Chương 2: Thực Trạng Thị trường quyền chọn và các giải pháp phát triển
Số trang: 37
Loại file: pdf
Dung lượng: 415.54 KB
Lượt xem: 17
Lượt tải: 0
Xem trước 4 trang đầu tiên của tài liệu này:
Thông tin tài liệu:
Thực trạng thị trường quyền chọn Sau khi có cái nhìn tổng quan về quyền chọn và thị trường quyền chọn, câu hỏi đặt ra là: Ở Việt Nam hiện nay, thị trường quyền chọn đã phát triển như thế nào? Bất kỳ thị trường nào muốn đi vào vận hành thị cũng cần có một hệ thống cơ sở pháp lý để chi phối, điều chỉnh và kiểm soát. Vậy hệ thống cơ sở pháp lý cho thị trường quyền chọn ngoại tệ và chứng khoán đã phát triển như thế nào? Đã bao quát thị trường hết chưa...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chương 2: Thực Trạng Thị trường quyền chọn và các giải pháp phát triển Chöông 2: Thöïc Traïng Thò tröôøng quyeàn choïn vaø caùc giaûi phaùp phaùt 1 trieån CHÖÔNG 2 THÖÏC TRAÏNG THÒ TRÖÔØNG QUYEÀN CHOÏN ÔÛ VIEÄT NAM VAØ GIAÛI PHAÙP PHAÙT TRIEÅN 2.1. Thöïc traïng thò tröôøng quyeàn choïn Sau khi coù caùi nhìn toång quan veà quyeàn choïn vaø thò tröôøng quyeàn choïn, caâu hoûi ñaët ra laø: ÔÛ Vieät Nam hieän nay, thò tröôøng quyeàn choïn ñaõ phaùt trieån nhö theá naøo? Baát kyø thò tröôøng naøo muoán ñi vaøo vaän haønh thò cuõng caàn coù moät heä thoáng cô sôû phaùp lyù ñeå chi phoái, ñieàu chænh vaø kieåm soaùt. Vaäy heä thoáng cô sôû phaùp lyù cho thò tröôøng quyeàn choïn ngoaïi teä vaø chöùng khoaùn ñaõ phaùt trieån nhö theá naøo? Ñaõ bao quaùt thò tröôøng heát chöa hay vaãn coøn thieáu huït traàm troïng? Chöông 2 cuûa baøi tieåu luaän naøy seõ laøm roõ ñieàu ñoù. 2.1.1. Cô sôû phaùp lyù cho vieäc thöïc hieän caùc giao dòch quyeàn choïn treân thò tröôøng ngoaïi teä vaø chöùng khoaùn ôû Vieät Nam a. Ñoái vôùi giao dòch Options ngoaïi teä (1) Cô sôû phaùp lyù lieân quan ñeán chính saùch quaûn lyù ngoaïi hoái: Trong thôøi gian qua, thò tröôøng ngoaïi hoái phaùt trieån vôùi nhieàu nghò ñònh, quyeát ñònh, vaên baûn höôùng daãn.. Cuï theå caùc vaên baûn phaùp luaät cuûa Nhaø nöôùc bao goàm: o Nghò ñònh 05/2001/NÑ-CP ngaøy 17/1/2001 veà quaûn lyù ngoaïi hoái, quyeát ñònh 648/2002-2004/QÑ-NHNN veà cô cheá thoûa thuaän tyû giaù kyø haïn giöõa NHTM vôùi khaùch haøng treân cô sôû cheânh leäch laõi suaát; o Quyeát ñònh 1452/2004/QÑ-NHNN veà ñieàu chænh giao dòch hoái ñoaùi cuûa toå chöùc tín duïng ñoái vôùi khaùch haøng o Ñaëc bieät laø phaùp leänh ngoaïi hoái coù hieäu löïc töø ngaøy 1/6/2006, phaùp leänh naøy nhö moät khuoân khoå thoáng nhaát veà quaûn lyù ngoaïi hoái. Nhoùm…… | Giaûng vieân HD: ThS Hoà Vaên Duõng This part made by Nguyen Huu Tinh: studentassociation.ffb@gmail.com Chöông 2: Thöïc