Bài giảng Tài chính doanh nghiệp – Bài 3: Đầu tư tài chính của doanh nghiệp (TS. Nguyễn Thanh Huyền)

"Bài giảng Tài chính doanh nghiệp – Bài 3: Đầu tư tài chính của doanh nghiệp (TS. Nguyễn Thanh Huyền)" trình bày khái niệm về đầu tư tài chính của doanh nghiệp; giá trị lí thuyết của hai loại tài sản tài chính của doanh nghiệp là cổ phiếu và trái phiếu.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp – Bài 3: Đầu tư tài chính của doanh nghiệp (TS. Nguyễn Thanh Huyền) BÀI 3: ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP TS. Nguyễn Thanh Huyền Giảng viên Trường Đại học Thương mại 1 v2.0017111202 Tình huống khởi động bài • Nội dung: Sau nhiều năm, đến nay ông A đã tích lũy được một khoản tiền là 500 triệu đồng và ông đang có dự định đầu tư số tiền này vào thị trường chứng khoán nhưng ông lại không am hiểu nhiều về thị trường này và không biết làm thế nào để có thể xác định được giá trị lí thuyết của cổ phiếu và trái phiếu. Vì vậy, ông đang muốn tìm một người tư vấn với mức thù lao thỏa đáng. • Đặt câu hỏi: Bạn sẽ làm thế nào để giúp ông A? 2 v2.0017111202 Mục tiêu bài học 01 Trình bày khái niệm về đầu tư tài chính của doanh nghiệp. Xác định được giá trị lí thuyết của hai loại tài sản tài chính của 02 doanh nghiệp là cổ phiếu và trái phiếu. 3 v2.0017111202 Cấu trúc nội dung 3.1 Khái niệm của doanh nghiệp 3.2 Trái phiếu và đầu tư trái phiếu 3.3 Cổ phiếu và đầu tư cổ phiếu 4 v2.0017111202 3.1. Khái niệm đầu tư tài chính của doanh nghiệp • Vì sao phải đầu tư tài chính?  Đây là một cách để đa dạng hoá đầu tư nhằm phân tán rủi ro hoạt động sử dụng tài sản trong quá trình kinh doanh của doanh nghiệp.  Khi thị trường tăng trưởng tốt sẽ tạo cơ hội cho doanh nghiệp gia tăng lợi nhuận → góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.  Các công ty mẹ thuộc các tập đoàn kinh tế hay tổng công ty thực hiện việc đầu tư tài chính vào công ty con nhằm nắm giữ cổ phần chi phối → kiểm soát hoạt động của công ty con trong định hướng chiến lược kinh doanh của toàn Tập đoàn hay Tổng công ty. • Khái niệm: Đầu tư tài chính của doanh nghiệp là hoạt động sử dụng vốn để mua chứng khoán hoặc các công cụ tài chính khác nhằm mục đích tối đa hoá lợi nhuận và tối thiểu hoá rủi ro cho doanh nghiệp. 5 v2.0017111202 3.2. Trái phiếu và đầu tư trái phiếu 3.2.1 Khái niệm và đặc điểm của trái phiếu 3.2.2 Định giá trái phiếu doanh nghiệp 6 v2.0017111202 3.2.1. Khái niệm và đặc điểm của trái phiếu Trái phiếu: là một loại chứng khoán nợ, quy định người phát hành trái phiếu phải thanh toán cho người nắm giữ trái phiếu khoản tiền gốc và lãi trái phiếu trong một khoảng thời gian nhất định. Đặc điểm của trái phiếu Là chứng khoán nợ. Có thời hạn xác định. Có mệnh giá xác định. Lãi suất thường cố định và được công bố khi phát hành. 7 v2.0017111202 3.2.2. Định giá trái phiếu doanh nghiệp Là việc xác định giá trị lí thuyết của trái phiếu theo các phương pháp phù hợp. Giá trị của trái phiếu được xác định là giá trị hiện tại của toàn bộ thu nhập nhận được trong thời hạn hiệu lực của trái phiếu. 8 v2.0017111202 3.2.2. Định giá trái phiếu doanh nghiệp (tiếp theo) Các loại trái phiếu Trái phiếu không có thời hạn Trái phiếu có thời hạn (Trái phiếu vĩnh cửu) 9 v2.0017111202 3.2.2. Định giá trái phiếu doanh nghiệp (tiếp theo) Định giá trái phiếu không có thời hạn • Khái niệm: Trái phiếu không có thời hạn hay còn gọi là trái phiếu vĩnh cửu là loại trái phiếu cam kết trả một số tiền lãi cố định mãi mãi cho người sở hữu trái phiếu. • Công thức xác định:  I I I I Xuất phát từ công thức: V    ...  t 1 (1  rd )t (1  rd )1 (1  rd )2 (1  rd ) Nhân 2 vế của công thức trên với (1 + rd), sau đó lấy 2 vế của đẳng thức vừa thu được trừ đi 2 vế của đẳng thức trên, thực hiện một vài biến đổi chúng ta thu được: Trong đó: 1 1  I I: Tiền lãi cố định được hưởng trong mỗi kì; V  I     V   rd rd 1  rd    rd V: Giá trị lí thuyết của trái phiếu; rd: Tỉ suất lợi n ...