Bài giảng : Các nguồn tài chính

Nhiều doanh nghiệp phải chật vật tìm nguồn vốn để khởi sự kinh doanh. Có nhiều nguồn tài chính để xem xét, do đó, điều quan trọng là doanh ngiệp phải xem xét thấu đáo tất cả các phương án huy động vốn. Các doanh nghiệp cũng nên huy động từ nhiều nguồn khác nhau. Vốn cà các mô hình tăng trưởng Phân tích các nguồn tài trợ
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng : Các nguồn tài chính CAÙC NGUOÀN TAØI CHÍNH PGS.TS. SÖÛ ÑÌNH THAØNH KHOA TAØI CHÍNH NHAØ NÖÔÙC TAI CHÍNH NHA NÖÔC 1 2/7/2009 Noäi dung nghieân cöùu 1. VOÁN VAØ CAÙC MOÂ HÌNH TAÊNG TRÖÔÛNG 2. PHAÂN TÍCH CAÙC NGUOÀN TAØI TRÔÏ 2 2/7/2009 CAÙC MOÂ HÌNH TAÊNG TRÖÔÛNG Moâ hình Harrod-Domar ΔY = ΔK/ICOR Trong ñoù: + ΔY: Tyû leä taêng tröôûng kinh teá + ΔK: Tyû leä ñaàu tö so vôùi saûn löông (I/Y) ï + ICOR: Tyû leä gia taêng tö baûn - ñaàu ra ( saûn löôïng) Moâ hình naøy nhaán maïnh vai troø cuûa voán. Söï taêng tröôûng phuï thuoäc nhieàu vaøo ñaàu tö thieát bò môùi (ICOR). 3 2/7/2009 CAÙC MOÂ HÌNH TAÊNG TRÖÔÛNG Moâ hình Robest Solow vaø Eduard Demison (Nguoàn goác cuûa söï taêng tröôûng kinh teá) Y= f (K, L, T, A) (K, L, T, A) Trong ñoù: Y: Saûn phaåm quoác daân. K: Tö baûn. L: Lao ñoäng. T: Taøi nguyeân ( ñat ñai). Tai nguyen ñaát ñai) A: Hieäu quaû söû duïng caùc yeáu toá ñaàu vaøo. 4 2/7/2009 CAÙC MOÂ HÌNH TAÊNG TRÖÔÛNG Lyù thuyeát Samuelson (Caùi voøng luaån quaån – viciuos circle vaø cuù huyùt töø beân ngoaøi) Tiet kieä Tieát kieäm – ñaàu tö thaáp tö thap Tích luõy voán TNBQ thaáp thaáp Naêng suaát thaáp 5 2/7/2009 CAÙC MOÂ HÌNH TAÊNG TRÖÔÛNG Lyù thuyeát hai khoaûng caùch (Hollis B.Chenery) Trong neàn kinh teá môû, ta coù phöông trình: Y = (C + G) + (Ig + Ip) + (X - M ) (1) Trong ñoù: Y laø Toång thu nhaäp. C+ G : Tieâu dung cua khu vöc tö nhan (C) vaø Tieu duøng cuûa khu vöïc tö nhaân (C) va chi tieâu cuûa chính phuû (G). Ig + Ip : Ñaàu tö cuûa chính phuû (Ig) vaø ñaàu tö cua tö nhaân (Ip) cuûa tö nhan (Ip). X: Giaù trò haøng hoùa xuaát khaåu M: Giaù trò haøng hoùa nhaäp khaåu 6 2/7/2009 CAÙC MOÂ HÌNH TAÊNG TRÖÔÛNG Lyù thuyeát hai khoaûng caùch: Neáu phaân tích toång thu nhaäp cuûa neàn kinh teá theo yeáu toá thu nhaäp cuûa töøng khu vöïc, ta coù: Y = Tg + (C + Sp) (2) Vôùi Tg laø thu nhaäp cuûa chính phuû vaø Sp laø tieát kieäm cuûa khu vöïc tö nhaân. Töø (1) vaø (2) ta co: (1) va (2) ta coù: (X – M) = (Tg – G – Ig) + (Sp – Ip) Thay Tg – G = Sg (tieát kieäm cuûa chính phuû) (Ig - Sg ) + (Ip - Sp ) = (M – X) (3) Sg (Ip Sp (M X) ⇔ 2 khoaûng caùch: Ñaàu tö vöôït quaù tieát kieäm Nhaäp khaåu nhieàu hôn xuat khau khau nhieu hôn xuaát khaåu 7 2/7/2009 CAÙC MOÂ HÌNH TAÊNG TRÖÔÛNG Lyù thuyeát hai khoaûng caùch: Neáu coù söï gia taêng nhu caàu ñaàu tö (Ip, Ig) vöôït quaù möùc tieát kieäm trong nöôùc (Sp, Sg), ñeå caân baèng caùn can caân kinh teá vó moâ thì coù theå thöc hieän bieän phaùp laø: te thöïc phap Gia taêng thu huùt voán ñaàu tö nöôùc ngoai ngoaøi ñeå laáp vaøo loã hoûng thiếu hụt. lap vao hong 8 2/7/2009 9 2/7/2009 10 2/7/2009 CAÙC NGUOÀN TAØI TRÔÏ Daãn nhaäp Nguoàn taøi trôï bao goàm: Tieát kieäm trong möôùc vaø voán nöôùc ngoaøi Ti ki Trong ñoù: DI : Ñaàu tö trong nöôùc NFDI: Ñaàu tö tröc tieáp nöôùc ngoaøi roøng ( Input – tröïc tiep nöôc ngoai rong ouput) DS: Tieát kieäm trong nöôùc NFR Nguon tai NFR: Nguoàn taøi chính phi ñaàu tö tröc tieáp nöôùc ñau tröïc tiep nöôc ngoaøi ( Non –FDI financial resource), bao goàm voán coå phaà ...