Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 5 - TS. Nguyễn Khắc Quốc Bảo

Trong bài 5 Xác định tỷ giá hối đoái và tác động của Chính phủ đến tỷ giá hối đoái thuộc Tài chính quốc tế nhằm trình bày về xác định tỷ giá dựa trên cán cân thanh toán quốc tế, xác định tỷ giá hối đoái dựa trên cách tiếp cận định giá tài sản, các yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái cân bằng.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 5 - TS. Nguyễn Khắc Quốc BảoKhoa Tài Chính Doanh NghiệpTS. Nguyễn Khắc Quốc Bảo Bài5:Xácđịnhtỷgiáhốiđoáivà tácđộngcủaChínhphủđếntỷgiáhốiđoái TàiChínhQuốcTế2012 (InternationalFinance) NộidungXác định tỷ giá dựa trên cán cân thanh toán qu ốc t ếXác định tỷ giá hối đoái dựa trên cách tiếp cận địnhgiá tài sảnCác yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái cân bằngCác hệ thống tỷ giá hối đoái theo phân loại truyềnthốngCác hệ thống tỷ giá hối đoái theo phân loại của IMFCan thiệp của NHTW trong chính sách tỷ giá Nộidung Các điều kiện cân bằng Lạm phát tương đối Lãi suất tương đối Tỷ giá kỳ hạn Ngang giá lãi suất IRP Tỷ giá hối đoáiTiếp cận dựa trên định giá tài danh nghĩa Cán cân thanh toán quốc tếs ản Tài khoản vãng laiLãi suất tương đối FDITriển vọng tăng trưởng kinh tế FPICung/cầu tài sản Chính sách tỷ giá hối đoáiỔn định chính trị Dự trữ ngoại hốiĐầu cơ và tính thanh khoản XácđịnhTGHĐdựatrênCCTTQT Mối quan hệ giữa cán cân thanh toán quốc tế và tỷ giá hối đoái:Cán cân tài Cán cân khoản Các cân tài tài khoản Dự trữ Cán cânvãng lai (X khoản vốn tài chính ngoại hối thanh toán – M) + (CI – CO) + (FI – FO) + FXB = quốc tế XácđịnhTGHĐdựatrênCCTTQTCán cân thanh toán quốc tế được sử dụng để dựbáo những thay đổi của tỷ giá hối đoái.Nếu một quốc gia sử dụng chế độ tỷ giá hối đoái cốđịnh có thâm hụt cán cân thanh toán qu ốc t ế lớn đikèm với một lượng dự trữ ngoại hối yếu kém sẽ rấtdễ bị các nhà đầu cơ tiền tệ tấn công và rơi vàokhủng hoảng tiền tệ (currency crisis). Vì vậy mà khủng hoảng tiền tệ còn được gọi làkhủng hoảng cán cân thanh toán qu ốc tế. XácđịnhTGHĐdựatrênPPđịnhgiáTS1. Lãi suất thực tương đối.2. Triển vọng tăng trưởng kinh tế.3. Tính thanh khoản của thị trường.4. Các điều kiện kinh tế và kiến trúc thượng tầng của một quốc gia.5. An ninh về mặt chính trị.6. Độ tin cậy của vấn đề quản trị doanh nghiệp.7. Sự “lây nhiễm” (contagion).8. Yếu tố đầu cơ.XácđịnhTGHĐdựatrênPPđịnhgiáTSCácyếutốtácđộngđếnTGHĐcânbằng Mức cầu tiền tệ Đư An ờGiá trị đồng bảng h ng cầ u $1,60 củ a đồ $1,55 ng bả ng $1,50 D Số lượng đồng bảngCácyếutốtácđộngđếnTGHĐcânbằng Mức cung tiền tệ h g An S ảnGiá trị đồng bảng b $1,60 ồn g a đ củ $1,55 g cun g $1,50 ờn Đư Số lượng đồng bảngCácyếutốtácđộngđếnTGHĐcânbằng Tỷ giá hối đoái cân bằngGiá trị đồng bảng S $1,60 $1,55 $1,50 D Số lượng đồng bảngCácyếutốtácđộngđếnTGHĐ ...