Traïng Thò tröôøng quyeàn choïn vaø caùc giaûi phaùp phaùt 2 trieån Theo ñoù, NHNN nôùi loûng kieåm soaùt ngoaïi teä, töï do hoùa caùc giao dòch, taêng quyeàn töï chuû cho caùc NHTM vaø TCTD, laøm cho thò tröôøng ngoaïi teä dieãn ra uyeån chuyeån vaø linh hoaït hôn. Cô cheá ñieàu haønh tyû giaù cuõng ñaõ coù nhöõng thay ñoåi ñaùng keå. Vaøo thaùng 5/2004, Ngaân haøng Nhaø nöôùc ñaõ baõi boû caùc traàn coá ñònh veà tyû giaù kyø haïn ñeå thay baèng cheânh leäch laõi suaát. Thaùng 7/2006, NHNN boû bieân ñoä giao dòch ñoâ la Myõ tieàn maët, cho Eximbank thí ñieåm cô cheá mua baùn ngoaïi teä maët theo tyû giaù thoûa thuaän. Bieân ñoä giao dòch USD khoâng ngöøng ñöôïc môû roäng, ngaøy 10/3/2008 bieân ñoä ñöôïc xaùc ñònh laø +/-1%, sau ñoù ñöôïc naâng leân thaønh +/-2%, vaø gaàn ñaây nhaát ñaõ ñöôïc naâng leân +/-3%. Vieäc nôùi loûng bieân ñoä tyû giaù goùp phaàn phaûn aùnh chính xaùc quan heä cung caàu ngoaïi teä treân thò tröôøng, ñoàng thôøi chính vieäc naøy ñaõ laøm ruûi ro hoái ñoaùi khoâng ngöøng taêng leân. Giai ñoaïn naêm 1998-2008, vôùi söï thoâng thoaùng hôn trong cô cheá chính saùch, thò tröôøng ngoaïi hoái coù nhieàu khôûi saéc vôùi hoaït ñoäng mua baùn trao ñoåi ngoaïi teä soâi ñoäng hôn, taïo cô hoäi ñeå môû roäng quan heä hôï p taùc giöõa caùc ngaân haøng trong nöôùc vaø nöôùc ngoaøi. Nhöõng chính saùch naøy ñaõ môû ra nhieàu nghieäp vuï môùi ñaëc bieät laø caùc nghieäp vuï phaùi sinh ngoaïi hoái nhö kyø haïn, hoaùn ñoåi, quyeàn choïn, …giuùp doanh nghieäp coù nhieàu söï löïa choïn ñeå baûo hieåm ruûi ro tyû giaù, ñoàng thôøi goùp phaàn ña daïng hoùa caùc hoaït ñoäng kinh doanh ngoaïi teä taïi caùc NHTM. (2) Cô sôû phaùp lyù veà giao dòch quyeàn choïn giöõa caùc ngoaïi teä vôùi nhau: Ngaøy 10/01/1998, treân cô sôû nhaän thöùc söï caàn thieát thuùc ñaåy giao dòch ngoaïi hoái phaùt trieån, thoáng ñoác NHNN ñaõ kyù quyeát ñònh 17/1998/QÑ_NHNN ban haønh quy cheá giao dòch hoái ñoaùi (quyeát ñònh 17). Quy cheá naøy ñaõ taïo cô sôû phaùp lyù cho hoaït ñoäng kinh doanh ngoaïi teä cuûa caùc NHTM, taïo coâng cuï phoøng ngöøa ruûi ro tyû giaù vaø laõi suaát, ñoàng thôøi taêng cöôøng söï quaûn lyù vaø giaùm saùt cuûa NHNN veà lónh vöïc ngoaïi hoái. Tuy nhieân, vôùi quyeát ñònh naøy thì giao dòch ngoaïi hoái chæ môùi ñöôïc thöïc hieän thoâng qua caùc coâng cuï giao ngay kyø haïn vaø hoaùn ñoåi. Nhoùm…… | Giaûng vieân HD: ThS Hoà Vaên Duõng This part made by Nguyen Huu Tinh: studentassociation.ffb@gmail.com Chöông 2: Thöïc Traïng Thò tröôøng quyeàn choïn vaø caùc giaûi phaùp phaùt 3 ...