Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính – Bài 6: Phân tích khả năng sinh lợi

"Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính – Bài 6: Phân tích khả năng sinh lợi" với mục tiêu thông tin đến người học các kiến thức về khả năng sinh lợi và mối quan hệ giữa khả năng sinh lợi với hiệu quả kinh doanh; công thức chung để xác định khả năng sinh lợi.; qui trình chung về phân tích khả năng sinh lợi; xác định chỉ tiêu, nội dung và cách thức phân tích khả năng sinh lợi của tài sản, nguồn vốn.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính – Bài 6: Phân tích khả năng sinh lợi Bài 6: Phân tích khả năng sinh lợi BÀI 6 PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI Hướng dẫn học Để học tốt bài này, sinh viên cần tham khảo các phương pháp học sau:  Học đúng lịch trình của môn học theo tuần, làm các bài luyện tập đầy đủ và tham gia thảo luận trên diễn đàn.  Đọc tài liệu: Giáo trình Phân tích Báo cáo tài chính, Chương 4 (mục 4.1.1, mục 4.1.5), Chương 8 (mục 8.1.1, 8.1.2, 8.1.3, 8.2.1, 8.2.2).  Sinh viên làm việc theo nhóm và trao đổi với giảng viên trực tiếp tại lớp học hoặc qua email.  Tham khảo các thông tin từ trang Web môn học. Nội dung  Khả năng sinh lợi và ý nghĩa phân tích.  Phân tích khả năng sinh lợi. Mục tiêu  Nhận diện được khả năng sinh lợi và mối quan hệ giữa khả năng sinh lợi với hiệu quả kinh doanh.  Làm sáng tỏ nội dung và công thức chung để xác định khả năng sinh lợi.  Hiểu biết qui trình chung về phân tích khả năng sinh lợi.  Xác định chỉ tiêu, nội dung và cách thức phân tích khả năng sinh lợi của tài sản, nguồn vốn.  Gợi ý các giải pháp cần áp dụng để nâng cao khả năng sinh lợi.112 TXKTTC07_Bai6_v1.0015108215 Bài 6: Phân tích khả năng sinh lợiTình huống dẫn nhậpThấy gì qua trận đồ đầu tư tài chính của FLC?(TBTCO) – Bài học kinh nghiệm tăng vốn của FLC quả thực rất khó để học hỏi, bởi từ mộtdoanh nghiệp có mức vốn 18 tỷ đồng năm 2009 và chỉ qua khoảng 6 năm hoạt động đã có thểlàm cho số vốn tăng vọt lên tới 208 lần. Đây quả là một điển hình hiếm có hiện nay ở Việt Nam… (Nam Hải - http://thoibaotaichinhvietnam.vn/pages/chung-khoan/2015-03-24/thay-gi-qua-tran- do-dau-tu-tai-chinh-cua-flc-19113.aspx, 24/03/2015 11:07). Bảng 6.1: Tỷ lệ tăng trưởng tài chính của FLC (trích) TT Chỉ tiêu 2014 2013 2012 2011 2010 Tỷ lệ tài chính … … 9 Vòng quay Tổng tài sản 55% 83% 121% 40% 25% 10 Vòng quay tài sản ngắn hạn 90% 154% 207% 67% 33% 11 Vòng quay vốn chủ sở hữu 80% 142% 219% 62% 27% 12 Vòng quay Hàng tồn kho 2,668% 3,390% 70,984% 10,499% 9,695% 13 Lợi nhuận trước thuế/Doanh thu thuần 22% 8% 2% 13% 29% 14 Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần 17% 6% 2% 9% 20% 15 Lợi nhuận trước thuế/Tổng tài sản (ROA) 9% 5% 3% 4% 5% 16 Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu (ROE) 14% 8% 5% 6% 6% Tỷ lệ tăng trưởng tài chính 1 Lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) 20% 6% 2% 10% 39% 2 Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu 18% 12% 1,047% 136% 31,574% 3 Lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS) 609% 61% 229% 175% 773% (Nguồn: http://www.cophieu68.vn/statistic_index.php?id=flc, truy cập ngày 11/5/2015) 1. FLC tăng vốn có phải dựa vào hiệu quả kinh doanh không? 2. Khả năng sinh lợi của FLC cao hay thấp? 3. Làm thế nào mà chỉ trong vòng 06 năm hoạt động, FLC lại có thể huy động được lượng vốn “khủng” như vậy?TXKTTC07_Bai6_v1.0015108215 113 Bài 6: Phân tích khả năng sinh lợi6.1. Khả năng sinh lợi và ý nghĩa phân tích6.1.1. Khả năng sinh lợi Kinh doanh là hoạt động được thực hiện nhằm mục đích sinh lợi, tức là nhằm mục đích tìm kiếm lợi nhuận. Trên cơ sở điều kiện vật chất – kỹ thuật sẵn có của mình, các doanh nghiệp luôn tìm mọi biện pháp thích hợp để thu được mức lợi nhuận tối đa. Khả năng sinh lợi hay khả năng tạo ra lợi nhuận thể hiện sức mạnh của doanh nghiệp trong việc tạo ra lợi nhuận, nâng cao hiệu suất và hiệu năng hoạt động, tăng khả năng sinh tiền, sử dụng các nguồn lực một cách hiệu quả. Khả năng sinh lợi là chỉ tiêu phản ánh mức lợi nhuận mà doanh nghiệp có thể thu được trên một đơn vị ...