Chứng Khoán & Sự Phồn Thịnh Của Nền Kinh Tế phần 4

Chính quyền tiểu bang hoặc địa phương phát hành trái phiếu ngắn hạn để tạm thời tài trợ cho khoản bội chi, sai biệt giữa tổng lượng chi tiêu và tổng lượng nhập thu đến từ những thứ thuế (taxes), những công trình tạo lợi tức (income generating projects), những ngân khoản biếu tặng (grants) và những chứng khoán (securities).
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chứng Khoán & Sự Phồn Thịnh Của Nền Kinh Tế phần 4COÅ PHIEÁU & THÒ TRÖÔØNG: TAÄP 1pation notes), traùi phieáu RAN (revenue anticipation notes),vaø traùi phieáu TRAN (tax and revenue anticipation notes). Chính quyeàn tieåu bang hoaëc ñòa phöông phaùt haønhtraùi phieáu ngaén haïn ñeå taïm thôøi taøi trôï cho khoaûn boäi chi,sai bieät giöõa toång löôïng chi tieâu vaø toång löôïng nhaäp thuñeán töø nhöõng thöù thueá (taxes), nhöõng coâng trình taïo lôïitöùc (income generating projects), nhöõng ngaân khoaûn bieáutaëng (grants) vaø nhöõng chöùng khoaùn (securities). Moättrong nhöõng loaïi traùi phieáu ngaén haïn ñöôïc chính quyeàntieåu bang vaø ñòa phöông söû duïng nhieàu nhaát laø traùi phieáuBAN. Traùi phieáu BAN (bond anticipation note) ñöôïc phaùthaønh ñeå möôïn nôï ngaén haïn vaø soá nôï ñoù seõ ñöôïc hoaøntraû vaøo moät thôøi ñieåm khoâng xa trong töông lai baèng moätnguoàn taøi chính môùi, vaø nguoàn taøi chính môùi ñoù ñöôïc döïtruø laø seõ ñöôïc taøi trôï baèng traùi phieáu môùi daøi haïn hôn.Traùi phieáu BAN vì vaäy ñöôïc ñònh danh laø traùi phieáu ngaénhaïn baûo ñaûm baèng döï truø phaùt haønh traùi phieáu daøi haïn.Giaû duï nhö chính quyeàn Quaän XYZ döï truø taøi trôï moätcoâng trình kieán thieát vôùi traùi phieáu daøi haïn. Nhöng thayvì phaùt haønh traùi phieáu daøi haïn ngay töø ñaàu trong hoaøncaûnh khoâng xaùc quyeát ñöôïc toång löôïng chi phí cuûa coângtrình, chính quyeàn Quaän XYZ coù theå choïn phaùt haønh traùiphieáu BAN vôùi du kyø 2 naêm ñeå taïm taøi trôï cho coâng trình.Sau khi coâng trình tieán haønh gaàn hai naêm, chính quyeànQuaän XYZ laïi cho phaùt haønh traùi phieáu BAN ñôït hai cuõngvôùi du kyø 2 naêm ñeå laáy tieàn hoaøn traû nôï traùi phieáu BANñôït ñaàu saép maõn haïn vaø taøi trôï cho nhu caàu môùi. Hainaêm sau, sau khi coâng trình ñaõ hoaøn taát myõ maõn, chínhquyeàn Quaän XYZ phaùt haønh traùi phieáu daøi haïn vôùi du kyø20 naêm ñeå laáy tieàn hoaøn traû nôï traùi phieáu BAN ñôït hai vaøñeå giaûi quyeát döùt ñieåm taát caû nhöõng khoaûn boäi chi chöañöôïc taøi trôï. Traùi phieáu TAN (tax anticipation note), traùi phieáu108 Tìm Hieåu Moät Vaøi Loaïi Chöùng Khoaùn Thoâng DuïngRAN (revenue