Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 4: Tác động của đòn bẩy lên rủi ro và lợi nhuận doạn nghiệp

Bài giảng "Tài chính doanh nghiệp: Chương 4: Tác động của đòn bẩy lên rủi ro và lợi nhuận doạn nghiệp" trình bày các nội dung kiến thức trọng tâm về: Những vấn đề chung; Đòn bẩy hoạt động sản xuất kinh doanh; Đòn bẩy tài chính; Đòn bẩy tổng hợp. Mời các bạn cùng tham khảo bài giảng tại đây.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 4: Tác động của đòn bẩy lên rủi ro và lợi nhuận doạn nghiệp lOMoARcPSD|16991370 Chương 4 TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY LÊN RỦI RO & LỢI NHUẬN DOANH NGHIỆP Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 MỤC TIÊU CHƯƠNG 4  Phân biệt được các chi phí phí phát sinh trong hoạt động sản xuất kinh doanh.  Phân loại các chi phí thành định phí và biến phí.  Hiểu, tính toán và vẽ được đồ thị điểm hòa vốn.  Những khác biệt trong phân tích hòa vốn đường thẳng, đường cong và tiền mặt.  Hiểu nội dung, ý nghĩa và tác dụng của chỉ tiêu đòn cân định phí và đòn cân nợ.  Tương quan giữa 2 chỉ tiêu đòn cân định phí và đòn cân nợ.  Việc chọn lựa cơ cấu chi phí và cơ cấu tài chính của doanh nghiệp.  Doanh nghiệp nên vay nợ bao nhiêu là hợp lý trong từng gian đoạn phát triển, chọn lựa một cơ cấu tài chính tối ưu. Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 NỘI DUNG CHƯƠNG 4 I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG. II. ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG KINH DOANH. II.1 Phân tích mối quan hệ giữa sản lượng và EBIT. II.2 Phân tích điểm hòa vốn tiêu thụ. II.3 Đòn bẩy hoạt động (DOL) II.4 Quan hệ giữa DOL và điểm hòa vốn sản lượng. II.5 Quan hệ giữa DOL và rủi ro doanh nghiệp. III. ĐÒN BÂY TÀI CHÍNH: III.1 Phân tích mối quan hệ giữa EBIT và EPS. III.2 Phần tích điểm bàng quan EBIT. III.3 Đòn bẩy tài chinh (DFL). IV. ĐÒN BẨY TỔNG HỢP (DTL) Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG Trong cơ học đòn bẩy là công cụ để khuếch đại lực nhằm biến một lực nhỏ thành lực lớn hơn, tác động vào vật thể ta cần dịch chuyển. Như vậy trong vật lý người ta dựa vào điểm tựa cố định để khuếch đại lực nhằm mục đích di chuyển một vật thể nào đó. Trong tài chính, người ta mượn thuật ngữ “đòn bẩy ” để ám chỉ việc sử dụng chi phí cố định để gia tăng khả năng thu nhập tiềm năng cho cổ đông. Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG Phân loại chi phí:.  Theo quá trình sản xuất kinh doanh  Theo yếu tố chi phí  Theo khối lượng sản xuất kinh doanh a) Theo quá trình sản xuất kinh doanh (hay theo công dụng kinh tế). Chi phí hoạt động của doanh nghiệp được chia ra các loại chi phí sau: - Chi phí sản xuất: Chi phí nguyên vật liệu trực tiếp (621); Chi phí nhân công trực tiếp (622); Chi phí sản xuất chung (627) - Chi phí ngoài sản xuất: Chi phí quản lý doanh nghiệp (642); Chi phí bán hàng (641) Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG Phân loại chi phí:.  Theo quá trình sản xuất kinh doanh  Theo yếu tố chi phí  Theo khối lượng sản xuất kinh doanh b) Theo yếu tố chi phí (theo hình thái nguyên thủy của chi phí). Chi phí của doanh nghiệp được chia ra các loại sau: - Chi phí nguyên vật liệu - Chi phí tiền lương - Chi phí bảo hiểm XH YT - Chi phí khấu hao TSCĐ - Chi phí bằng tiền khác Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG Phân loại chi phí:.  Theo quá trình sản xuất kinh doanh  Theo yếu tố chi phí  Theo khối lượng sản xuất kinh doanh c) Theo khối lượng sản xuất kinh doanh: Căn cứ vào mối quan hệ giữa chi phí với khối lượng SXKD Chi phí của doanh nghiệp được chia ra hai loại chi phí sau:  Biến phí: là những chi phí thay đổi theo sản lượng hoặc doanh thu như: Chi phí nguyên vật liệu, chi phí nhân công trực tiếp….  Định phí: là những chi phí không thay đổi theo khối lượng SXKD như các chi phí: khấu hao, lương quản lý, chi phí quảng cáo Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG Downloaded by nguyenphuong Phuong nguyen (Kimphuongrio@gmail.com) lOMoARcPSD|16991370 II. ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG II.1Phân tích mối quan hệ giữa sản lượng tiêu thụ & EBIT: Phân tích mối quan hệ giữa sản lượng tiêu thụ và EBIT là phân tích sự biến động của EBIT ở các mức sản lượng tiêu thụ khác nhau. Ví dụ 1: Công ty Star chuyên sản xuất các loại máy điều hòa không khí, sản lượng tiêu thu hiện tại 20.000sp/ năm và được bán với giá 1.000$/sp, biến phí đơn vị 500$/sp, định phí hoạt động 6.000.000$/ năm, giả định thuế suất thuế thu nhập công ty phải nộp 40%. Trong những năm qua công ty Star đầu tư liên tục vào nhà xưởng máy móc, thiết bị; kết quả đa phần các công đoạn sx là tự động hóa nên tiết kiếm được biến phí. Đối thủ của công ty Star trong cùng ngành có số liệu giống như Star, ngoại trừ do công nghệ sản xuất không hiện đại bằng nên biến phí sx cao hơn công ty Star $300/sp, và định phí thấ ...