Bài giảng Kinh tế vĩ mô nâng cao: Chapter 17 - TS. Phan Thế Công

Bài giảng "Kinh tế vĩ mô nâng cao - Chapter 17: Đầu tư" trình bày các nội dung: Các lý thuyết tìm cách giải thích mỗi một loại hình đầu tư; lý giải tại sao đầu tư có quan hệ ngược chiều với lãi suất, yếu tố gì làm dịch chuyển đường đầu tư, tại sao đầu tư tăng trong giai đoạn bùng nổ và giảm trong giai đoạn suy thoái.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Kinh tế vĩ mô nâng cao: Chapter 17 - TS. Phan Thế Công04/01/2016CHAPTER17Đầu tưMACROECONOMICSSIXTH EDITIONN. GREGORY MANKIWPowerPoint® Slides by Ron Cronovich© 2007 Worth Publishers, all rights reservedTrong chương này, chúng ta sẽhọc… Các lý thuyết tìm cách giải thích mỗi một loạihình đầu tư Lý giải tại sao đầu tư có quan hệ ngược chiềuvới lãi suất Yếu tố gì làm dịch chuyển đường đầu tư Tại sao đầu tư tăng trong giai đoạn bùng nổ vàgiảm trong giai đoạn suy thoáiCHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 1Ba loại hình đầu tư Đầu tư tài sản cố địnhchi tiêu về trang thiết bị và cơ sở hạ tầng để sửdụng trong sản xuất. Đầu tư bất động sảnmua sắm nhà mới. Đầu tư hàng tồn khoCHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 2104/01/2016Đầu tư ở Mỹ và các bộ phận của đầu tưBillions 2000of 1996 1750dollarsTotal investmentBusiness fixed investmentResidential investment15001250Change in inventories10007505002500-2501970197519801985199019952000CHƯƠNG 17 Đầu tư - Investment2005slide 3Understanding business fixedinvestment The standard model of business fixedinvestment:the neoclassical model of investment Shows how investment depends on MPK interest rate tax rules affecting firmsCHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 4Two types of firms For simplicity, assume two types of firms:1. Production firms rent the capital they useto produce goods and services.2. Rental firms own capital, rent it toproduction firms.In this context,“investment” is the rental firms’spending on new capital goods.CHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 5204/01/2016The capital rental marketProduction firmsmust decide howmuch capital to rent.real rentalprice, R/PcapitalsupplyRecall from Chap. 3:Competitive firmsrent capital to thepoint whereequilibriumMPK = R/P.rental ratecapitaldemand(MPK)KKcapitalstockCHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 6Factors that affect the rental priceFor the Cobb-Douglasproduction function,the MPK (and henceequilibrium R/P ) isY  A K  L1R MPK   A  L KP1The equilibrium R/P would increase if: K (e.g., earthquake or war) L (e.g., pop. growth or immigration) A (technological improvement, or deregulation)CHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 7Rental firms’ investment decisions Rental firms invest in new capital when thebenefit of doing so exceeds the cost. The benefit (per unit capital):R/P, the income that rental firms earnfrom renting the unit of capital toproduction firms.CHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 8304/01/2016The cost of capitalComponents of the cost of capital:interest cost: i PK,where PK = nominal price of capitaldepreciation cost:  PK,where  = rate of depreciationcapital loss:  PK(a capital gain, PK > 0, reduces cost of K )The total cost of capital is the sum of thesethree parts:CHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 9The cost of capitalNominal costP  i PK   PK  PK  PK  i    K of capitalPK Example: car rental company (capital: cars)Suppose PK = $10,000, i = 0.10,  = 0.20,and PK/PK = 0.06Then,interest cost =depreciation cost =$1000$2000capital loss =  $600total cost = $2400CHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 10The cost of capitalFor simplicity, assume PK/PK = .Then, the nominal cost of capital equalsPK(i +   ) = PK(r + )and the real cost of capital equalsPKr   PThe real cost of capital depends positively on: the relative price of capital the real interest rate the depreciation rateCHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 11404/01/2016The rental firm’s profit rateA firm’s net investment depends on its profit rate:Profit rate =PPR K  r    = MPK  K  r   PPP If profit rate > 0,then increasing K is profitable If profit rate < 0, then the firm increases profits byreducing its capital stock.(Firm reduces K by not replacing it as it depreciates.)CHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 12Net investment & gross investmentHence,net investment = K  I n MPK  PK P  r    where In[ ] is a function that shows hownet investment responds to the incentive to invest.Total spending on business fixed investment equalsnet investment plus replacement of depreciated K:gross investment  K   K I n MPK  PK P  r       KCHƯƠNG 17 Đầu tư - Investmentslide 13The investment functionI  I n MPK  PK P  r       KAn increase in r raises the costof capital reduces theprofit rate and reducesinvestment:rr2r1I2CHƯƠNG 17 Đầu tư - InvestmentI1Islide 145 ...