Bài giảng Lạm phát mục tiêu - ĐH Kinh tế Tp HCM

Bài giảng Lạm phát mục tiêu nhằm trình bày về các nội dung chính: giới thiệu về khung khái niệm IT, trong nền kinh tế phát triển, kết luận thành quả của IT & một số quan điểm chống đối. Lạm phát mục tiêu (IT) được xem là khuôn khổ chính sách tiền tệ của nhiều nền kinh tế tiên tiến; mục tiêu này đã tăng cường tính minh bạch và trách nhiệm trong chính sách của chính phủ.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Lạm phát mục tiêu - ĐH Kinh tế Tp HCMLẠM PHÁTMỤC TIÊUON TARGET NỘI DUNG MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU - GIỚI THIỆU 1 KHUNG KHÁI NIỆM 2 IT TRONG NỀN KINH TẾ PHÁT TRIỂN 3 KẾT LUẬN THÀNH QUẢ CỦA IT & MỘT SỐ QUAN 4 ĐIỂM CHỐNG ĐỐION TARGET GIỚI THIỆU  Lạm phát mục tiêu (IT) được xem là khuôn khổ chính sách tiền tệ của nhiều nền kinh tế tiên tiến; mục tiêu này đã tăng cường tính minh bạch và trách nhiệm trong chính sách của chính phủ.  IT được tán thành là công cụ để giảm lạm phát và được xem như là một cấu trúc hữu ích ở các nước đã áp dụng.ON TARGET KHUNG KHÁI NIỆM Lạm phát mục tiêu là mục tiêu cơ bản của chính sách tiền tệ tại quốc gia nào đó nên đạt được và duy trì một tỷ lệ lạm phát thấp và ổn định.ON TARGET MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Xác định hai điều kiện tiên quyết chính cho việc áp dụng cấu trúc của lạm phát mục tiêu: –Khả năng thực hiện chính sách tiền tệ độc lập căn bản, đặc biệt là không bị ràng buộc bởi các lý do tài khóa. –Không phải cam kết về một neo danh nghĩa khác như tỷ giá hối đoái hoặc tiền lương.ON TARGET 4 định đề cơ bản • Sự gia tăng cung tiền là trung lập trong trung dài hạn. • Lạm phát là tốn kém, hoặc là về phân bổ nguồn lực hoặc là theo sản lượng tăng trưởng dài hạn, hoặc cả hai. • Tiền tệ không trung tính trong ngắn hạn. • Chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát với một độ trễ không xác định, làm suy giảm khả năng kiềm chế lạm phát của NHTW. ĐIỀU KIỆN TIÊN QUYẾT VÀ CÁC ĐẶCON TARGET TRƯNG CỦA IT  NHTW đủ khả năng thực thi chính sách tiền tệ độc lập. chính sách tiền tệ tách riêng ra khỏi các chính sách tài chính khác – đặc biệt là chính sách tài khóa.  Không có cam kết chắc chắn bởi các các nhà chức trách đối với mức độ hoặc hướng đi của các biến số thông thường khác, ví dụ như tiền lương và đặc biệt là tỷ giá hối đoái danh nghĩa. Thực tế, quốc gia nào chọn hệ thống tỷ giá hối đoái cố định thì chính sách tiền tệ sẽ lệ thuộc vào các mục tiêu tỷ giá hối đoái.ON TARGET 4 yếu tố cần thiết của chính sách tiền tệ  Mục tiêu được định lượng rõ ràng cho tỷ lệ lạm phát trong vài chu kì sắp tới.  Những chỉ dẫn rõ ràng nhằm đạt tới mục tiêu lạm phát.  Một phương pháp cho việc dự đoán lạm phát là sử dụng một con số của các biến số và các chỉ thị chứa đựng những thông tin về lạm phát trong tương lai.  Những công cụ chính sách dựa vào việc dự báo lạm phátON TARGET PHƯƠNG TRÌNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO IT  Các Các nhà chức trách ở một quốc gia thiết lập chính sách tiền tệ theo lạm phát mục tiêu có thể minh họa qua quy tắc phản hồi: Rt : các công cụ ưu tiên của chính sách tiền tệ e t  t j : tỷ lệ lạm phát trong giai đoạn k. *  t j k : tỷ lệ lạm phát dự kiến trong giai đoạn t+j : mục tiêu lạm phát cho giai đoạn t+j. y : tham số phản hồi. j : số giai đoạn (j > 0).  PT (1) cho thấy để thực hiện một quy trình lạm phát mục tiêu cần phải có mục tiêu rõ ràng, am hiểu j và một số quan điểm về tỷ lệ lạm phát dự kiến giai đoạn t+j.ON TARGET PHƯƠNG TRÌNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO IT  Giả định: với một vài tranh luận lạm phát trên thực tế được xác định bằng mô hình “cấu trúc”:  Rt : vector công cụ chính sách  Xt : vectơ các yếu tố quyết định lạm phát   (L ) và  (L) : các đa thức độ trễ  t 1 : thuật ngữ ngẫu nhiên (một cú sốc) trong giai đoạn t+1  Hay:   (L) có thể là 0, vì chính sách không cần phản ứng với mọi yếu tố trong Xt, và tON TARGET PHƯƠNG TRÌNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO IT  Phương trình (2) và (3) hàm ý hình thức giảm bớt lạm phát sẽ là:   ( L )   ( L ) ( L )   ( L)và t phụ thuộc vào t 1 và t  Chính sách tiền tệ nhằm tối thiểu hóa sự biến động lạm phát xoay quanh tỷ lệ mục tiêu cố định sẽ yêu cầu thiết lập các công cụ chính sách tiền tệ ở mỗi giai đoạn theo:ON TARGET PHƯƠNG TRÌNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO IT  Hai tác động theo chính sách tối ưu này là hiển nhiên:  Lạm phát trở nên hoàn toàn không liên quan với các quyết định của nó vì quy luật chuyển động  t 1   t 1   ( L) t .  Việc thiết kế một chính sách tiền tệ “năng động” bù đắp hoàn toàn những tác động của độ trễ và sự xáo trộn đã qua về tỷ lệ lạm phát.  Tuy nhiên, việc kiểm soát lạm phát thông qua chính sách năng ...