Bài giảng Kinh tế vĩ mô: Bài 9 - Đỗ Thiên Anh Tuấn, Châu văn Thành

Bài giảng Kinh tế vĩ mô bài 9: Tỷ giá hối đoái và cán cân thanh toán trình bày nội dung về cán cân thanh toán, dòng vốn và cán cân thanh toán, BOP và thị trường ngoại hối, vai trò tỷ giá hối đoái, sự can thiệp thị trường ngoại hối, tỷ giá hối đoái thực. Tham khảo tài liệu đề nắm bắt nội dung môn học.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Kinh tế vĩ mô: Bài 9 - Đỗ Thiên Anh Tuấn, Châu văn Thành 10/24/2013Tỷ giá hối đoái và Cán cân thanh toán Châu Văn Thành 110/24/2013 2 10/24/2013Cán cân thanh toán (BOP) Cán cân thanh toán BOP:  Tóm tắt kết quả giao dịch xuyên biên giới của một quốc gia, thường trong một năm Giao dịch quốc tế:  Hàng hoá và dịch vụ  Vốn/Tài chính  Dự trữ ngoại tệDòng vốn và Cán cân thanhtoán•Cán cân thanh toán BOP của một quốc gia (balance ofpayments) tóm tắt các giao dịch với phần còn lại của thế giới.•Tài khoản vãng lai (current account) bao gồm các giao dịchhàng hóa và dịch vụ, và các khoản thu nhập yếu tố và các khoảnchuyển nhượng. •Cán cân thương mại (merchandise trade balance) ghi chép kết quả giao dịch hàng hóa và dịch vụ.•Tài khoản vốn và tài chính (financial account) đo lường cácdòng vốn.•Theo định nghĩa, tổng tài khoản vãng lai và tài khoản vốn và tàichính (bao gồm cả tài trợ chính thức) bằng zero. 3 10/24/2013BOP – một ví dụ nhận dạng Nhận ngoại tệ (+) Chi ngoại tệ (-)Cán cân vãng lai Xuất khẩu Nhập khẩu ….Cán cân vốn và tàichính FDI FPI (FII) Vay/cho vay …Sai và sót (EO)Thay đổi dự trữngoại tệ 4 10/24/2013Các kết quả từ BOP BOP A B C D Nhận xét CA + - - + ? KA - + - + ? ∆FR ? ? ? ?Điều gì có thể xảy ra nếu: BOP thặng dư:  S$ > D$,  Nội tệ lên giá,  Tích lũy dự trữ $,... BOP thâm hụt:  D$ > S$.  Nội tệ giảm giá,  Giảm dự trữ ngoại tệ $... 5 10/24/2013Nguồn: SBV 2012 610/24/2013 7 10/24/2013 Cán cân thanh toán Việt Nam (Vietnam BOP - USD millions)15,000 18,000 16,00010,000 14,000 5,000 12,000 10,000 - 2005 2005 2006 2006 2007 2007 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 8,000 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 -5,000 6,000 4,000-10,000 Errors and omissions Changes in reserves Net investment Net transfers 2,000 Trade balance Reserves incl gold-15,000 - Nguồn: Jonathan Pincus (2012) BOP và thị trường ngoại hối  Cung và cầu ngoại tệ  Các cơ chế tỷ giá hối đoái  Tỷ giá hối đoái danh nghĩa và thực  Cán cân thanh toán (BOP) & biến lưu lượng (Flows): trade balance, current a/c, capital & financial a/c  Biến trữ lượng (Stocks): net foreign assets, debt 8 10/24/2013Vai trò của tỷ giá hối đoáiCác loại tiền tệ được mua bán với nhau thôngqua thị trường ngoại hối (foreign exchangemarket).Giá mà theo đó các đồng tiền trao đổi đượcgọi là tỷ giá hối đoái (exchange rates).Khi một đồng tiền trở nên có giá nhiều hơn sođồng tiền khác – lên giá (appreciates).Khi một đồng tiền trở nên ít có giá hơn sođồng tiền khác – giảm giá (depreciates).Chính sách tỷ giá hối đoáiMột cơ chế tỷ giá (exchange rate regime) là mộtchính sách quản lý theo quy tắc hướng đến tỷ giá traođổi.Một nước có cơ chế tỷ giá hối đoái cố định (a fixedexchange rate) khi chính phủ giữ tỷ giá trao đổi sovới một hay một số đồng tiền khác theo một mục tiêuhay gần với một mục tiêu cụ thể.Một nước có cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi (a floatingexchange rate) khi chính phủ để cho tỷ giá thả theoquan hệ cung cầu thị trường. 9 10/24/2013Sự can thiệp thị trường ngoạihốiChính phủ mua hay bán tiền tệ trên thị trường ngoạihối gọi là các can thiệp thị trường ngoại hối (exchangemarket interventions).Dự trữ ngoại hối (Foreign exchange reserves) làtrữ lượng ngoại tệ mà chính phủ duy trì để mua chínhđồng tiền của họ trên thị trường ngoại hối.Kiểm soát ngoại hối (Foreign exchange controls)là hệ thống giấy phép nhằm giới hạn quyền cá nhânmua ngoại tệ.Tỷ giá hối đoái và chính sáchkinh tế vĩ môPhá giá (A devaluation) là việc giảmgiá trị của một đồng tiền mà nó theo cơchế tỷ giá cố định trước đó.Nâng giá (A revaluation) là việc làmtăng giá trị của một đồng tiền mà nó theocơ chế tỷ giá hối đoái cố định trước đó. ...