anticipation note), traùi phieáu GAN (grantanticipation note) vaø traùi phieáu TRAN (tax and revenueanticipation note) laø nhöõng loaïi traùi phieáu thoâng duïng khaùcdo chính quyeàn tieåu bang vaø ñòa phöông phaùt haønh. Traùi phieáu TAN ñöôïc phaùt haønh ñeå möôïn nôï ngaénhaïn vaø soá nôï ñoù seõ ñöôïc hoaøn traû vaøo moät thôøi ñieåmkhoâng xa trong töông lai baèng nguoàn taøi chính döï truø ñeántöø thueá thu. Vì vaäy, traùi phieáu TAN ñöôïc ñònh danh laø traùiphieáu ngaén haïn baûo ñaûm baèng thueá thu döï truø. Töông töï, traùi phieáu RAN ñöôïc phaùt haønh ñeå möôïnnôï ngaén haïn vaøø soá nôï ñoù seõ ñöôïc hoaøn traû vaøo moät thôøiñieåm khoâng xa trong töông lai baèng nguoàn taøi chính döïtruø ñeán töø lôïi töùc nhaäp thu (revenues), vaø vì vaäy, traùiphieáu RAN ñöôïc ñònh danh laø traùi phieáu ngaén haïn baûoñaûm baèng töùc thu döï truø. Traùi phieáu GAN ñöôïc phaùt haønh ñeå möôïn nôï ngaénhaïn vaø soá nôï ñoù seõ ñöôïc hoaøn traû vaøo moät thôøi ñieåmkhoâng xa trong töông lai baèng nguoàn taøi chính döï truø ñeántöø bieáu taëng (grants), vaø vì vaäy, traùi phieáu GAN ñöôïcñònh danh laø traùi phieáu ngaén haïn baûo ñaûm baèng taøi chínhbieáu taëng döï truø. Traùi phieáu TRAN ñöôïc phaùt haønh ñeå möôïn nôïngaén haïn vaø soá nôï ñoù seõ ñöôïc hoaøn traû vaøo moät thôøiñieåm khoâng xa trong töông lai baèng nguoàn taøi chính döïtruø ñeán töø thueá thu laãn töùc thu (taxes and revenues), vaøvì vaäy, traùi phieáu TRAN ñöôïc ñònh danh laø traùi phieáu ngaénhaïn baûo ñaûm baèng töùc thu vaø thueá thu döï truø.Traùi Phieáu Daøi HaïnTrong nhöõng loaïi traùi phieáu daøi haïn cuûa chính quyeàn tieåubang vaø ñòa phöông (municipal bonds) coù traùi phieáu GO(general obligation bonds), traùi phieáu LS (limited and spe-cial tax bonds), traùi phieáu IR (industrial revenue bonds), 109COÅ PHIEÁU & THÒ TRÖÔØNG: TAÄP 1traùi phieáu R (revenue bonds), traùi phieáu H (housingbonds), traùi phieáu MO (moral obligation bonds), traùi phieáuDB (double barreled bonds). Traùi phieáu GO (general obligation bonds) ñöôïcphaùt haønh ñeå möôïn nôï daøi haïn vaø soá nôï ñoù seõ ñöôïchoaøn traû vaøo moät thôøi ñieåm trong töông lai baèng nguoàntaøi chính toång quaùt cuûa chính quyeàn phaùt haønh. Nhövaäy, soá nôï ñöôïc baûo ñaûm thuaàn tuùy baèng uy tín cuûa chínhquyeàn phaùt haønh (backed by the full faith and credit ofthe issuer). Baûo ñaûm baèng uy tín cuûa chính quyeàn phaùthaønh cuõng coù nghóa laø chính quyeàn phaùt haønh phaûi laømmoïi thöù coù theå laøm ñöôïc trong giôùi haïn cuûa luaät ñònh ñeåhoaøn traû soá nôï traùi phieáu nhö ñaõ höùa (use just about anym ...