Bộ công thức Định giá chứng khoán

Bộ công thức Định giá chứng khoán trình bày kiến thức về giá trị của chứng khoán và các bài tập giúp bạn kiểm tra và thực hành. Để hiểu rõ hơn, mời các bạn tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bộ công thức Định giá chứng khoán ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN<br /> ******<br /> Nguyên lý chung:<br /> Giá trị của chứng khoán (trái phiếu, cổ phiếu) ở thời điểm hiện tại chính là tổng giá trị  hiện tại <br /> của toàn bộ dòng tiền mà nhà đầu tư sẽ nhận được trong tương lai từ việc sở hữu chứng khoán <br /> đó.<br /> Giá chứng khoán = PV (Dòng tiền từ đầu tư chứng khoán)<br /> Các khoản tiền mà nhà đầu tư có thể nhận được từ việc đầu tư chứng khoán:<br /> ­ Trái tức, cổ tức.<br /> ­ Tiền bán chứng khoán.<br /> ­ Mệnh giá trái phiếu (sẽ được nhận tại thời điểm trái phiếu đáo hạn).<br /> <br /> Công thức cần nhớ:<br /> (1) Giá trị theo thời gian của món tiền đơn (k là tỷ suất chiết khấu)<br /> <br /> <br /> (2) Giá trị hiện tại của dòng tiền đều cuối kỳ (k là tỷ suất chiết khấu)<br /> (3) Giá trị hiện tại của dòng tiền đều vô hạn cuối kỳ (k là tỷ suất chiết khấu)<br /> <br /> <br /> (4) Giá trị hiện tại của dòng tiền tăng trưởng đều vô hạn cuối kỳ  (g là tốc độ tăng trưởng đều  <br /> của dòng tiền, k là tỷ suất chiết khấu, g  g = 0,0678 = 6,78%<br /> Đầu năm 2018, có: <br /> P 2904*(1+g)<br /> = 59404 VNĐ.<br /> = (12% - g)<br /> <br /> Ví dụ  2: Các nhà đầu tư  dự  báo cổ tức của cổ phiếu phổ thông (cổ  phiếu thường) của công ty  <br /> cổ phần Hạnh Phúc trong tương lai như sau (đơn vị: $):<br /> 5 6 6 ... 6 6,6 7,26 ...<br /> 0 1 2 3 ... 10 11 12 ...<br /> Chú thích: Cuối năm nay, dự kiến công ty sẽ trả cổ tức 5 $/cổ phiếu, sau đó, trong suốt khoảng  <br /> thời gian 9 năm tiếp theo (từ năm thứ 2 đến năm thứ 10), cổ tức của công ty được giữ ổn định ở <br /> mức 6 $/cổ phiếu, từ đầu năm thứ 11 trở đi, cổ tức của công ty tăng trưởng đều với tốc độ  g =  <br /> 10%/năm. Biết rằng: Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán là  <br /> 12%/năm. Yêu cầu: Hãy xác định giá trị của cổ phiếu nói trên tại các thời điểm:<br /> a. Hiện tại.<br /> b. Cuối năm thứ 2.<br /> Bài làm<br /> a.<br /> <br /> b.<br /> <br /> Câu hỏi và Bài tập:<br /> Câu 1:  Trái phiếu của công ty Đại Lộc có các thông tin như  sau: mệnh giá 200.000 đồng/trái  <br /> phiếu, thời hạn 7 năm, lãi suất danh nghĩa 12%/năm, trả lãi mỗi năm một lần vào cuối mỗi năm,  <br /> vốn gốc được hoàn trả  tại thời điểm đáo hạn của trái phiếu, giá phát hành là 210.000 đồng/trái  <br /> phiếu, trái phiếu này đã lưu hành được 4 năm và đã trả  lãi được 4 lần. Anh Thọ  đã mua trái  <br /> phiếu trên ở thời điểm phát hành. Hiện tại, anh Thọ muốn bán trái phiếu này để thu hồi vốn đầu  <br /> tư. Yêu cầu:<br /> a) Xác định giá trái phiếu mà anh Thọ có thể bán?<br /> b) Giả  sử: anh Thọ bán được số  trái phiếu nắm giữ  với giá bán như  ở  ý a. Hãy cho biết quyết  <br /> định đầu tư cách đây 4 năm có đáp ứng được yêu cầu của anh Thọ hay không?<br /> Biết rằng: Lãi suất thị trường luôn ổn định ở mức 10%/năm và tỷ suất sinh lời kỳ vọng của anh <br /> Thọ là 11%/năm.<br /> <br /> Câu 2: Hiện tại, công ty Thơm Ngát đang chào bán trái phiếu của mình với các thông tin như sau: <br /> mệnh giá trái phiếu 1.000 USD, lãi suất danh nghĩa là 8,5%/năm và thời gian đáo hạn là 6,5 năm.  <br /> Tiền lãi được trả  6 tháng một lần, mệnh giá được thanh toán 1 lần duy nhất tại thời điểm đáo  <br /> hạn của trái phiếu.<br /> a. Thị  giá của trái phiếu sẽ  là bao nhiêu nếu tỷ  lệ  hoàn vốn cần thiết trên thị  trường là <br /> 9%/năm ?<br /> b. Thị  giá của trái phiếu sẽ  cao hơn hay thấp hơn và mức chênh lệch là bao nhiêu sau hai  <br /> năm tính từ thời điểm hiện tại? (Giả định lãi suất trên thị trường không thay đổi).<br /> c. Giả sử thị giá của trái phiếu sau một năm phát hành không thay đổi. Hỏi: Tỷ suất sinh lời  <br /> cần thiết sẽ thay đổi như  thế  nào trong trường hợp này? Hãy trình bày các nguyên nhân <br /> có thể của sự thay đổi đó?<br /> <br /> Câu 3: Trên thị trường chứng khoán, 3 loại cổ phiếu A, B và C hiện đang được bán tại cùng một  <br /> mức giá là 100 $/cổ phiếu. Các thông tin khác về 3 loại cổ phiếu này như sau:<br /> ­ Cổ phiếu A: Cổ tức chi trả hàng năm cố định ở mức 10 $/cổ phiếu.<br /> ­ Cổ  phiếu B: Cổ tức đã trả  tại thời điểm cuối năm trước là 4,8 $/cổ  phiếu. Các nhà đầu  <br /> tư dự kiến trong tương lai, cổ tức sẽ tăng trưởng đều với tốc độ là g = 5%/năm.<br /> ­ Cổ  phiếu C: Cổ tức dự kiến sẽ trả vào cuối năm nay là 5 $/cổ  phiếu. Trong 5 năm tiếp <br /> theo nữa (tính đến cuối năm thứ  6), tốc độ  tăng trưởng cổ tức được giữ  ổn định ở  mức  <br /> 20%/năm. Từ sau năm thứ 6 trở đi, tốc độ tăng trưởng cổ tức bằng 0.<br /> Yêu cầu: Xác định giá trị hiện tại của 3 loại cổ phiếu nói trên, biết lãi suất thị  trường luôn ổn <br /> định ở mức 10 %/năm. Theo anh (chị), đầu tư vào loại cổ phiếu nào là có lợi nhất? Vì sao?<br />  ...