Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Bài 6 - TS. Nguyễn Thị Hà

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Bài 6 - TS. Nguyễn Thị Hà

Mô tả cơ bản về tài liệu:

"Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Bài 6: Đầu tư dài hạn của doanh nghiệp" trình bày tổng quan về đầu tư dài hạn của doanh nghiệp; xác định dòng tiền của dự án đầu tư; các phương pháp chủ yếu đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư; một số trường hợp đặc biệt trong đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư.

Nội dung trích xuất từ tài liệu:

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Bài 6 - TS. Nguyễn Thị Hà BÀI 6 ĐẦU TƯ DÀI HẠN CỦA DOANH NGHIỆP Giảng viên: Ts. Nguyễn Thị Hà 1 v2.0013107202 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG BÀI Giả sử bạn có 100 triệu đồng bạn sẽ nghĩ ngay tới việc dùng 100 triệu đó để làm gì. Có bạn thì tiến hành mở một doanh nghiệp, có bạn mở cửa hàng thời trang, có bạn sẽ mở cửa hàng ăn uống. Tất cả các dự án đó thực hiện đều vì mục tiêu cuối cùng là lợi nhuận. Nếu bạn có 100 triệu và dự án đầu tư đó cũng cần 100 triệu thì khi đó bạn có bỏ toàn bộ 100 triệu vào dự án hay chỉ bỏ một nửa và huy động một nửa. Việc bỏ 100 triệu vào dự án hay việc bạn bỏ một nửa và huy động một nửa sẽ đem lại điểm lợi gì cho bạn? Bài học này giúp bạn trả lời câu hỏi trên. 2 v2.0013107202 MỤC TIÊU • Trang bị những kiến thức cơ bản về tài chính trong việc xem xét đầu tư dài hạn của doanh nghiệp; • Nắm được phương pháp, kỹ năng chủ yếu và đánh giá lựa chọn dự án đầu tư trên góc độ tài chính. 3 v2.0013107202 HƯỚNG DẪN HỌC • Để học tốt bài này cần có tầm nhìn dài hạn, thấy được mối quan hệ gữa đầu tư dài hạn và sự tăng trưởng cũng như việc thực hiện các mục tiêu của doanh nghiệp; • Biết vận dụng lý thuyết giá trị theo thời gian của tiền vào việc xem xét hiệu quả tài chính của đầu tư đối với doanh nghiệp; • Cần nắm vững nội dung kinh tế của các phương pháp đánh giá, lựa chọn dự án đầu tư trên góc độ tài chính; • Liên hệ với thực tế để hiểu rõ hơn cách thức vận dụng lý thuyết giá trị theo thời gian của tiền vào việc giải quyết các vấn đề tài chính. 4 v2.0013107202 NỘI DUNG • Tổng quan về đầu tư dài hạn của doanh nghiệp; • Xác định dòng tiền của dự án đầu tư; • Các phương pháp chủ yếu đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư; • Một số trường hợp đặc biệt trong đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư. 5 v2.0013107202 1. TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ DÀI HẠN TẠI DOANH NGHIỆP Tổng quan về đầu tư dài hạn của doanh nghiệp: • Khái niệm và phân loại đầu tư dài hạn; • Các yếu tố chủ yếu ảnh hưởng đến rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp. 6 v2.0013107202 1.1. KHÁI NIỆM VÀ PHÂN LOẠI ĐẦU TƯ DÀI HẠN • Khái niệm: Đầu tư dài hạn là quá trình hoạt động sử dụng vốn để hình thành nên những tài sản cần thiết nhằm phục vụ cho mục đích thu lợi nhuận trong dài hạn ở tương lai. • Phân loại đầu tư dài hạn:  Theo cơ cấu vốn đầu tư;  Theo mục tiêu đầu tư. 7 v2.0013107202 1.2. Ý NGHĨA VÀ CÁC YẾU TỐ CHỦ YẾU ẢNH HƯỞNG ĐẾN ĐẦU TƯ DÀI HẠN • Ý nghĩa của quyết định đầu tư dài hạn:  Tạo ra giá trị mới cho doanh nghiệp;  Quyết định đầu tư dài hạn ảnh hưởng tới doanh nghiệp trên: Quy mô, trình độ trang thiết bị kỹ thuật, công nghệ;  Tác động đến tỷ suất sinh lời và rủi ro của doanh nghiệp. • Các yếu tố chủ yếu ảnh hưởng đến quyết định đầu tư dài hạn.  Các chính sách kinh tế tài chính của Nhà nước;  Thị trường và sự cạnh tranh;  Lãi suất và thuế trong kinh doanh;  Sự tiến bộ của khoa học – công nghệ;  Mức độ rủi ro của đầu tư;  Khả năng tài chính của doanh nghiệp. 8 v2.0013107202 2. XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN CỦA DỰ ÁN Các nguyên tắc cơ bản xác định dòng tiền của dự án Xác định dòng tiền Xác định dòng tiền của dự án của dự án đầu tư Ảnh hưởng của khấu hao đến dự án đầu tư 9 v2.0013107202 2.1. CÁC NGUYÊN TẮC CƠ BẢN XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN CỦA DỰ ÁN. • Đánh giá dự án đầu tư cần dựa trên cơ sở đánh giá dòng tiền tăng thêm do dự án đưa lại; • Phải tính đến chi phí cơ hội khi xem xét dòng tiền của dự án; • Không được tính chi phí chìm vào dòng tiền của dự án; • Phải tính đến yếu tố lạm phát khi xem xét dòng tiền; • Phải tính đến ảnh hưởng của dự án đến các bộ phận khác của doanh nghiệp (ảnh hưởng chéo); Những điểm chú ý: • Số lượng và thời điểm phát sinh các khoản tiền ảnh hưởng rất lớn đến việc đánh giá, lựa chọn dự án; • Xác định dòng tiền của dự án là vấn đề khó khăn, phức tạp. 10 v2.0013107202 2.2. XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ Xác định dòng tiền ra của dự án đầu tư Xác định dòng tiền Xác định dòng tiền của đầu tư dự án vào của dự án đầu tư Ảnh hưởng của khấu hao dòng tiền đến dòng tiền của dự án đầu tư 11 v2.0013107202 2.2.1. XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN RA CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ • Dòng tiền ra: Là các khoản chi liên quan đến việc bỏ vốn thực hiện đầu tư có thể bỏ rải rác trong nhiều năm, cũng có thể bỏ ra ngay 1 lần • Dòng tiền ra của dự án đầu tư sản xuất kinh doanh gồm:  Đầu tư vào TSCĐ;  Đầu tư vào vốn lưu động thường xuyên: Vốn lưu động thường xuyên ban đầu khi dự án đi vào hoạt động và vốn lưu động bổ xung. ...