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chương 2: Thực Trạng Thị trường quyền chọn và các giải pháp phát triển Chöông 2: Thöïc Traïng Thò tröôøng quyeàn choïn vaø caùc giaûi phaùp phaùt 1 trieån CHÖÔNG 2 THÖÏC TRAÏNG THÒ TRÖÔØNG QUYEÀN CHOÏN ÔÛ VIEÄT NAM VAØ GIAÛI PHAÙP PHAÙT TRIEÅN 2.1. Thöïc traïng thò tröôøng quyeàn choïn Sau khi coù caùi nhìn toång quan veà quyeàn choïn vaø thò tröôøng quyeàn choïn, caâu hoûi ñaët ra laø: ÔÛ Vieät Nam hieän nay, thò tröôøng quyeàn choïn ñaõ phaùt trieån nhö theá naøo? Baát kyø thò tröôøng naøo muoán ñi vaøo vaän haønh thò cuõng caàn coù moät heä thoáng cô sôû phaùp lyù ñeå chi phoái, ñieàu chænh vaø kieåm soaùt. Vaäy heä thoáng cô sôû phaùp lyù cho thò tröôøng quyeàn choïn ngoaïi teä vaø chöùng khoaùn ñaõ phaùt trieån nhö theá naøo? Ñaõ bao quaùt thò tröôøng heát chöa hay vaãn coøn thieáu huït traàm troïng? Chöông 2 cuûa baøi tieåu luaän naøy seõ laøm roõ ñieàu ñoù. 2.1.1. Cô sôû phaùp lyù cho vieäc thöïc hieän caùc giao dòch quyeàn choïn treân thò tröôøng ngoaïi teä vaø chöùng khoaùn ôû Vieät Nam a. Ñoái vôùi giao dòch Options ngoaïi teä (1) Cô sôû phaùp lyù lieân quan ñeán chính saùch quaûn lyù ngoaïi hoái: Trong thôøi gian qua, thò tröôøng ngoaïi hoái phaùt trieån vôùi nhieàu nghò ñònh, quyeát ñònh, vaên baûn höôùng daãn.. Cuï theå caùc vaên baûn phaùp luaät cuûa Nhaø nöôùc bao goàm: o Nghò ñònh 05/2001/NÑ-CP ngaøy 17/1/2001 veà quaûn lyù ngoaïi hoái, quyeát ñònh 648/2002-2004/QÑ-NHNN veà cô cheá thoûa thuaän tyû giaù kyø haïn giöõa NHTM vôùi khaùch haøng treân cô sôû cheânh leäch laõi suaát; o Quyeát ñònh 1452/2004/QÑ-NHNN veà ñieàu chænh giao dòch hoái ñoaùi cuûa toå chöùc tín duïng ñoái vôùi khaùch haøng o Ñaëc bieät laø phaùp leänh ngoaïi hoái coù hieäu löïc töø ngaøy 1/6/2006, phaùp leänh naøy nhö moät khuoân khoå thoáng nhaát veà quaûn lyù ngoaïi hoái. Nhoùm…… | Giaûng vieân HD: ThS Hoà Vaên Duõng This part made by Nguyen Huu Tinh: studentassociation.ffb@gmail.com Chöông 2: Thöïc Traïng Thò tröôøng quyeàn choïn vaø caùc giaûi phaùp phaùt 2 trieån Theo ñoù, NHNN nôùi loûng kieåm soaùt ngoaïi teä, töï do hoùa caùc giao dòch, taêng quyeàn töï chuû cho caùc NHTM vaø TCTD, laøm cho thò tröôøng ngoaïi teä dieãn ra uyeån chuyeån vaø linh hoaït hôn. Cô cheá ñieàu haønh tyû giaù cuõng ñaõ coù nhöõng thay ñoåi ñaùng keå. Vaøo thaùng 5/2004, Ngaân haøng Nhaø nöôùc ñaõ baõi boû caùc traàn coá ñònh veà tyû giaù kyø haïn ñeå thay baèng cheânh leäch laõi suaát. Thaùng 7/2006, NHNN boû bieân ñoä giao dòch ñoâ la Myõ tieàn maët, cho Eximbank thí ñieåm cô cheá mua baùn ngoaïi teä maët theo tyû giaù thoûa thuaän. Bieân ñoä giao dòch USD khoâng ngöøng ñöôïc môû roäng, ngaøy 10/3/2008 bieân ñoä ñöôïc xaùc ñònh laø +/-1%, sau ñoù ñöôïc naâng leân thaønh +/-2%, vaø