Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Bài 5: Chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp (TS. Nguyễn Thanh Huyền)

"Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Bài 5: Chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp (TS. Nguyễn Thanh Huyền)" trình bày được khái niệm chi phí sử dụng vốn; xác định được chi phí sử dụng các loại vốn, chi phí sử dụng vốn bình quân và chi phí sử dụng vốn cận biên.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Bài 5: Chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp (TS. Nguyễn Thanh Huyền) BÀI 5: CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP TS. Nguyễn Thanh Huyền Giảng viên Trường Đại học Thương mại 1 v2.0017111202 Tình huống khởi động bài • Nội dung: Công ty cổ phần Alpha đang xem xét việc huy động vốn cho một dự án đầu tư với tổng vốn là 100 tỉ đồng. Alpha là công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán và được đánh giá là có tình hình tài chính lành mạnh, có triển vọng phát triển tốt và được xếp hạng tín dụng khá tốt. • Đặt câu hỏi: 1. Công ty có thể huy động những nguồn vốn nào để huy động vốn tài trợ cho dự án? 2. Đối với mỗi nguồn vốn huy động, công ty sẽ phải có nghĩa vụ tài chính như thế nào đối với nhà cung cấp vốn? 3. Nếu công ty có thể sử dụng kết hợp các nguồn vốn với nhau để tài trợ cho dự án, bạn sẽ quan tâm đến điều gì? 2 v2.0017111202 Mục tiêu bài học 01 Trình bày được khái niệm chi phí sử dụng vốn. Xác định được chi phí sử dụng các loại vốn, chi phí sử dụng vốn bình 02 quân và chi phí sử dụng vốn cận biên. 3 v2.0017111202 Cấu trúc bài học 5.1 Khái niệm chi phí sử dụng vốn 5.2 Chi phí sử dụng các loại vốn 5.3 Chi phí sử dụng vốn bình quân 5.4 Chi phí sử dụng vốn cận biên 4 v2.0017111202 5.1. Khái niệm chi phí sử dụng vốn • Từ phía doanh nghiệp: Phần thu nhập hay cái giá mà doanh nghiệp phải trả cho chủ thể cung cấp vốn trong một khoảng thời gian nhất định được gọi là chi phí sử dụng vốn. • Từ phía nhà đầu tư: Chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp là tỉ suất sinh lời mà nhà đầu tư đòi hỏi khi cung cấp vốn cho doanh nghiệp. 5 v2.0017111202 5.1. Khái niệm chi phí sử dụng vốn (tiếp theo) Dựa trên đòi hỏi của thị trường. Phản ánh mức sinh lời của nhà đầu tư ở thời điểm hiện tại. Đặc điểm của chi phí Phản ánh mức lãi suất danh nghĩa mà nhà đầu tư đòi hỏi đối sử dụng vốn với số vốn mà họ đầu tư vào doanh nghiệp. Được xem xét trên cơ sở mức độ rủi ro của một dự án đầu tư cụ thể. Thường được phản ảnh bằng tỉ lệ %. 6 v2.0017111202 5.2. Chi phí sử dụng các loại vốn Các loại vốn Vốn vay Vốn cổ phần ưu đãi Vốn lợi nhuận giữ lại Vốn cổ phần thường 7 v2.0017111202 5.2.1. Chi phí sử dụng vốn vay Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế được hiểu là tỉ suất sinh lời tối thiểu doanh nghiệp phải đạt được khi sử dụng vốn vay mà chưa tính đến ảnh hưởng của thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp. T1 T2 Tn V   ...  1  rdt  1  rdt  1  rdt  1 2 n Trong đó: V: Số tiền vay thực tế mà doanh nghiệp thực sự sử dụng được; Ti: Số vốn gốc và lãi tiền vay doanh nghiệp phải trả ở năm thứ t cho người cho vay (i = 1, 2, 3…,n); rdt: Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế; n: Số năm vay vốn. 8 v2.0017111202 5.2.1. Chi phí sử dụng vốn vay (tiếp theo) Nếu công ty đang huy động vốn bằng trái phiếu, được xác định dựa vào công thức sau: n ...