Bài giảng Thị trường ngoại hối: Chương 6 - GV. Trần Nguyễn Trùng Viên

Nội dung chính của bài giảng Thị trường ngoại hối chương 6 Quyền chọn tiền tệ nêu thu nhập của các vị thế quyền chọn, ứng dụng của hợp đồng quyền chọn, phí quyền chọn và các yếu tố ảnh hưởng đến phí quyền chọn.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Thị trường ngoại hối: Chương 6 - GV. Trần Nguyễn Trùng Viên CHƯƠNG 6: QUYỀN CHỌN TIỀN TỆ GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 1 NỘI DUNG: - Quyền chọn tiền tệ và các khái niệm cơ bản. - Thu nhập của các vị thế quyền chọn. - Ứng dụng của hợp đồng quyền chọn. - Phí quyền chọn và các yếu tố ảnh hưởng đến phí quyền chọn. GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 2 QUYỀN CHỌN TIỀN TỆ VÀ CÁC KHÁI NIỆM CƠ BẢN -Khái niệm quyền chọn tiền tệ; -Hợp đồng quyền chọn tiền tệ; -Tỷ giá quyền chọn; -Trường thế và đoản thế quyền chọn; -Ngày đáo hạn; -Các kiểu quyền chọn; -Mối tương quan giữa tỷ giá quyền chọn và tỷ giá thị trường (tỷ giá giao ngay); -Giá trị nội tại và giá trị thời gian; -Quyền chọn OTC và quyền chọn mua bán trên sở GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 3 giao dịch; Khái niệm hợp đồng quyền chọn tiền tệ Quyền chọn tiền tệ (Currency options) là một thỏa thuận trong đó người mua quyền chọn (holder) trả cho người bán quyền chọn (writer/granter) một khoản phí (premium) để có quyền (rights) chứ không phải nghĩa vụ (obligations): Mua hoặc bán; Một (loại) tiền tệ; Với số lượng nhất định; Vào một ngày xác định trong tương lai; Tại một mức tỷ giá xác định từ trước. GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 4 Phân loại hợp đồng currency options Hợp đồng quyền chọn Quyền Quyền chọn mua chọn bán GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 5 Quyền chọn mua (Call options) Bên mua Bên bán - Nghĩa vụ: Trả phí - Quyền: Nhận phí quyền chọn. quyền chọn. - Quyền: Mua một - Nghĩa vụ: Bán một đồng tiền nhất định đồng tiền nhất định tại mức giá xác định. tại mức giá xác định, nếu bên mua thực hiện quyền của mình. GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 6 Quyền chọn bán (Put options) Bên mua Bên bán - Nghĩa vụ: Trả phí - Quyền: Nhận phí quyền chọn. quyền chọn. - Quyền: Bán một - Nghĩa vụ: Mua một đồng tiền nhất định đồng tiền nhất định tại mức giá xác định. tại mức giá xác định, nếu bên mua thực hiện quyền của mình. GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 7 Tỷ giá quyền chọn -Strike exchange/ Exercise exchange rate. -Trong hợp đồng quyền chọn mua: +Tỷ giá quyền chọn mua là tỷ giá tại đó người mua quyền chọn có quyền mua đồng tiền liên quan. +Nếu tỷ giá quyền chọn mua thấp hơn tỷ giá giao ngay: thực hiện quyền chọn mua. +Nếu tỷ giá quyền chọn mua cao hơn tỷ giá giao ngay: không thực hiện quyền chọn mua. GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 8 -Trong hợp đồng quyền chọn bán: +Tỷ giá quyền chọn bán là tỷ giá tại đó người mua quyền chọn có quyền bán đồng tiền có liên quan. +Nếu tỷ giá quyền chọn bán thấp hơn tỷ giá giao ngay: không thực hiện quyền chọn bán. +Nếu tỷ giá quyền chọn mua cao hơn tỷ giá giao ngay: thực hiện quyền chọn bán. GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 9 Mối tương quan giữa tỷ giá quyền chọn và tỷ giá thị trường Quyền chọn mua Được giá quyền chọn Tỷ giá thị trường cao (In The Money – ITM) hơn tỷ giá quyền chọn. Ngang giá quyền chọn Tỷ giá thị trường bằng tỷ (At The Money – ATM) giá quyền chọn. Không được giá quyền chọn Tỷ giá thị trường thấp (Out The Money – OTM) hơn tỷ giá quyền chọn. GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 10 Quyền chọn bán Được giá quyền chọn Tỷ giá thị trường thấp (In The Money – ITM) hơn tỷ giá quyền chọn. Ngang giá quyền chọn Tỷ giá thị trường bằng tỷ (At The Money – ATM) giá quyền chọn. Không được giá quyền chọn Tỷ giá thị trường cao (Out The Money – OTM) hơn tỷ giá quyền chọn. GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 11 Trường thế và đoản thế quyền chọn Quyền chọn mua Quyền chọn bán Bên mua Trường thế Trường thế quyền chọn mua quyền chọn bán (Long call) (Long put) Bên bán Đoản thế Đoản thế quyền chọn mua quyền chọn bán (Short call) (Short put) GV: TRẦN NGUYỄN TRÙNG VIÊN 12 Ngày đáo hạn (Expiry date) -Một số quyền chọn cho phép người mua quyền chọn hoặc bán một đồng tiền vào hoặc trước một ngày nhất định, ngày đó gọi là ngày đáo hạn quyền chọn. GV: TRẦN ...