Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 3: Chương 14 - ThS. Bùi Ngọc Toản

Chương 14 của bài giảng Tài chính doanh nghiệp 3 trang người học những kiến thức về chính sách cổ tức. Thông qua chương này, người học có thể nắm bắt được thế nào là cổ tức và thanh toán cổ tức, hiểu được các vấn đề trong chính sách cổ tức, biết được chính sách cổ tức là gì và biết cách thiết lập một chính sách cổ tức. Mời các bạn cùng tham khảo.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 3: Chương 14 - ThS. Bùi Ngọc Toản Chương 14 CHÍNH SÁCH CỔ TỨC Khoa Tài chính – Ngân hàng, Trường ĐH CN Tp.HCM Email: buitoan.hui@gmail.com Website: https://sites.google.com/site/buitoanffb NỘI DUNG CHÍNH Cổ tức và thanh toán cổ tức Các vấn đề trong chính sách cổ tức Chính sách cổ tức Thiết lập một chính sách cổ tức Bài giảng môn: Tài chính doanh nghiệp 3 Giảng viên: ThS. Bùi Ngọc Toản CỔ TỨC VÀ THANH TOÁN CỔ TỨC Theo luật Doanh nghiệp: Cổ tức là khoản lợi nhuận ròng được trả cho mỗi cổ phần bằng tiền mặt hoặc bằng tài sản khác từ nguồn lợi nhuận còn lại của công ty sau khi đã thực hiện nghĩa vụ về tài chính. Bài giảng môn: Tài chính doanh nghiệp 3 Giảng viên: ThS. Bùi Ngọc Toản CỔ TỨC VÀ THANH TOÁN CỔ TỨC Về cơ bản cổ tức bằng tiền mặt là những: Cổ tức bằng tiền mặt thường xuyên: Loại phổ biến nhất của cổ tức là cổ tức bằng tiền mặt. Thông thường, công ty đại chúng trả cổ tức bằng tiền mặt thường xuyên bốn lần một năm. Cổ tức bổ sung (cổ tức phụ trội tiền mặt): Các công ty ngoài việc trả cổ tức bằng tiền mặt thường xuyên và còn có thể có cổ tức phụ trội bằng tiền mặt. Tuy nhiên, cổ tức bổ sung thêm này có thể hoặc không thể được lặp đi lặp lại trong tương lai. Bài giảng môn: Tài chính doanh nghiệp 3 Giảng viên: ThS. Bùi Ngọc Toản CỔ TỨC VÀ THANH TOÁN CỔ TỨC Về cơ bản cổ tức bằng tiền mặt là những: Cổ tức đặc biệt: Tương tự cổ tức bổ sung, nhưng đây một sự kiện thực sự bất thường hoặc một lần và sẽ không được lặp đi lặp lại. Thanh lý cổ tức: Khi bán đi một phần hay toàn bộ cổ phiếu. Bài giảng môn: Tài chính doanh nghiệp 3 Giảng viên: ThS. Bùi Ngọc Toản CỔ TỨC VÀ THANH TOÁN CỔ TỨC Về cơ bản cổ tức bằng tiền mặt là những: Cổ tức đặc biệt: Tương tự cổ tức bổ sung, nhưng đây một sự kiện thực sự bất thường hoặc một lần và sẽ không được lặp đi lặp lại. Thanh lý cổ tức: Khi bán đi một phần hay toàn bộ cổ phiếu. Bài giảng môn: Tài chính doanh nghiệp 3 Giảng viên: ThS. Bùi Ngọc Toản CỔ TỨC VÀ THANH TOÁN CỔ TỨC Các chỉ tiêu đánh giá chính sách cổ tức: EP S  EBIT - I 1  t   PD nS DPS = EPS * tỷ lệ thanh toán cổ tức EPS: thu nhập mỗi cổ phần DPS: cổ tức mỗi cổ phần I: tiền lãi vay hàng kỳ PD: tổng cổ tức cổ phiếu ưu đãi t: thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp nS: số lượng cổ phần thường đang lưu hành Bài giảng môn: Tài chính doanh nghiệp 3 Giảng viên: ThS. Bùi Ngọc Toản CỔ TỨC VÀ THANH TOÁN CỔ TỨC Ví dụ 14.1: Công ty cổ phần A trong năm 2014 có tình hình như sau (Đơn vị tính: triệu đồng) - Doanh thu thuần cả năm: 4.000 - Tỷ trọng biến phí trong doanh thu thuần: 70% - Định phí: 300 - Tổng tài sản: 2.100 - Công ty sử dụng đòn cân nợ 50%, trong đó : • Vay dài hạn trong 10 năm chiếm 40% tổng nguồn vốn với lãi suất 16%/năm • Vay ngắn hạn lãi suất bình quân 12%/năm -Số lượng cổ phiếu thường đang lưu hành: 10.000 (cổ phiếu) -Tỷ lệ thanh toán cổ tức: 75% -Thuế TNDN: 22% Yêu cầu: tính EPS, DPS? Bài giảng môn: Tài chính doanh nghiệp 3 Giảng viên: ThS. Bùi Ngọc Toản CÁC VẤN ĐỀ TRONG CHÍNH SÁCH CỔ TỨC Ngày giao dịch không hưởng quyền là: ngày giao dịch mà người mua sẽ không được các quyền có liên quan (quyền nhận cổ tức, quyền mua cổ phiếu phát hành thêm,…) Ngày chốt danh sách khách hàng sở hữu chứng khoán (ngày đăng ký cuối cùng): là ngày tổ chức phát hành lập danh sách người sở hữu chứng khoán với mục đích để thực hiện các quyền cho cổ đông. Tại ngày chốt danh sách, nếu nhà đầu tư có tên trong danh sách người sở hữu chứng khoán sẽ được nhận các quyền của mình như quyền nhận cổ tức, quyền mua cổ phiếu phát hành thêm. Bài giảng môn: Tài chính doanh nghiệp 3 Giảng viên: ThS. Bùi Ngọc Toản CÁC VẤN ĐỀ TRONG CHÍNH SÁCH CỔ TỨC Ví dụ 14.2: Công ty cổ phần A thông báo chi trả cổ tức và ngày chốt danh sách cổ đông là ngày 23/7 (thứ 2). Giả sử trong tháng 7 không có ngày nghỉ lễ, thời gian thanh toán theo quy định hiện hành là T+3. a. Một nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu A để được chi trả cổ tức thì phải mua chậm nhất vào ngày nào? b. Ngày giao dịch không hưởng quyền là ngày nào? c. Ngày đăng ký cuối cùng là ngày nào? Bài giảng môn: Tài chính doanh nghiệp 3 Giảng viên: ThS. Bùi Ngọc Toản CHÍNH SÁCH C ...