Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Bài 7: Giới thiệu rủi ro và lợi nhuận

Bài giảng "Tài chính doanh nghiệp - Bài 7: Giới thiệu rủi ro và lợi nhuận" cung cấp cho người học các kiến thức: Mức sinh lời trong đầu tư, đánh giá rủi ro và mức sinh lời kỳ vọng, lợi nhuận và rủi ro của một danh mục đầu tư,... Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Bài 7: Giới thiệu rủi ro và lợi nhuận 10/9/2013 Chapter 10 1 Chương 10 2  Rates of Return: A Review  Market Indexes  Measuring Risk  Risk & Diversification  Thinking About Risk 3 1 10/9/2013  Tỷ suất lợi nhuận: Ôn tập  Chỉ số thị trường  Đo lường rủi ro  Rủi ro và đa dạng hóa  Rủi ro 4 1. Mức sinh lời trong đầu tư Các thước đo mức sinh lời 1. Mức sinh lời tính bằng giá trị tuyệt đối  Nhận cổ tức/ trái tức  Chênh lệch giữa giá mua và giá bán chứng khoán Tổng mức lời = Cổ tức (trái tức) + Mức lãi (lỗ) vốn 5 Mức sinh lời trong một khoản thời gian 2. Mức sinh lời tính theo phần trăm R= D + P1 - Po Po D: Cổ tức nhận được Po: Giá mua P1: Giá bán 6 2 10/9/2013 Xeùt ví duï sau: Coâng ty Transimex hieän ñang baùn treân thò tröôøng coå phieáu thöôøng vôùi giaù P0 = 40.000 ñoàng/cp, coâng ty kyø voïng lôïi nhuaän treân moãi coå phaàn laø EPS1 = 3.600 ñoàng vaø döï ñònh chia coå töùc vaøo naêm sau laø D1 = 4.000 ñoàng. Ngoaøi ra coå töùc cuûa coâng ty döï tính seõ taêng tröôûng vôùi toác ñoä g = 4%/naêm. Giaû söû coù nhaø ñaàu tö mua coå phieáu cuûa coâng ty vaø döï ñònh sau 1 naêm seõ baùn ñi. Nhö vaäy ñaàu naêm khi mua ngöôøi ñoù phaûi boû ra moät khoaûn tieàn laø 40.000 ñoàng vaø sau 1 naêm seõ nhaän ñöôïc 2 khoaûn tieàn: Thöù nhaát laø khoaûn tieàn töø coå töùc maø coâng ty chia laø 4.000 ñoàng/cp Thöù hai laø cheânh leäch giöõa giaù ñaàu naêm vaø giaù cuoái naêm cuûa coå phieáu. Giaû söû giaù cuoái naêm cuûa coå phieáu P1 = 42.800 ñoàng, ñöôïc tính baèng caùch laáy giaù ñaàu naêm coäng vôùi phaàn lôïi nhuaän ñeå laïi trong naêm. Goïi re laø tyû suaát lôïi nhuaän cuûa coå phieáu hay chính laø laõi suaát yeâu caàu cuûa nhaø ñaàu tö ta coù: 7 Mức sinh lời trong một khoản thời gian 3. Tổng mức sinh lời nhiều năm và mức sinh lời bình quân lũy kế hàng năm  Mức sinh lời nhiều năm R = (1+R1 ) x (1 + R2 ) x...x (1+Rn ) – 1 Examples: Mức sinh lời trong khoảng thời gian 3 năm lần lượt là 10%, 5% và 8%, tổng mức sinh lời của 3 năm là bao nhiêu? 8 Mức sinh lời bình quân lũy kế hàng năm n Rn = √(1+R1)x(1+ R2)...(1+Rn ) - 1  Mức sinh lời tháng quy đổi thành mức sinh lời năm 12/m Rn = (1 + R m ) - 1 R n : Mức sinh lời theo năm R m : Mức sinh lời của m tháng (m