Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính: Bài 2 - GS.TS. Nguyễn Văn Công

"Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính - Bài 2: Công cụ kỹ thuật phân tích và tổ chức phân tích báo cáo tài chính" với các nội dung nhận diện các công cụ kỹ thuật sử dụng để phân tích báo cáo tài chính; nắm vững qui trình và nội dung tổ chức phân tích báo cáo tài chính.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính: Bài 2 - GS.TS. Nguyễn Văn Công BÀI 2 CÔNG CỤ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH VÀ TỔ CHỨC PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Giảng viên: GS.TS. Nguyễn Văn Công Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0015108215 1 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Người đang “giết chết” cổ phiếu Apple • “Giá cổ phiếu cứ tiếp tục lao dốc và mọi người bắt đầu đưa ra các phỏng đoán. Hai ngày nay, cổ phiếu của Apple đã lao dốc thảm hại, rơi từ mức 460 USD xuống còn 427 USD. Dường như không ai có thể chắc chắn về lý do thực sự tạo nên diễn biến này. Giá cổ phiếu cứ tiếp tục lao dốc và mọi người bắt đầu đưa ra các phỏng đoán. • Credit Suisse và phóng viên Elmer-DeWitt của Fortune cho rằng cổ phiếu Apple lao dốc sau khi David Trainer – một nhà đầu tư ít được biết đến ở Nashville (theo Elmer- DeWitt) – cho rằng cổ phiếu Apple chỉ đáng giá 240 USD. • Elmer-DeWitt cho biết ông đã đọc qua phân tích của Trainer và rút ra kết luận không thể hiểu nổi báo cáo này. • Phân tích của Trainer được đưa ra dựa trên hệ số thu nhập trên vốn đầu tư (Return on invested capital – ROIC). Chỉ số này phản ánh khả năng sử dụng một đồng vốn đầu tư để tạo ra lợi nhuận của doanh nghiệp. Theo Trainer, Apple có hệ số ROIC ở mức 271%. Đây là mức không bền vững. Đối với các công ty công nghệ khác, chỉ số ROIC của Microsoft là 75% và của Google là 34%”. v1.0015108215 2 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG 1. Giá cổ phiếu của Apple lao dốc có phải do phân tích của David Trainer hay vì nguyên nhân khác? 2. David Trainer tiếp cận báo cáo tài chính thông qua ROIC có đáng tin cậy không? 3. Công cụ kỹ thuật phân tích nào có thể đưa ra kết luận chính xác về tình hình tài chính của doanh nghiệp? v1.0015108215 3 MỤC TIÊU • Nhận diện các công cụ kỹ thuật sử dụng để phân tích báo cáo tài chính. • Nắm vững qui trình và nội dung tổ chức phân tích báo cáo tài chính. v1.0015108215 4 NỘI DUNG Công cụ kỹ thuật phân tích Tổ chức phân tích v1.0015108215 5 1. CÔNG CỤ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH 1.1. So sánh 1.2. Chi tiết chỉ tiêu 1.3. Loại trừ 1.4. Liên hệ cân đối 1.5. Biểu đồ 1.6. Mô hình Dupont 1.7. Các công cụ kỹ thuật khác v1.0015108215 6 1.1. SO SÁNH • Mục đích: Dùng để đánh giá kết quả, xác định vị trí và xu hướng biến động của chỉ tiêu nghiên cứu. • Trường hợp sử dụng:  Xác định mức độ biến động (tăng, giảm) về qui mô của chỉ tiêu nghiên cứu: ∆y = y1 – y0  Xác định tỷ lệ % hoàn thành kế hoạch hay mức độ đạt được của chỉ tiêu nghiên cứu so với kỳ gốc: y1 T( %) =  100 y0  Xác định tốc độ tăng trưởng chỉ tiêu nghiên cứu so với kỳ gốc: y1 – y0 ∆T( %) =  100 y0 v1.0015108215 7 1.1. SO SÁNH  Xác định xu hướng tăng trưởng của chỉ tiêu nghiên cứu: yi – y0 ∆TĐ( %) =  100 y0  Xác định nhịp điệu tăng trưởng của chỉ tiêu nghiên cứu: y(i+1) – yi ∆TL ( %) =  100 yi  Xác định tính hợp lý về cơ cấu hiện tại và xu hướng biến động về cơ cấu của chỉ tiêu nghiên cứu: Tỷ trọng của từng bộ phận Trị số của từng bộ phận =  100 chiếm trong tổng thể Trị số của tổng thể v1.0015108215 8 1.1. SO SÁNH (tiếp theo) Hình thức so sánh: • So sánh ngang:  So sánh theo thời gian.  Cho biết cả sự biến động về qui mô, về tốc độ tăng trưởng, về tỷ trọng, về xu hướng tăng trưởng, về nhịp điệu tăng trưởng. • So sánh dọc: ...