Bài giảng Toán tài chính: Chương 5 - ThS. Đoàn Thị Thu Trang

Bài giảng Toán tài chính - Chương 5: Đầu tư cung cấp các kiến thức giúp sinh viên có thể: Phân biệt được các loại dự án khác nhau, mối quan hệ giữa các dự án; hiểu được thế nào là thẩm định dự án, xác định dòng tiền phù hợp; biết cách thẩm định các dự án để đưa ra các quyết định đầu tư hiệu quả, biết cách xác định chi phí sử dụng vốn.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Toán tài chính: Chương 5 - ThS. Đoàn Thị Thu Trang Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang CHƯƠNG 5: ĐẦU TƯ  Khoa: Tài chính Ngân hàng  Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang 1 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ MỤC TIÊU  Phân biệt được các loại dự án khác nhau, mối quan hệ giữa các dự án.  Hiểu được thế nào là thẩm định dự án  Xác định dòng tiền phù hợp.  Biết cách thẩm định các dự án  để đưa ra các quyết định đầu tư hiệu quả  Biết cách xác định chi phí sử dụng vốn 2 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ PHÂN LOẠI DỰ ÁN ĐẦU TƯ 3 Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ PHÂN LOẠI DỰ ÁN ĐẦU TƯ 4 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ PHÂN LOẠI DỰ ÁN ĐẦU TƯ 5 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ PHÂN LOẠI DỰ ÁN ĐẦU TƯ  Ví dụ 1: Dự án A mua sắm máy móc thiết bị mới Dự án B đầu tư vào bất động sản (DN có đủ vốn để đầu tư vào cả hai dự án, và đây đều là những dự án hiệu quả)  Ví dụ 2: Dự án A xây dựng nhà xưởng sản xuất sản phẩm mới Dự án B mua sắm máy móc, thiết bị, công cụ dụng cụ sản xuất  Ví dụ 3: DN cần mua 1 dây chuyền sản xuất mới thay thế dây truyền sản xuất cũ đã lỗi thời kém hiệu quả. Dự án A: mua dây chuyền sản xuất của Mỹ Dự án B: mua dây chuyền sản xuất của Nhật 6 Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ 7 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN PHÙ HỢP Dòng tiền phù hợp: là những dòng tiền rõ ràng cần được xem xét trong quá trình đầu tư Hai nguyên tắc cần tuân theo: Các quyết định về đầu tư phải được quyết định trên cơ sở những dòng tiền chứ không phải lãi kế toán. Chỉ có những dòng tiền tăng thêm mới phù hợp cho những quyết định chấp nhận hay từ chối dự án 8 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN PHÙ HỢP 9 Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN PHÙ HỢP Chi phí chìm Chi phí cơ hội Những tác động phụ Chi phí vận chuyển, lắp đặt “Dòng tiền tăng thêm được xác định trên cơ sở sau thuế” 10 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN HIỆN GIÁ THUẦN 11 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN HIỆN GIÁ THUẦN 12 Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN HIỆN GIÁ THUẦN c. Đánh giá, lựa chọn: 13 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN HIỆN GIÁ THUẦN d. Vận dụng 14 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN HIỆN GIÁ THUẦN e. Ưu nhược điểm 15 Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN TỶ SUẤT THU NHẬP NỘI BỘ 0  NPV1 IRR  IRR1  ( IRR2  IRR1 ) NPV2  NPV1 16 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN TỶ SUẤT THU NHẬP NỘI BỘ c. Đánh giá, lựa chọn: 17 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN TỶ SUẤT THU NHẬP NỘI BỘ d. Vận dụng  Dự án đầu tư vào dây chuyền sản xuất sản phẩm mới với vốn đầu tư ban đầu là 6000$. Các dòng tiền phát sinh trong suốt thời gian sống của dự án là: CF1=2500$, CF2=1640$, CF3=4800$. Sử dụng chỉ tiêu IRR để đưa ra quyết định lựa chọn dự án hay không? Biết chi phí sử dụng vốn của dự án là 10%. 18 Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN TỶ SUẤT THU NHẬP NỘI BỘ e. Ưu nhược điểm 19 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN TỶ SỐ SINH LỢI 20 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN TỶ SỐ SINH LỢI c. Đánh giá, lựa chọn: 21 Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN TỶ SỐ SINH LỢI 22 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN TỶ SỐ SINH LỢI e. Ưu nhược điểm 23 CHƯƠNG 5 : ĐẦU TƯ TIÊU CHUẨN THỜI GIAN THU HỒI VỐN ...