Bài giảng Lý thuyết Tài chính tiền tệ - Chương 6: Cung cầu tiền tệ và các chính sách của ngân hàng trung ương

Bài giảng Lý thuyết Tài chính tiền tệ - Chương 6: Cung cầu tiền tệ và các chính sách của ngân hàng trung ương gồm có những nội dung sau: Mức cầu tiền tệ (monetary demand); mức cung tiền tệ (monetary supply) cung cầu tiền tệ và các chính sách của ngân hàng trung ương; ngân hàng trung ương; các chính sách của ngân hàng trung ương.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Lý thuyết Tài chính tiền tệ - Chương 6: Cung cầu tiền tệ và các chính sách của ngân hàng trung ương CHÖÔNG 6 CUNG CAÀU tieàn teä VAØ CAÙC CHÍNH SAÙCH CUÛA NGAÂN HAØNG TRUNG ÖÔNG 1. MÖÙC CAÀU TIEÀN TEÄ (MONETARY DEMAND). 2. MÖÙC CUNG TIEÀN TEÄ (MONETARY SUPPLY) 3. NGAÂN HAØNG TRUNG ÖÔNG (NHTW) 4. CAÙC CHÍNH SAÙCH CUÛA NHTW MUÏC 1 MÖÙC CAÀU tieàn teä (MONETARY DEMAND) 1.1. Khaùi nieäm veà möùc caàu tieàn teä. 1.2. Caáu thaønh cuûa möùc caàu tieàn teä: 1.3. Caùc hoïc thuyeát xaùc ñònh möùc caàu tieàn teä MUÏC 1.1. Khaùi nieäm MÖÙC CAÀU tieàn teä Caàu tieàn teä laø toång khoái tieàn teä maø caùc toå chöùc vaø caù nhaân caàn coù ñeå thoaû maõn caùc nhu caàu. Nhu caàu tieàn teä coù taùc ñoäng giaùn tieáp ñeán möùc cung tieàn teä thoâng qua söï bieán ñoäng veà laõi suaát, giaù caû treân thò tröôøng,... MUÏC 1.2. Caáu thaønh MÖÙC CAÀU tieàn teä Möùc caàu tieàn teä caáu thaønh bôûi ba nhu caàu: 1- Nhu caàu veà tieàn teä ñeå phuïc vuï cho ñaàu tö, phuï thuoäc tyû leä thuaän vôùi laõi suaát tín duïng ngaân haøng vaø nguoàn tích luõy töø vieäc taêng möùc lôïi nhuaän; 2- Nhu caàu veà tieàn daønh cho tieâu duøng, phuï thuoäc tyû leä thuaän vôùi möùc thu nhaäp bình quaân ñaàu ngöôøi, giaù trò vaø toác ñoä phaùt trieån cuûa caùc hoaït ñoäng giao dòch vaø laõi suaát; 3- Nhu caàu tieàn döï phoøng, phuï thuoäc vaøo caùc yeáu toá, taâm lyù, quy moâ, tính chaát kinh doanh, söï phaùt trieån cuûa heä thoáng thò tröôøng taøi chính, CAÙC HOÏC THUYEÁT XAÙC ÑÒNHä MUÏC 1.3 MÖÙC CAÀU TIEÀN TEÄ 1.3.1. Quy luaät löu thoâng tieàn teä cuûa K.Marx 1.3.2. Hoïc thuyeát soá löôïng tieàn teä cuûa IRVING FISHER (1867-1947) 1.3.3. Hoïc thuyeát soá löôïng tieàn teä cuûa John Maynard Keynes (1884-1946) 1.3.4. Hoïc thuyeát soá löôïng tieàn teä cuûa Milton – Friedman (tröôøng phaùi Chicago) QUY LUAÄT LÖU THOÂNG TIEÀN TEÄ MUÏC 1.3.1 CUÛA Karl marx Theo Marx “Soá löôïng tieàn caàn thieát cho löu thoâng tyû leä thuaän vôùi soá löôïng haøng hoaù ñang löu thoâng, möùc giaù caû vaø tyû leä nghòch vôùi toác ñoä löu thoâng tieàn teä trong moät thôøi gian nhaát ñònh”. Khoái löôïng tieàn caàn thieát Soá löôïng (Q) × Giaù caû HH ñang löu thoâng (P) = cho löu thoâng (K C ) Toác ñoä löu thoâng tieàn teä (V) Ñieàu kieän ñeå neàn kinh teá phaùt trieån oån ñònh KT = KC. - Neáu KT > KC : daãn ñeán thöøa tieàn, neàn kinh teá seõ bò laïm phaùt. - Neáu KT < KC : daãn ñeán