Bài giảng Lý thuyết tài chính tiền tệ: Chương 6 - Lê Vân Chi

Chương 6 Các tổ chức tài chính trung gian thuộc bài giảng lý thuyết tài chính tiền tệ, trong chương học này trình bày kiến thức về: Phân tích kinh tế về cấu trúc tài chính; chức năng, vai trò của các tổ chức tổ chức trung gian; các loại hình tổ chức tài chính trung gian.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Lý thuyết tài chính tiền tệ: Chương 6 - Lê Vân Chi Chương 6: Các tổ chức tài chính trung gian ü  Phân tích kinh tế về cấu trúc tài chính ü  Chức năng, vai trò của các tổ chức TCTG ü  Các loại hình tổ chức tài chính trung gian Instructor: Lê Vân Chi 1 Phân tích kinh tế về cấu trúc tài chính —  Những vấn đề cơ bản về cấu trúc tài chính —  Phí giao dịch và cấu trúc tài chính —  Rủi ro và cấu trúc tài chính 2 Những vấn đề cơ bản về cấu trúc tài chính (2) Cơ cấu huy động vốn của các doanh nghiệp Hoa Kỳ Stocks 9% Bank loans 40% Bonds 36% Nonbank loans 15% 3 Những vấn đề cơ bản về cấu trúc tài chính (3) 4 Những vấn đề cơ bản về cấu trúc tài chính (4) —  Trong số các công cụ và hình thức tạo vốn của các doanh nghiệp, cổ phiếu và trái phiếu không phải là nguồn tài chính quan trọng nhất —  Tài chính gián tiếp quan trọng gấp nhiều lần so với tài chính trực tiếp 5 Những vấn đề cơ bản về cấu trúc tài chính (5) —  Chỉ có những công ty lớn, tổ chức tốt mới dễ dàng tiếp cận với thị trường chứng khoán để tài trợ cho hoạt động của mình. 6 Phí giao dịch và cấu trúc tài chính —  Phí giao dịch ảnh hưởng tới cấu trúc tài chính —  TGTC làm giảm chi phí giao dịch: ü  Tiết kiệm do quy mô ü  Đa dạng hoá danh mục đầu tư ü  Vấn đề chuyên môn hoá và thành thạo trong nghề nghiệp 7 Rủi ro và cấu trúc tài chính (1) —  Bất cân xứng thông tin: là một tình huống phát sinh khi một bên không có đủ kiến thức về bên còn lại tham gia trong một giao dịch làm cho nó không có khả năng đưa ra quyết định chính xác khi thực hiện giao dịch 8 Rủi ro và cấu trúc tài chính (2) Thông tin không cân xứng (asymmetric information) Trước khi Sau khi giao dịch giao dịch GIAO Sự lựa chọn đối nghịch (adverse DỊCH Rủi ro đạo đức (moral hazard) selection) 9 Rủi ro và cấu trúc tài chính (3) Lựa chọn đối nghịch Khái niệm Rủi ro trong đó những người đi vay không trả được nợ là nhưng người tích cực tìm vay nhất và do vậy họ có khả năng được lựa chọn để cho vay nhất. 10 Rủi ro và cấu trúc tài chính (4) Lựa chọn đối nghịch Giải pháp ü Cung cấp và bán thông tin có tác dụng loại bỏ thông tin không cân xứng ü Sự điều hành của chính phủ nhằm tăng thông tin trong hoạt động của cấu trúc tài chính ü Trung gian tài chính 11 Rủi ro và cấu trúc tài chính (5) Rủi ro đạo đức Khái niệm Rủi ro đạo đức xuất hiện sau khi giao dịch diễn ra khi người cần vốn có ý muốn giấu thông tin và thực hiện những hoạt động mà người có vốn không mong muốn. 12 Rủi ro và cấu trúc tài chính (6) Rủi ro đạo đức Rủi ro đạo đức trong hợp đồng vốn cổ phần Nguyên nhân: Sự tách biệt giữa CSH và người qlý Giải pháp: ü  Tạo thông tin (thông qua giám sát hoặc quy định của Chính phủ) ü  Trung gian tài chính ü  Hợp đồng nợ 13 Rủi ro và cấu trúc tài chính (7) Rủi ro đạo đức Rủi ro đạo đức trong hợp đồng nợ Nguyên nhân: Giải pháp: ü  Tăng cường giám sát việc thi hành hợp đồng ü  Tài sản đảm bảo và giá trị ròng ü  Trung gian tài chính 14 Chức năng và vai trò của các tổ chức TCTG (1) Chức năng ◦  Chức năng tạo vốn: Huy động vốn qua cơ chế lãi suất, tích lũy và tập trung vốn. ◦  Chức năng cung ứng vốn: Đáp ứng đầy đủ và kịp thời nhu cầu về vốn cho các chủ thể. ◦  Chức năng kiểm soát: Giảm thiểu rủi ro do thông tin “không cân xứng” gây ra. 15 Chức năng và vai trò của các tổ chức TCTG (2) Vai trò ◦ Giảm thiểu chi phí giao dịch ◦ Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn ◦ Cung cấp các dịch vụ tài chính 16 Các loại hình tổ chức TCTG ü Ngân hàng thương mại ü Công ty bảo hiểm ü Công ty tài chính ü Các quỹ đầu tư ü Công ty chứng khoán => Sự khác biệt giữa NHTM và các tổ chức tài chính phi ngân hàng 17 Các tổ chức nhận tiền gửi —  Ngân hàng thương mại —  Các hiệp hội cho vay và tiết kiệm —  Các ngân hàng tiết kiệm tương hỗ —  Các liên hiệp tín dụng 18 Công ty bảo hiểm (1) Huy động vốn ü Vốn góp ban đầu ü Phí bảo hiểm ü Phát hành cổ phiếu, trái phiếu ü Vay ngân hàng ü Thu nhập từ hoạt động đầu tư 19 Công ty bảo hiểm (2) Sử dụng vốn Đầu tư vào các tài sản như mua trái phiếu, cổ phiếu, các hoạt động tín dụng ít rủi ro. => sử dụng để thanh toán cho khoản tổn thất do rủi ro đòi được bồi thường theo hợp đồng đã bán ...