gaàn ñaây nhaát ñaõ ñöôïc naâng leân +/-3%. Vieäc nôùi loûng bieân ñoä tyû giaù goùp phaàn phaûn aùnh chính xaùc quan heä cung caàu ngoaïi teä treân thò tröôøng, ñoàng thôøi chính vieäc naøy ñaõ laøm ruûi ro hoái ñoaùi khoâng ngöøng taêng leân. Giai ñoaïn naêm 1998-2008, vôùi söï thoâng thoaùng hôn trong cô cheá chính saùch, thò tröôøng ngoaïi hoái coù nhieàu khôûi saéc vôùi hoaït ñoäng mua baùn trao ñoåi ngoaïi teä soâi ñoäng hôn, taïo cô hoäi ñeå môû roäng quan heä hôï p taùc giöõa caùc ngaân haøng trong nöôùc vaø nöôùc ngoaøi. Nhöõng chính saùch naøy ñaõ môû ra nhieàu nghieäp vuï môùi ñaëc bieät laø caùc nghieäp vuï phaùi sinh ngoaïi hoái nhö kyø haïn, hoaùn ñoåi, quyeàn choïn, …giuùp doanh nghieäp coù nhieàu söï löïa choïn ñeå baûo hieåm ruûi ro tyû giaù, ñoàng thôøi goùp phaàn ña daïng hoùa caùc hoaït ñoäng kinh doanh ngoaïi teä taïi caùc NHTM. (2) Cô sôû phaùp lyù veà giao dòch quyeàn choïn giöõa caùc ngoaïi teä vôùi nhau: Ngaøy 10/01/1998, treân cô sôû nhaän thöùc söï caàn thieát thuùc ñaåy giao dòch ngoaïi hoái phaùt trieån, thoáng ñoác NHNN ñaõ kyù quyeát ñònh 17/1998/QÑ_NHNN ban haønh quy cheá giao dòch hoái ñoaùi (quyeát ñònh 17). Quy cheá naøy ñaõ taïo cô sôû phaùp lyù cho hoaït ñoäng kinh doanh ngoaïi teä cuûa caùc NHTM, taïo coâng cuï phoøng ngöøa ruûi ro tyû giaù vaø laõi suaát, ñoàng thôøi taêng cöôøng söï quaûn lyù vaø giaùm saùt cuûa NHNN veà lónh vöïc ngoaïi hoái. Tuy nhieân, vôùi quyeát ñònh naøy thì giao dòch ngoaïi hoái chæ môùi ñöôïc thöïc hieän thoâng qua caùc coâng cuï giao ngay kyø haïn vaø hoaùn ñoåi. Nhoùm…… | Giaûng vieân HD: ThS Hoà Vaên Duõng This part made by Nguyen Huu Tinh: studentassociation.ffb@gmail.com Chöông 2: Thöïc Traïng Thò tröôøng quyeàn choïn vaø caùc giaûi phaùp phaùt 3 ...
Tìm kiếm theo từ khóa liên quan:
tài liệu chứng khoán tài chính doanh nghiệp thị trường quyền chọn ngoại tệ quyền chọn chứng khoán giải pháp phát triểnGợi ý tài liệu liên quan:
-
Giáo trình Tài chính doanh nghiệp: Phần 2 - TS. Bùi Văn Vần, TS. Vũ Văn Ninh (Đồng chủ biên)
360 trang 772 21 0 -
18 trang 462 0 0
-
Giáo trình Tài chính doanh nghiệp: Phần 1 - TS. Bùi Văn Vần, TS. Vũ Văn Ninh (Đồng chủ biên)
262 trang 439 15 0 -
Giáo trình Quản trị tài chính doanh nghiệp: Phần 2 - TS. Nguyễn Thu Thủy
186 trang 423 12 0 -
Chiến lược marketing trong kinh doanh
24 trang 383 1 0 -
Giáo trình Quản trị tài chính doanh nghiệp: Phần 1 - TS. Nguyễn Thu Thủy
206 trang 372 10 0 -
3 trang 305 0 0
-
Tạo nền tảng phát triển bền vững thị trường bảo hiểm Việt Nam
3 trang 292 0 0 -
Đề cương học phần Tài chính doanh nghiệp
20 trang 287 0 0 -
Bài giảng: Chương 2: Bảo hiểm hàng hải
94 trang 273 1 0