thieáu tieàn, neàn kinh teá seõ bò thieåu phaùt. HOÏC THUYEÁT SÖÙC MUA TIEÀN TEÄ MUÏC 1.3.2 CUÛA Irving fisher xuaát phaùt töø phöông trình “söùc mua tieàn teä” 1 M ×V = P ×Q ⇒ M = × P ×Q = K × P ×Q V Theo Fisher: K = 1/V laø thôøi gian trung bình maø coâng chuùng naém giöõ Tieàn maët, V gaàn nhö khoâng thay ñoåi neáu xeùt trong thôøi gian ngaén. Cho raèng “Söùc mua cuûa tieàn teä ñöôïc ño baèng P, neáu P taêng, söùc Mua cuûa tieàn giaûm, tieàn maát giaù vaø ngöôïc laïi. Soá löôïng thu nhaäp Danh nghóa P.Q ñöôïc quyeát ñònh bôûi soá löôïng tieàn teä, khi M taêng, M.V taêng, P.Q seõ taêng vôùi tyû leä töông öùng”. - Möùc giaù caû HH bieán ñoäng tuøy vaøo soá löôïng tieàn teä trong löu thoâng. - Caàu tieàn teä laø moät haøm soá ñöôïc xaùc ñònh bôûi Möùc thu nhaäp danh nghóa vaø thoùi quen tieán haønh caùc giao dòch cuûa daân chuùng. - Nguoàn cung öùng vaøo löu thoâng taêng, giaûm do chính saùch NHTW; HOÏC THUYEÁT SÖÙC MUA TIEÀN TEÄ MUÏC 1.3.2 CUÛA ñaïi hoïc cambridge Cho raèng “Thu nhaäp danh nghóa P.Q khoâng bao goàm moïi giao dòch maø chæ bao goàm caùc giao dòch phaùt sinh thu nhaäp sau Cuøng (ñaõ hoaøn taát). Töø ñoù ñöa ra phöông trình: GNP M × V = Y = GNP ⇒ V= M Keát luaän, V thay ñoåi nhöng raát chaäm theo thôøi gian do keát quaû cuûa caùc ñoåi môùi taøi chính vaø söï môû roäng giao dòch qua caùc ngaân haøng. HOÏC THUYEÁT SÖÙC MUA TIEÀN TEÄ MUÏC 1.3.3 CUÛA John maynard keynes Cho raèng “Caàu tieàn teä chòu taùc ñoäng bôûi 3 nhu caàu: giao dòch, baûo hieåm vaø ñaàu cô. Ba nhu caàu naøy tuøy thuoäc vaøo möùc GDP/ngöôøi vaø laõi suaát. Maø laõi suaát laïi tyû leä nghòch vôùi löôïng tieàn ñöa vaøo löu thoâng vaø chòu aûnh höôûng töø söï öa thích tieàn maët vaø caùc ñoäng cô, trong ñoù thò tröôøng taøi chính chòu aûnh höôûng maïnh nhaát töø ñoäng cô ñaàu cô. Vì vaäy ñeå giaûm laõi suaát vaø kích thích ñaàu tö, nhaø nöôùc neân phaùt haønh theâm tieàn vaøo löu thoâng. Töø ñoù ñöa ra phöông trình M = M 1 + M 2 = L 1 ( r1 ) + L 2 ( r2 ) Keát luaän söï öa thích tieàn maët laø haøm soá cuûa laõi suaát, nhaø nöôùc coù theå duøng chính saùch ñieàu chænh laõi suaát nhö moät coâng cuï vó moâ ñeå taùc ñoäng ñeán möùc caàu tieàn teä qua ñoù taùc ñoäng vaøo neàn kinh teá. HOÏC THUYEÁT SÖÙC MUA TIEÀN TEÄ MUÏC 1.3.4 CUÛA milton friedman Cho raèng “Nhu caàu veà tieàn teä laø haøm soá vôùi nhieàu bieán soá, bao goàm: - Möùc giaù caû haøng hoaù dòch vuï; - Möùc thu nhaäp thöïc teá vaø saûn löôïng trong neàn kinh teá; - Laõi suaát thöïc teá; - Chæ soá giaù caû (chæ soá laïm phaùt); - Cô caáu taøi saûn; - Söï öa thích caù nhaân. Nhu caàu veà tieàn (Md)= Haøm soá (thu nhaäp vaø laõi suaát danh nghóa) “Möùc cung tieàn phuï thuoäc nhieàu vaøo quyeát ñònh chuû quan neân khoâng oån ñònh. Neáu taêng cung tieàn oån ñònh (töø 3-4%/naêm) seõ laøm cho GNP taêng leân oån ñònh. Ñieàu naøy cho pheùp haïn cheá nhöõng bieá ...