Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 8: Đoàn bẩy hoạt động và phân tích hòa vốn (ĐH Công nghiệp TP. HCM)

Bài giảng "Tài chính doanh nghiệp - Chương 8: Đoàn bẩy hoạt động và phân tích hòa vốn" cung cấp cho người đọc các kiến thức: Khái quát chung và mối liên hệ với dòng tiền dự án và kế hoạch ngắn hạn; phân tích mối quan hệ chi phí - sản lượng - lợi nhuận; phân tích hòa vốn kế toán, hòa vốn tiền mặt hòa vốn tài chính,... Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 8: Đoàn bẩy hoạt động và phân tích hòa vốn (ĐH Công nghiệp TP. HCM) CHƢƠNG 8 ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG & PHÂN TÍCH HÒA VỐNGiảng viên : Đoàn Thị Thu TrangKhoa: Tài chính - Ngân hàng ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG & PHÂN TÍCH HÒA VỐNMục tiêu: Hiểu thế nào là phân tích hòa vốn trong quan hệ với lợi nhuận và các công cụ để ra quyết định Biết cách xác định điểm hòa vốn. Hiểu thế nào là đòn bẩy hoạt động Biết cách xác định đòn bẩy hoạt động Hiểu sự tác động của các yếu tố liên quan đến lợi nhuận thông qua tác động của đòn bẩy hoạt động Biết cách xây dựng mô phỏng các tình huống doanh nghiệp và dự án trong điều kiện không chắc chắn Chương 8: ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG & PHÂN TÍCH HÒA VỐNNội dung:Khái quát chung và mối liên hệ với dòng tiền dự án và kế họach ngắn hạnPhân tích mối quan hệ chi phí - sản lượng - lợi nhuậnPhân tích hòa vốn kế toán, hòa vốn tiền mặt, hòa vốn tài chínhPhân tích độ nhạyĐòn bẩy hoạt độngPhân tích tác động của đòn bẩy họat động đến các chỉ tiêu trong các trường hợp Khái quát chung và mối liên hệ với dòng tiền dự án và kế họach ngắn hạn Ví dụ 8.1 Vốn đầu tư ban đầu của dự án là 1 tỷ đồng, đời sống dự án 5 năm, khấu hao tuyến tính cố định, giá trị thanh lý không đáng kể, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 25%, tỷ suất sinh lợi mong đợi là 12% TH bình thường TH xấu nhất TH tốt nhấtSố lượng 12.000 11.000 13.000Giá bán đơn vị 160.000 đồng 150.000 đồng 170.000 đồngBiến phí đơn vị 120.000 đồng 116.000 đồng 124.000 đồngĐịnh phí 120.000.000 đồng 100.000.000 đồng 130.000.000 đồng Khái quát chung và mối liên hệ với dòng tiền dự án và kế họach ngắn hạn Dựa vào thông tin trên ta xác định dòng tiền và NPV dự án trong trường hợp trung bình như sau: Diễn giải Số tiền Doanh thu 1.920.000.000 Biến phí 1.440.000.000 Định phí 120.000.000 Khấu hao 200.000.000 Lợi nhuận họat động trước thuế 160.000.000 Thuế 40.000.000 Lợi nhuận họat động sau thuế 120.000.000 Dòng tiền họat động 320.000.000 Khái quát chung và mối liên hệ với dòng tiền dự án và kế họach ngắn hạn Dựa vào thông tin trên ta xác định dòng tiền và NPV dự án trong trường hợp trung bình như sau: Diễn giải OEAT OCF NPV IRR Trung bình 120.000.000 320.000.000 153.528.385 18,03% Rủi ro nhất 55.500.000 255.500.000 -78.979.680 8,76% Thuận lợi nhất 201.000.000 401.000.000 445.515.257 28,78% Phân tích mối quan hệ chi phí - sản lượng - lợi nhuận (CVP) Phân tích CVP: Là một kỹ thuật được sử dụng để đánh giá tác động của những thay đổi về chi phí, giá bán và sản lượng đối với lợi nhuận (EBIT) của doanh nghiệp. Biến phí = Biến phí đơn vị * Sản lượng = > V = v *Q Tổng chi phí gồm = Biến phí + Định phí => TC = V + F = v*Q + F Chi phí trung bình là chi phí tính cho một đơn vị sản phẩm Chi phí biên là chi phí cho một đơn vị sản phẩm tăng thêm Ví dụ 8.2: Công ty sản xuất sản phẩm A với biến phí đơn vị 120.000 đồng và định phí 100.000.000 đồng Số lượng Biến phí Định phí Tổng chi phí sản phẩm 0 0 100.000.000 100.000.000 1.000 120.000.000 100.000.000 220.000.000 5.000 600.000.000 100.000.000 700.000.000 10.000 1.200.000.000 100.000.000 1.300.000.000 Tổng chi phí cho mức sản lượng 10.000 sản phẩm là 1.300 triệu đồng -> chi phí trung bình cho một sản phẩm sẽ là 130.000 đồng. Ví dụ 8.2: Công ty sản xuất sản phẩm A với biến phí đơn vị 120.000 đồng và định phí 100.000.000 đồng Số lượng sản phẩm Biến phí Định phí Tổng chi phí 0 0 100.000.000 100.000.000 1.000 120.000.000 100.000.000 220.000.000 5.000 600.000.000 100.000.000 700.000.000 10.000 1.200.000.000 100.000.000 1.300.000.000 Giả sử, ngoài 10.000 sản phẩm đã được thị trường chấp nhận, công ty có thêm đơn hàng 5.000 sản phẩm với giá bán đề nghị 125.000 đồng, vậy công ty có nên nhận đơn hàng này không? Chi phí 120.000 đồng là chi phí biên trong trường hợp này -> công ty có thể chấp nhận bất cứ đơn hàng nào tăng thêm miễn sao giá bán đơn vị sản phẩm cao hơn chi phí biên. Phân tích CVP Nội dung của phân tích CVP gồm :  Phân tích hòa vốn  Phân tíc ...