Bài giảng Kinh doanh ngoại hối: Chương 4 - ThS. Hà Lâm Oanh

Bài giảng Kinh doanh ngoại hối: Chương 4 Giao dịch hoán đổi ngoại hối với mục tiêu chính là Nắm vững khái niệm, đặc điểm của giao dịch hoán đổi ngoại hối, xác định được tỷ giá thanh toán trong giao dịch hoán đổi ngoại hối, vận dụng được hợp đồng hoán đổi để phòng ngừa rủi ro tỷ giá và kinh doanh CIA.

Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Kinh doanh ngoại hối: Chương 4 - ThS. Hà Lâm Oanh 01/08/2017 MỤC TIÊU L/O/G/O TRƯỜNG ĐẠI HỌC THỦ DẦU MỘT KHOA KINH TẾ Chương 4 GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI • Nắm vững khái niệm, đặc điểm của giao dịch hoán đổi ngoại hối. • Xác định được tỷ giá thanh toán trong giao dịch hoán đổi ngoại hối. Giảng viên: ThS. HÀ LÂM OANH Bộ môn Tài chính – Ngân hàng • Vận dụng được hợp đồng hoán đổi để phòng ngừa rủi ro tỷ giá và kinh doanh CIA. www.trungtamtinhoc.edu.vn www.trungtamtinhoc.edu.vn NỘI DUNG 1. Khái niệm giao dịch hoán đổi ngoại hối 2. Những vấn đề cơ bản về giao dịch hoán đổi ngoại hối 2.1 Phương pháp xác định tỷ giá hoán đổi 2.2 Hoán đổi đồng nhất và hoán đổi ghép 3. Ứng dụng giao dịch ngoại hối hoán đổi 3.1 Ứng dụng giao dịch ngoại hối hoán đổi để phòng ngừa rủi ro tỷ giá 3.2 Ứng dụng giao dịch ngoại hối hoán đổi để đầu cơ 3.3 Sử dụng giao dịch ngoại hối hoán đổi để kinh doanh chênh lệch lãi suất. www.trungtamtinhoc.edu.vn 1. Khái niệm giao dịch hoán đổi ngoại hối Giao dịch hoán đổi ngoại hối là việc đồng thời mua vào và bán ra một đồng tiền nhất định, trong đó ngày giá trị mua vào và ngày giá trị bán ra là khác nhau. www.trungtamtinhoc.edu.vn Các giao dịch ngoại hối cơ bản FOREX Nghiệp vụ sơ cấp SPOT Nghiệp vụ phái sinh FORWARD SWAP OPTION OTC FUTURE EXCHANGE www.trungtamtinhoc.edu.vn 1. Khái niệm giao dịch hoán đổi ngoại hối Đặc điểm: • Hợp đồng hoán đổi gồm 2 vế: vế mua, vế bán có ngày giá trị khác nhau. • Số lượng mua và bán đồng tiền bằng nhau trong cả 2 chiều. • Có 2 tỷ giá được xác định để thực hiện giao dịch. • Có 2 ngày giá trị:  Near day/ first leg: ngày giá trị đến trước  Far day/ second leg: ngày giá trị đến sau • Phân loại theo giao dịch có 2 loại: Spot-Forward Swap và Forward-Forward Swap. www.trungtamtinhoc.edu.vn 1 01/08/2017 1. Khái niệm giao dịch hoán đổi ngoại hối 1. Khái niệm giao dịch hoán đổi ngoại hối Ví dụ: • Ngày hôm nay công ty A cần 1 triệu EUR để thanh toán đơn hàng nhập khẩu nguyên vật liệu để sản xuất hàng xuất khẩu. 3 tháng sau, công ty A sẽ có khoản thu về 1 triệu EUR từ hợp đồng xuất khẩu. • Rủi ro công ty A trong trường hợp này? • Các phương án cho công ty A? Ví dụ: Phương án xử lý • Phương án 1:  Hôm nay, mua giao ngay 1 triệu EUR  3 tháng sau, bán giao ngay 1 triệu EUR • Phương án 2:  Hôm nay, mua giao ngay 1 triệu EUR  Bán kỳ hạn 3 tháng 1 triệu EUR • Phương án 3:  Ký hợp đồng hoán đổi gồm 2 vế: 1 vế là mua giao ngay và 1 vế là bán kỳ hạn cùng số lượng 1 triệu EUR www.trungtamtinhoc.edu.vn www.trungtamtinhoc.edu.vn 2. Những vấn đề cơ bản về SWAP 2. Những vấn đề cơ bản về SWAP 2.1 Phương pháp xác định tỷ giá hoán đổi 2.1 Phương pháp xác định tỷ giá hoán đổi - Tỷ giá hoán đổi (swap point/ swap rate) • Trường hợp giao dịch SWAP gồm giao dịch giao ngay và giao dịch kỳ hạn: - Tỷ giá giao ngay Swap rate = Forward rate – Spot rate - Tỷ giá kỳ hạn • Trường hợp giao dịch SWAP gồm 02 giao dịch kỳ hạn: 2.2 Hoán đổi đồng nhất và hoán đổi ghép Swap rate = Forward rate – Forward rate (far date) www.trungtamtinhoc.edu.vn 9 2. Những vấn đề cơ bản về SWAP (Near date) www.trungtamtinhoc.edu.vn 10 2. Những vấn đề cơ bản về SWAP 2.1 Phương pháp xác định tỷ giá hoán đổi 2.1 Phương pháp xác định tỷ giá hoán đổi • Về bản chất, tỷ giá hoán đổi không phải là tỷ giá đích thực mà là chênh lệch của 02 tỷ giá. • Khi yết giá nhà tạo thị trường yết cả tỷ giá hoán đổi mua vào (swap bid rate) và tỷ giá hoán đổi bán ra (swap offer rate). • Có 03 cách sử dụng tỷ giá thanh toán trong giao dịch giao ngay của giao dịch hoán đổi: – Tỷ giá thanh toán là tỷ giá giao ngay mua vào – Tỷ giá thanh toán là tỷ giá giao ngay bán ra – Tỷ giá thanh toán là trung bình của tỷ giá mua vào và bán ra • Trong thực tế, các ngân hàng thường sử dụng trung bình của tỷ giá mua vào và bán ra. www.trungtamtinhoc.edu.vn 11 www.trungtamtinhoc.edu.vn 12 2 01/08/2017 2. Những vấn đề cơ bản về SWAP 2. Những vấn đề cơ bản về SWAP 2.1 Phương pháp xác định tỷ giá hoán đổi 2.1 Phương pháp xác định tỷ giá hoán đổi • Tỷ giá kỳ hạn trong giao dịch hoán đổi được tính bằng cách lấy tỷ giá thanh toán áp dụng trong giao dịch giao ngay cộng với tỷ giá hoán Ví dụ: Công ty A và Ngân hàng X ký hợp đồng swap trong đó công ty A mua giao ngay và bán kỳ hạn 1 tháng 1 triệu EUR. Biết thông tin thị trường như sau: đổi tương ứng. - S(USD/EUR) = 1.3450/58 - Swap rate 1 month = 10/20 Hãy cho biết kết quả của giao dịch hoán đổi trên trong 03 trường hợp sử dụng tỷ giá giao ngay. www.trungtamtinhoc.edu.vn 13 2. Những vấn đề cơ bản về SWAP www.trungtamtinhoc.edu.vn 14 2. Những vấn đề cơ bản về SWAP 2.2 Hoán đổi đồng nhất và hoán đổi ghép 2.2 Hoán đổi đồng nhất và hoán đổi ghép Giao dịch hoán đổi đồng nhất (pure swap): là giao dịch trong đó vế giao ngay và vế kỳ hạn thuộc một hợp đồng hoán đổi. Tỷ giá giao ngay trong hợp đồng hoán đổi đồng nhất áp dụng cho vế giao ngay và vế kỳ hạn là như nhau (thường là tỷ giá trung bình) Giao dịch hoán đổi ghép (engineered swap): là giao dịch trong đó vế giao ngay và vế kỳ hạn thuộc hai hợp đồng độc lập. www.trungtamtinhoc.edu.vn 15 3. Ứng dụng giao dịch hoán đổi Tỷ giá giao ngay trong giao dịch hoán đổi ghép áp dụng cho hợp đồng giao ngay và hợp đồng kỳ hạn là khác nhau.  Giao dịch hoán đổi ghép làm tăng chi phí hay giảm thu nhập cho khách hàng. www.trungtamtinhoc.edu.vn 16 3. Ứng dụng giao dịch hoán đổi 3.1 Ứng dụng giao dịch ngoại hối hoán đổi để phòng ngừa rủi ro tỷ giá Ví dụ 1: Theo kế hoạch công ty XYZ (Nhật) cần 1,000,000 USD để thanh toán cho nhà xuất khẩu Mỹ. • Kéo dài trạng thái tiền tệ Đồng thời 03 tháng sau công ty sẽ thu về 1,000,000 USD từ xuất khẩu. Rủi ro công ty đối mặt? Giải pháp? • Rút ngắn trạng thái tiền tệ Thông tin thị trường: 3.2 Ứng dụng giao dịch ngoại hối hoán đổi để đầu cơ - S(JPY/USD) = 96.23/29 • Lựa chọn đồng tiền đầu tư - Swap rate 3 months = 34/20 • Lựa chọn đồng tiền đi vay 3.3 Sử dụng giao dịch ngoại hối hoán đổi để kinh doanh chênh lệch lãi suất. www.trungtamtinhoc.edu.vn 17 Nếu 3 tháng sau, tỷ giá giao ngay la 95.60/80 ...