Chứng Khoán & Sự Phồn Thịnh Của Nền Kinh Tế phần 3

Cho nên, thay vì mua bán trực tiếp một cổ phiếu do công ty nước ngoài phát hành phiếu chứng nhận ký thác cổ phần của cổ phiếu đó được sử dụng để tiện hơn cho việc mua bán.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chứng Khoán & Sự Phồn Thịnh Của Nền Kinh Tế phần 3 Tìm Hieåu Moät Vaøi Loaïi Chöùng Khoaùn Thoâng Duïng Khoaùn (Securities and Exchanges Commission) cuõng nhö thuû tuïc ñaêng kyù chöùng khoaùn chöa ra ñôøi. Mua baùn tröïc tieáp moät chöùng khoaùn cuûa moät coâng ty ngoaïi quoác raát laø phöùc taïp [vaø ngay caû baây giôø cuõng vaäy]. Cho neân, thay vì mua baùn tröïc tieáp moät coå phieáu do coâng ty nöôùc ngoaøi phaùt haønh phieáu chöùng nhaän kyù thaùc coå phaàn cuûa coå phieáu ñoù ñöôïc söû duïng ñeå tieän hôn cho vieäc mua baùn. Theo phöông caùch treân coå phieáu do moät coâng ty ngoaïi quoác phaùt haønh ñöôïc ñem kyù thaùc vaøo moät ngaân haøng coù taàm voùc quoác teá, Sau khi kieåm tra vaø chaáp nhaän, ngaân haøng naøy seõ phaùt haønh phieáu chöùng nhaän kyù thaùc coå phaàn cuûa coâng ty ñoù ñeå baùn ra treân thò tröôøng Hoa Kyø. Khi ngaân haøng chòu ñöùng ra phaùt haønh phieáu chöùng nhaän kyù thaùc coå phaàn, coå phieáu ñoù ñöôïc coi laø coù baûo chöùng (sponsored). Ngaân haøng chæ baûo chöùng coå phieáu theo söï yeâu caàu cuûa coâng ty phaùt haønh. Ngöôïc laïi, ngaân haøng coù theå huûy boû baûo chöùng theo söï yeâu caàu cuûa giôùi ñaàu tö. Ngaøy nay taát caû phieáu chöùng nhaän kyù thaùc coå phaàn (sponsored ADRs) ñeàu coù ñaêng kyù vôùi UÛy Ban Chöùng Khoaùn & Thò Tröôøng Mua Baùn Chöùng Khoaùn. Vôùi chieàu höôùng ñaàu tö vaøo nhöõng coâng ty haûi ngoaïi cuûa giôùi ñaàu tö Hoa Kyø caøng ngaøy caøng nhieàu, phieáu chöùng nhaän kyù thaùc coå phaàn caøng ngaøy caøng trôû neân thònh haønh hôn. Giôùi ñaàu tö Hoa Kyø öa chuoäng phieáu chöùng nhaän kyù thaùc coå phaàn, so vôùi mua tröïc tieáp coå phaàn cuûa coâng ty ngoaïi quoác (buying foreign shares directly) vì nhöõng lyù do sau ñaây. Thöù nhaát, mua phieáu chöùng nhaän kyù thaùc coå phaàn raát deã daøng. Thöù hai, ñeå traùnh bò phaït vaï vì voâ tình mua vaø baùn ra chöùng khoaùn khoâng coù ñaêng kyù. Baùn ra coå phieáu do moät coâng ty ngoaïi quoác phaùt haønh khoâng coù hoaëc chöa coù ñaêng kyù vôùi UÛÛy Ban Chöùng Khoaùn & Thò Tröôøng Chöùng Khoaùn seõ bò phaït döôùi ñieàu khoaûn “trôï giuùp phaân phoái chöùng khoaùn khoâng coù ñaêng kyù” (as a distributor of unregis- 67 COÅ PHIEÁU & THÒ TRÖÔØNG: TAÄP 1 tered securities) theo luaät chöùng khoaùn ban haønh naêm 1933 (Security Act of 1933). Thöù ba, ngöôøi naém giöõ phieáu chöùng nhaän kyù thaùc coå phaàn coù ñaày ñuû nhöõng chuû quyeàn daønh cho coå chuû cuûa coâng ty. Thöù tö, baùo caùo taøi chính vaø nhöõng vaên kieän lieân heä ñeàu ñöôïc in baèng Anh ngöõ. Thöù naêm, lôïi nhuaän voâ kyø vaø giaù cuûa coå phieáu ñöôïc tính baèng USD. Tham Khaûo Theo ñònh nghóa cuûa Securities Exchange Act of 1934, 1a chöùng khoaùn laø: “Any note, stock, treasury stock, bond, debenture, certificate of interest or participation in any profit-sharing agreement or in any oil, gas, or other min- eral royalty or lease, any collateral trust certificate, preorganization certificate or subscription, transferable share, investment contract, voting-trust certificate, cer- tificate of deposit, for a security, any put, call, straddle, option, or privilege on any security, certificate of deposit, or group or index of securities (including any interest therein or based on the value thereof), or any put, call, straddle, option, or privilege entered into on a national securities exchange relating to foreign currency, or in gen- eral, any instrument commonly known as a ‘security’; or any certificate of interest or participation in, temporary or interim certificate for, receipt for, or warrant or right to subscribe to or purchase, any of the foregoing; but shall not include currency or any note, draft, bill of exchange, or banker’s acceptance which has a maturity at the time of issuance of not exceeding nine months, exclusive of days of grace, or any renewal thereof the maturity of which is likewise limited.” Coâng ty cuûa tieåu bang ôû ñaây coù yù noùi laø coâng ty ñaêng kyù 1 68 Tìm Hieåu Moät Vaøi Loaïi Chöùng Khoaùn Thoâng Duïng thaønh laäp taïi tieåu bang ñoù (chöù khoâng coù yù noùi tieåu bang naém chuû quyeàn). Janet Lowe, 1996, Value Investing Made Easy, tr.42 2 Donald Fisher and Ronald Jordan, 1987, Security Analy- 3 sis and Porfolio Management, tr.276 Merton Miller and Franco Modigliani, 10/1961, Tr.411- 4 433 Myron Gordon, 5/1963, tr.243-269 5 Richard Teweles & Edward Bradley & Ted Teweles, 6 1992, The Stock Market, tr.29 Eugene F. Fama, Lawrence Fisher, Michael Jensen and 7 Richard Roll, The Adjustment of Stock Prices to New In- formation, International Economic Review, January 1969, tr.1-21 69 COÅ PHIEÁU & THÒ TRÖÔØNG: TAÄP 1 70 Coå Phieáu Öu Ñaúng C oå phieáu öu ñaúng laø moät coâng cuï huy ñoäng voán cao giaù hôn moät soá coâng cuï khaùc. Thí duï nhö so vôùi traùi phi ...