Bí quyết kinh doanh : Bốn đòn phản công khi bị thâu tóm

Đã có những thương vụ thâu tóm mà phía bị mua không hề mong muốn. Trong trường hợp đó, doanh nghiệp phải làm gì? Cách đây khoảng 7 năm, báo chí phương Tây đã tốn khá nhiều giấy mực về vụ thâu tóm PeopleSoft của Oracle (Mỹ).
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bí quyết kinh doanh : Bốn đòn phản công khi bị thâu tóm 4 đòn phản công khi bịthâu tómĐã có những thương vụ thâu tóm mà phía bị mua không hềmong muốn. Trong trường hợp đó, doanh nghiệp phải làmgì?Cách đây khoảng 7 năm, báo chí phương Tây đã tốn khá nhiềugiấy mực về vụ thâu tóm PeopleSoft của Oracle (Mỹ). Sự việc bắtđầu từ khi PeopleSoft (Mỹ) mua đối thủ trong nước J.D. Edwards,trở thành hãng sản xuất phần mềm ứng dụng doanh nghiệp lớnthứ hai thế giới, sau SAP (Đức).Đang ở vị trí thứ hai, Oracle không đời nào muốn tụt xuống hạngba. Vậy là Oracle tìm mọi cách mua lại PeopleSoft theo kiểu “nuốtchửng”. Đầu tiên, Oracle ra giá 5,1 tỉ USD, nhưng ông CraigConway, Giám đốc Điều hành của PeopleSoft, đã từ chối. Sựcương quyết của PeopleSoft buộc Oracle phải tăng giá mua thêm1 tỉ USD và liên tục tạo áp lực buộc PeopleSoft phải nhườngbước. Tuy nhiên, PeopleSoft là “miếng mồi” không dễ nuốt. Côngty này đã nhờ đến tòa án. Tháng 3.2004, Bộ Tư pháp Mỹ nhảyvào cuộc, phán quyết rằng vụ mua bán này sẽ gây hại cho thịtrường. PeopleSoft cơ bản đã đạt được thắng lợi bước đầu.Nhưng Oracle không nản chí. Ngoài việc tăng giá mua lên 9,4 tỉUSD, Oracle còn viết thư gửi Chính phủ Mỹ, cho rằng việc mualại PeopleSoft sẽ giúp Oracle cạnh tranh tốt hơn với SAP và hàngloạt công ty khác. Tháng 9.2004, một tòa án liên bang ở SanFrancisco xử Oracle thắng kiện và Bộ Tư pháp tuyên bố khôngkháng cáo. Sau đó, các cơ quan chống độc quyền châu Âu cũngbật đèn xanh cho Oracle tiếp tục “ve vãn” PeopleSoft.Bằng cách liên tục trả giá cao cho cổ phiếu PeopleSoft, Oracle đãgây khó khăn cho hãng này. Tháng 1.2005, PeopleSoft tuyên bốđầu hàng. Tuy nhiên, chiến thắng của Oracle được giới chuyêngia đánh giá là khá trầy trật. Oracle phải mất 18 tháng đeo đuổidai dẳng mới hạ gục được PeopleSoft. Và từ dự tính ban đầu chỉbỏ ra 5,1 tỉ USD, Oracle đã phải chi đến 10,3 tỉ USD để có đượcPeopleSoft. Quan trọng hơn, các biện pháp chống trả củaPeopleSoft đã khiến Oracle không tài nào tung tiền ra mua hết cổphiếu của PeopleSoft như dự tính.PeopleSoft đã làm những gì để Oracle phải vất vả mới có thểthực hiện được việc thâu tóm?Chiến thuật “viên thuốc độc”Để chống lại ý đồ thâu tóm của Oracle, PeopleSoft đã dùng đếnchiến thuật “viên thuốc độc”. Cụ thể, PeopleSoft liên tục tung rathị trường hàng loạt cổ phiếu mới, với giá cực kỳ ưu đãi cho cổđông (trừ Oracle), khiến cổ phiếu bị pha loãng, làm cho nỗ lực“nuốt” nhanh PeopleSoft của Oracle gặp trở ngại. Oracle đã phảinhờ đến tòa án Delaware Chancery (Mỹ). Cùng lúc, Oracle tìmcách dẹp bỏ rào cản từ phía ban lãnh đạo của PeopleSoft. Tháng10.2004, ông Craig Conway bị bãi nhiệm. Nhờ đó, chiến dịch thâutóm PeopleSoft không còn vấp phải chướng ngại vật.Đi tìm “hiệp sĩ”Thực tế, không phải lúc nào doanh nghiệp cũng phát hành đượcchứng khoán mới. Lúc này, công ty sẽ phải tìm kiếm một đối táccó tiềm lực tài chính mạnh hơn và có tinh thần “hiệp sĩ”. Hiệp sĩnày sẽ trả giá cạnh tranh để mua lại cổ phần từ các cổ đông côngty. Sau đó, công ty bị thâu tóm sẽ thương lượng với hiệp sĩ đểmua lại một phần chứng khoán và vẫn duy trì quyền sở hữu tạicông ty.Cách thức này từng được Yahoo! áp dụng trong cuộc chiến vớiMicrosoft. Cụ thể, chỉ vài ngày sau khi Microsoft đề nghị mua lạiYahoo! (31.1.2008), Rupert Murdoch, CEO của News Corp., trongvai hiệp sĩ tốt bụng, đã đáp máy bay tới West Coast (Mỹ) để ăntối với Jerry Yang, CEO của Yahoo!. Trong bữa ăn, Murdoch ngỏý muốn giúp Yahoo! chống lại ý đồ thâu tóm của Microsoft. Độngthái của News Corp. là một diễn biến bất ngờ trong thương vụ44,6 tỉ USD tưởng chừng rơi vào bế tắc. Bởi Yahoo vẫn kiênquyết từ chối lời chào mua cổ phần của Microsoft mà theo họ làquá rẻ, trong khi Microsoft cũng nhất định không tăng giá.Thế nhưng, chưa hoàn thành xong vai diễn hiệp sĩ, Murdoch lạibất ngờ ngỏ ý bắt tay với Microsoft mua lại... Yahoo!. Để tự vệ,Yahoo! tuyên bố sẽ liên minh với Google. Song ý định hợp tác vớiGoogle của Yahoo! đã không thành khi ngày 5.11.2008, Bộ Tưpháp Mỹ cho biết sẽ ngăn chặn hợp đồng quảng cáo giữa Googlevới Yahoo!. Ngay sau đó, Google quyết định bỏ cuộc.Hành động của Google khiến Microsoft lần nữa nuôi hy vọng sẽthâu tóm được Yahoo!. Bằng chứng là sau khi Jerry Yang từchức vào cuối năm 2008, bà Carol Bartz, tân CEO của Yahoo!,đã nối lại đàm phán và chỉ mất 6 tháng (7.2009), “cuộc hôn nhân”giữa Yahoo! và Microsoft đã diễn ra. Tuy nhiên, đó không phải làmột vụ thâu tóm như mục đích ban đầu của Microsoft mà là mộtbản hợp đồng có thời hạn 10 năm trong lĩnh vực tìm kiếm.Rõ ràng, chiến lược tìm đến hiệp sĩ của Yahoo! đã ít nhiều có tácdụng. Tuy nhiên, diễn biến thương vụ Microsoft và Yahoo! chothấy, khó có thể tin cậy hoàn toàn vào “hiệp sĩ”. Bởi lẽ, trênthương trường, hiếm doanh nghiệp nào muốn từ bỏ cơ hội tối đahóa lợi nhuận.Chiến lược phản côngTrong lịch sử mua bán và sáp nhập thế gi ...