Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 6 - ĐH Kinh Tế (ĐHQG Hà Nội)

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 6: Định giá trái phiếu và cổ phiếu phổ thông. Những nội dung chính trong chương này gồm có: Khái niệm trái phiếu và phương pháp định giá trái phiếu, khái niệm cổ phiếu và mô hình chiết khấu dòng cổ tức – DDM, cơ hội tăng trưởng. Mời các bạn cùng tham khảo.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 6 - ĐH Kinh Tế (ĐHQG Hà Nội) om .c ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU VÀ CỔ PHIẾU PHỔ THÔNG ng co an th o ng du u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt NỘI DUNG om 1. Khái niệm trái phiếu và phương pháp định giá .c trái phiếu ng co 2. Khái niệm cổ phiếu và mô hình chiết khấu an dòng cổ tức – DDM th ng 3. Cơ hội tăng trưởng o du u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 1. Khái niệm trái phiếu… om  Là một giấy chứng nhận một quan hệ vay mượn, theo đó người .c vay đồng ý trả lãi và gốc vào những thời hạn nhất định. Mệnh giá ng o Lãi suất cuống phiếu co o o Lãi cuống phiếu an o Thời gian đáo hạn th  Tổ chức phát hành ng o Chính phủ o o Công ty du u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 1. Khái niệm trái phiếu… om Giá trị của trái phiếu .c  Giá trị của trái phiếu đo bằng giá trị hiện tại của các dòng tiền được hứa ng hẹn từ trái phiếu.  Lãi suất thị trường thay đổi qua thời gian, các dòng tiền không thay đổi. co → PV của những dòng tiền còn lại sẽ thay đổi. an  Để tính giá trị của một TP tại một thời điểm xác định, cần biết: th o Số kỳ (trả lãi) còn lại cho tới khi đáo hạn ng o Mệnh giá, lãi suất cuống phiếu o o Lợi suất đòi hỏi của thị trường đối với các trái phiếu tương tự: lợi du suất đáo hạn của trái phiếu đó. (YTM) u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 1. Khái niệm trái phiếu… om Ví dụ: trái phiếu trả lãi định kỳ .c  Cty X dự định phát hành trái phiếu 10 năm; lãi định kỳ là ng 80$/năm, trả lãi mỗi năm một lần; YTM 8%; sau 10 năm công co ty sẽ hoàn trả 1000$ cho người sở hữu trái phiếu. Giá bán trái phiếu sẽ là bao nhiêu? an Xác định các dòng tiền của trái phiếu: hai bộ phận. th o PV của khoản thanh toán cuối cùng (mệnh giá) o ng o PV của dòng tiền đều (các khoản lãi) o du o Lãi suất hiện hành (để chiết khấu): 8%? 10%? 6%? u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 1. Khái niệm trái phiếu… om  Với lãi suất thị trường đòi hỏi là 8%: .c  1  ng 1 10  PV  80$   1,08   1000 $  536,81$  463,19$  1000 $ co  0,08  1,0810   an   th  Nếu sau 1 năm, lãi suất tăng lên 10% ng  1  1 9  o du PV  80$   1,1   1000 $  884,82$  0,1  1,19   u   cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 1. Khái niệm trái phiếu… om  Nếu sau một năm, lãi suất thị trường giảm còn 6%? .c  1  1  ng  1,069 ...