Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp: Chương 4 - Nguyễn Thị Oanh

Mục tiêu của bài giảng là giúp người học nắm được khái niệm đầu tư dài hạn và phân loại dự án đầu tư, biết cách xác định dòng tiền của dự án, sử dụng được phương pháp thẩm định dự án đầu tư; nắm được ưu, nhược điểm của từng phương pháp. Mời các bạn cùng tham khảo.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp: Chương 4 - Nguyễn Thị Oanh CHƯƠNG  QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN 4  TRONG DOANH NGHIỆP  MỤC TIÊU:  Nắm được khái niệm đầu tư dài hạn và  phân loại dự án đầu tư  Biết cách xác định dòng tiền của dự án  Sử dụng được phương pháp thẩm định dự  án đầu tư; nắm được ưu, nhược điểm của  từng phương pháp CHƯƠNG  QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN 4  TRONG DOANH NGHIỆP  NỘI DUNG: I. TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ DÀI HẠN II. XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN CỦA DỰ ÁN III.THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG  I. TỔNG QUAN VỀ  4       ĐẦU TƯ DÀI HẠN 1. KHÁI NIỆM 2. PHÂN LOẠI 3. CÁC BƯỚC RA QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN 4. CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ĐẦU TƯ DÀI HẠN CHƯƠNG  I. TỔNG QUAN VỀ  4       ĐẦU TƯ DÀI HẠN 1.KHÁI NIỆM       Đầu tư dài hạn của DN là quá trình  hoạt động sử dụng vốn để hình thành  nên các tài sản cần thiết nhằm mục đích  tối đa hoá tài sản của chủ DN trong  khoảng thời gian dài trong tương lai. CHƯƠNG  I. TỔNG QUAN VỀ  4       ĐẦU TƯ DÀI HẠN 2. PHÂN LOẠI 2.1. Theo cơ cấu vốn đầu tư ­ Đầu tư xây dựng cơ bản Chi tiết thành 3 loại : + Đầu tư cho công tác xây lắp + Đầu tư cho máy móc thiết bị + Đầu tư xây dựng cơ bản khác  Hoặc thành 2 loại : + Đầu tư về tài sản cố định hữu hình (có hình thái vật  chất) + Đầu tư về tài sản cố định vô hình CHƯƠNG  I. TỔNG QUAN VỀ  4       ĐẦU TƯ DÀI HẠN 2. PHÂN LOẠI 2.1. Theo cơ cấu vốn đầu tư ­ Đầu tư xây dựng cơ bản ­ Đầu tư về vốn lưu động ­ Đầu tư liên doanh và đầu tư về tài sản tài chính  khác CHƯƠNG  I. TỔNG QUAN VỀ  4       ĐẦU TƯ DÀI HẠN 2. PHÂN LOẠI 2.2. Theo mục đích đầu tư ­ Đầu tư thay thế thiết bị cũ nhằm duy trì hoạt  động sản xuất hiện tại ­ Đầu tư thay thế thiết bị nhằm giảm chi phí sản  xuất ­ Đầu tư nhằm mở rộng các sản phẩm và thị trường  hiện tại ­ Đầu tư mở rộng sản phẩm và thị trường mới ­ Đầu tư nhằm thực hiện mục tiêu kinh tế ­ xã hội ­ Các dự án đầu tư khác CHƯƠNG  I. TỔNG QUAN VỀ  4       ĐẦU TƯ DÀI HẠN 2. PHÂN LOẠI 2.3. Theo mối tương quan giữa các dự án ­ Các dự án độc lập ­ Các dự án loại trừ lẫn nhau ­ Các dự án phụ thuộc CHƯƠNG  I. TỔNG QUAN VỀ  4       ĐẦU TƯ DÀI HẠN 3. CÁC BƯỚC RA QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN Bước 1: Đưa ra đề xuất các dự án đầu tư Bước 2: Xác định dòng tiền của các dự án đầu tư Bước 3: Xác định tỷ lệ chiết khấu (tính toán chi  phí sử dụng vốn) Bước 4: Thẩm định dự án đầu tư Bước 5: Đánh giá dự án sau khi kết thúc CHƯƠNG  I. TỔNG QUAN VỀ  4       ĐẦU TƯ DÀI HẠN 4. CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ĐẦU TƯ DÀI HẠN Chính sách kinh tế của Đảng và Nhà  nước  Thị trường và cạnh tranh Lãi suất tiền vay và chính sách thuế: Tiến bộ khoa học kỹ thuật Khả năng tài chính CHƯƠNG  4 II. XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN 1.KHÁI NIỆM 2.NGUYÊN TẮC XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN 3.CÁCH XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN CỦA DỰ ÁN 4.VÍ DỤ ÁP DỤNG II.  1. Khái niệm dòng  tiền   Dòng tiền của dự án được hiểu là các  khoản thu và chi kỳ vọng xuất hiện tại các  móc thời gian khác nhau trong suốt chu kỳ  c•Dòng ủa dựtiền  án chi ra (hay dòng tiền ra) là dòng tiền xuất ra để thực hiện đầu tư, có thể được gọi là dòng tiền “âm” •Dòng tiền thu vào (hay dòng tiền vào) là dòng tiền nhập vào từ thu nhập do đầu tư đưa lại, có thể gọi là dòng tiền “dương” 2. Các nguyên tắc  II. xác định dòng tiền 2.1. Nguyên tắc dựa trên cơ sở dòng tiền  ròng 2.2. Nguyên tắc xác định dòng tiền trên cơ sở  sau thuế 2.3. Nguyên tắc xác định dòng tiền trên cơ sở  dòng tiền tăng thêm 2.4. Nguyên tắc sử dụng dòng tiền chưa trả  2. Các nguyên tắc  II. xác định dòng tiền 2.1. Nguyên tắc dựa trên cơ sở dòng tiền  ròng  (Net Cash Flow) NCF = CF(in) – CF(out) 2. Các nguyên tắc  II. xác định dòng tiền 2.2. Nguyên tắc xác định dòng tiền trên cơ sở  sau thuế ( After tax cash flow)  Vì đầu tư ban đầu của một dự án đòi  hỏi chi phí bằng tiền mặt không thuế nên  thu nhập từ dự án cũng phải được xác  định cùng đơn vị, tức là dòng tiền sau  thuế 2. Các nguyên tắc  II. xác định dòng tiền 2.3. Nguyên tắc xác định dòng tiền trên cơ sở  dòng tiền tăng thêm (incremental cash flow) • Xem xét việc thực hiện dự án sẽ tác động thế nào đến  toàn bộ dòng tiền của doanh nghiệp •  Chỉ tính dòng thuế phát sinh do việc chấp nhận dự án,  không tính đến dòng tiền không bị dự án làm thay đổi  Dòng tiền tăng thêm = Dòng tiền khi có dự án                                      – Dòng tiền khi không có dự án 2. Các nguyên tắc  II. xác định dòng t ...