãi suất có mối quan hệ nghịch với nhau
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
BÀI 1. LÃI SUẤTBAØI 1. LAÕI SUAÁT Muïc ñích ñí Tìm hieåu veà khaùi nieäm laõi suaát vaø ño löôøng laõi suaát Caùc thöôùc ño laõi suaát: lôïi suaát ñaùo haïn, lôïi suaát hieän haønh vaø lôïi suaát chieát khaáu Cuoái cuøng, chuùng ta tìm hieåu söï khaùc bieät giöõa laõi suaát vaø suaát sinh lôïi cuûa moät traùi phieáu Baøi hoïc quan troïng nhaát cuûa maø chuùng ta hoïc ñöôïc töø chöông naøy ñoù laø giaù cuûa traùi phieáu vaø laõi suaát coù moái quan heä nghòch vôùi nhau 1. Khaùi nieäm veà laõi suaát Đứng dưới góc độ người vay mượn: Lào “giá” của tiền, tức là giá của việc sử dụng tiền Đứng dưới góc độ của người cho vay:o là phần thưởng cho việc cung cấp tiền (hay sự chờ đợi tiêu dùng tiền của mình) Được xác định bởi quan hệ cung - cầuo1. Khaùi nieäm veà laõi suaátLaõi suaát laø giaù cuûa quyeàn ñöôïc söûduïng voán vay trong 1 khoaûng thôøigian nhaát ñònh maø ngöôøi söû duïng phaûitraû cho ngöôøi cho vay.Hay noùi ngaén goïn, laõi suaát laø giaù cuûavieäc söû duïng tieàn. Lôïi töùc vaø laõi suaát Lôïi töùc (laõi) laø soá tieàn maø ngöôøi ñi vay phaûi traûo ñeå ñöôïc söû duïng voán hay laø soá tieàn taêng theâm so vôùi voán goác ban ñaàu maø ngöôøi cho vay nhaän ñöôïc Laõi suaát laø tyû soá giöõa lôïi töùc phaûi traû so vôùi toångo soá tieàn vay trong 1 thôøi gian nhaát ñònh. Laõi suaát laø suaát thu lôïi cuûa voán trong 1 ñôn vò thôøio gian Laõi suaát ñöôïc tính baèng tyû leä phaàn traêm hoaëc soá leûo thaäp phaân. Taïi sao laïi quan taâm ñeán laõi suaát quan Laõi suaát laø 1 trong nhöõng ñoøn baåy kinh teáo quan troïng, taùc duïng cuûa laõi suaát ñöôïc theå hieän treân nhöõng khía caïnh sau: ÔÛ goùc ñoä vó moâ, laõi suaát laø coâng cuï ñieàu tieát vó moâ neàn kinh teá (quy moâ ñaàu tö, thaát nghieäp vaø laïm phaùt; ñieàu tieát luoàng di chuyeån voán vaø tyû giaù) Taïi sao laïi quan taâm ñeán laõi suaát quan ÔÛ taàm vi moâ, laõi suaát laø cô sôû quan troïng ñeå caù nhaân vaø doanh nghieäp ñöa ra quyeát ñònh kinh teá cuûa mình  Caù nhaân: caù nhaân seõ tieâu duøng ít hôn vaø tieát kieäm nhieàu hôn neáu laõi suaát cao  Doanh nghiệp: Caâu hoûi cuï theå maø doanh nghieäp gaëp phaûi laø ”vôùi laõi suaát nhö hieän nay thì coù neân vay ngaân haøng ñeå mua daây chuyeàn saûn xuaát ñoù khoâng? Neáu ñaàu tö thì lieäu doanh nghieäp coù khaû naêng traû laõi cao nhö vaäy trong thôøi gian tôùi hay khoâng?” Vai troø cuûa laõi suaát trong neàn kinh teá Lãi suất đảm bảo tiết kiệm hiện hành sẽ được đầu tư để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Lãi suất hạn chế nguồn cung vốn tín dụng, có nghĩa là chỉ cung cấp nguồn vốn cho các dự án nào có lợi nhuận cao nhất. Lãi suất cân bằng nguồn cung tiền và cầu tiền của công chúng. Vai troø cuûa laõi suaát trong neàn kinh teá Là công cụ quan trọng của chính sách của chính phủ, thông qua đó ảnh hưởng đến lượng tiết kiệm và đầu tư. Nếu nền kinh tế tăng trưởng chậm, thất nghiệp tăng thì chính phủ sẽ sử dụng công cụ là làm giảm lãi suất để khuyến khích vay mượn và tăng đầu tư. Ngược lại khi nền kinh tế trong tình trạng lạm phát cao thì chính phủ sẽ tăng lãi suất để giảm việc vay mượn, tiêu dùng và khuyến khích tiết kiệm. 2. Laõi suaát danh nghóa vaø laõi suaát thöïc Laõi suaát danh nghóa (nominal interest rate) laø laõio suaát khoâng tính ñeán söï bieán ñoäng cuûa giaù trò tieàn teä, laø laõi suaát maø caùc toå chöùc taøi chính coâng boá. Laõi suaát thöïc (real interest rate) laø laõi suaát sauo khi tröø ñi söï bieán ñoäng cuûa giaù trò tieàn teä, laø laõi suaát danh nghóa ñaõ ñöôïc ñieàu chænh vôùi tyû leä laïm phaùt döï tính. Laõi suaát thöïc thöôøng nhoû hôn laõi suaát danho nghóa.2. Laõi suaát danh nghóa vaø laõi suaát thöïc2. Moái quan heä giöõa laõi suaát danh nghóa, laõi suaát thöïc vaø laïm phaùt ñöôïc theå hieän qua phöông trình Fisher: e i  ir   Löu yù Tyû leä laïm phaùt trong phöông trình Fisher laø tyû leäo laïm phaùt döï tính Tyû leä laïm phaùt ñaõ xaûy ra vaø ñaõ ñöôïc bieát khoângo aûnh höôûng tôùi laõi suaát thöïc, noù chæ lieân quan ñeán laõi suaát thöïc chæ khi noù laø cô sôû ñeå hình thaønh neân nhöõng döï baùo vaø döï tính veà tyû leä laïm phaùt trong töông lai. Ví duï: neáu i=9% vaø 6% laø tyû leä laïm phaùt trong naêmo nay thì chuùng ta chöa coù ñuû döõ lieäu vaø cô sôû ñeå keát luaän raèng laõi suaát thöïc laø 3%.2. Laõi suaát danh nghóa vaø laõi suaát thöïc2. e ir  i   Keát luaän: Khi laõi suaát thöïc thaáp, ngöôøi ñi vay seõ coù ñoäng ...