Chiết khấu và các tiêu chuẩn đánh giá dự án

Tiêu dùng trong tương lai có giá trị thấp hơn tiêu dùng ở hiện tại
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chiết khấu và các tiêu chuẩn đánh giá dự án CHIEÁT KHAÁU VAØ CAÙC TIEÂU CHUAÅN ÑAÙNH GIAÙ DÖÏ AÙN CAO HAØO THI 1 CHIEÁT KHAÁU Döïa treân khaùi nieäm Giaù trò theo thôøi gian cuûa tieàn teä (Time Value of money) Pt = P0 (1 + i)t hay P0 = Pt / (1 + i)t t Voán khi ñöôïc ñaàu tö seõ saûn sinh ra laõi a Tieâu duøng trong töông lai coù giaù trò 2 CAÙC TIEÂU CHUAÅN ÑAÙNH GIAÙ PHÖÔNG PHAÙP CHIEÁT KHAÁU NGAÂN LÖU E Giaù trò töông ñöông: NPV(hay PW), FW, AW ô Suaát thu lôïi: IRR ô Tæ soá lôïi ích/chi phí : B/C PHÖÔNG PHAÙP TRUYEÀN THOÁNG Y Thôøi gian hoaøn voán Ñieåm hoøa voán 3 GIAÙ TRÒ TÖÔNG ÑÖÔNG Ö Ñöa taát caû caùc giaù trò cuûa ngaân löu veà moät thôøi ñieåm hieän taïi, töông lai, hoaëc haøng naêm. F NPV A n Tieâu chuaån ñaùnh giaù Döï aùn ñaùng giaù: NPV > 0 n Tieâu chuaån so saùnh caùc Döï aùn loaïi tröø nhau: NPV -> M ax 4 SUAÁT THU LÔÏI NOÄI TAÏI - IRR O I RR laø suaát chieát khaáu laøm cho NPV cuûa Döï aùn baèng 0 i = I RR -> NPV= 0 n Tieâu chuaån ñaùnh giaù Döï aùn ñaùng giaù I RR > M ARR n Tieâu chuaån so saùnh caùc phöông aùn loaïi tröø nhau: Phöông phaùp gia soá I RR( Gia Soá ) > M ARR -> PA coù voán ñaàu tö lôùn laø ñaùng 5 TÆ SOÁ LÔÏI ÍCH/CHI PHÍ - B/C C Tyû soá B/C thöôøng Tyû soá B/C söûa ñoåi B (B – C) C ø Tieâu chuaån ñaùnh giaù “Döï aùn ñaùng giaù”: B/C > 1 n Tieâu chuaån so saùnh caùc phöông aùn loaïi tröø nhau: Phöông phaùp gia soá 6 THÔØI GIAN HOAØN VOÁN - Thv T hv laø thôøi gian caàn thieát ñeå löôïng tieàn thu ñöôïc buø laïi tieàn ñaàu tö ban ñaàu. (+) (-) T o s cáa bc ùáe á v ù uh h ( x a it u e t t k) Tk g s cáa b h x uh h v o ea i k ) ( â ùáe á nt t t u b Tieâu chuaån ñaùnh giaù Döï aùn ñaùng giaù: 7 ÑIEÅM HOAØ VOÁN - Qhv - Qhv laø saûn löôïng caàn thieát ñeå lôïi nhuaän thu ñöôïc buø laïi chi phí coá ñònh ban ñaàu. Chi phí coá ñònh = Doanh thu - Bieán Phí FC = Qhv * (r - v) hay Qhv = FC / (r - v) Tieâu chuaån ñaùnh giaù Döï aùn ñaùng 8 HIEÄU QUAÛ VAØ CHI PHÍ H Chi phí coá ñònh H Hieäu quaû coá ñònh Hieäu quaû Ñöôøng ranh giôùi hieäu quaû (Effective) (Effective Frontier) A4 A6 A7 A5 A3 E Mieàn khoâng chaáp nhaän A2 A1 (Unacceptable Region) A0 K0 K1 K2 K3 K4 K5 K6 Chi Phí (Cost) K 9