Đầu tư và hoạch định ngân sách đầu tư - Ngô Quang Huân

Hoạch Định Ngân Sách Vốn Đầu Tư là môn khoa học giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả nhất. Các doanh nghiệp cần hoạch định một dự án tối ưu với những biến động xung quanh, để đạt được hiệu quả cao nhất trong quá trình quản lý và sử dụng vốn đầu tư
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Đầu tư và hoạch định ngân sách đầu tư - Ngô Quang Huân ÑAÀU TÖ VAØ HOAÏCH ÑÒNH NGAÂN QUYÕ ÑAÀU TÖ TS. NGOÂ QUANG HUAÂN KHOA QUAÛN TRÒ KINH DOANH ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ TP.HCM NOÄI DUNG CHÍNH
Moät soá vaán ñeà cô baûn veà döï aùn ñaàu tö
Chi phí söû duïng voán
Hoaïch ñònh ngaân quyõ ñaàu tö. 1 MOÄT SOÁ VAÁN ÑEÀ CÔ BAÛN VEÀ DÖÏ AÙN ÑAÀU TÖ
Khaùi nieäm cô baûn veà döï aùn ñaàu tö
Taàm quan troïng cuûa ra quyeát ñònh ñaàu tö.
Noäi dung cô baûn cuûa moät döï aùn ñaàu tö
Noäi dung chính cuûa doøng tieàn teä roøng cuûa döï aùn. DÖÏ AÙN ÑAÀU TÖ
Döï aùn ñaàu tö hieåu moät caùch ñôn giaûn thì ñoù laø moät phöông aùn, moät keá hoaïch boû voán ra mua saém taøi saûn nhaèm thöïc hieän moät cô hoäi kinh doanh. 2 TAÀM QUAN TROÏNG CUÛA RA QUYEÁT ÑÒNH ÑAÀU TÖ Quyeát ñònh ñaáu tö laø moät trong nhöõng quyeát ñònh quan troïng nhaát maø nhaø quaûn trò taøi chính phaûi thöïc hieän. Noù aûnh höôûng tôùi söï toàn taïi vaø phaùt trieån cuûa moät doanh nghieäp. Ra quyeát ñònh ñaàu tö ñuùng ñaén seõ goùp phaàn laøm taêng doanh thu, taêng lôïi nhuaän trong töông lai, môû roäng thò tröôøng tieâu thuï vaø naâng cao söùc caïnh tranh cho doanh nghieäp. Ngöôïc laïi ra quyeát ñònh ñaàu tö sai laàm seõ gaây haäu quaû nghieâm troïng. Ñaàu tö quaù nhieàu gaây öù ñoïng voán, taêng chí phí, giaûm hieäu quaû hoaït ñoäng cuûa doanh nghieäp, ñaàu tö quaù ít seõ laøm maát thò tröôøng tieâu thuï cuûa doanh nghieäp, giaûm khaû naêng caïnh tranh cuûa doanh nghieäp. Do ñoù, vieäc ra quyeát ñònh ñaàu tö ñuùng ñaén coù yù nghóa heát söùc quan troïng ñoái vôùi caùc doanh nghieäp. NOÄI DUNG CÔ BAÛN 1. Nghieân cöùu khaû thi veà maët thò tröôøng 2. Nghieân cöùu khaû thi veà maët kyõ thuaät coâng ngheä 3. Nghieân cöùu khaû thi veà maët toå chöùc quaûn lyù 4. Nghieân cöùu khaû thi veà maët taøi chính 5. Nghieân cöùu khaû thi veà maët kinh teá xaõ hoäi. 3 DOØNG TIEÀN TEÄ ROØNG CUÛA DÖÏ AÙN ÑAÀU TÖ
Doøng vaøo: 1. Doøng lôïi nhuaän roøng haøng naêm 2. Doøng khaáu hao haøng naêm 3. Giaù trò thanh lyù cuûa döï aùn
Doøng ra:  Doøng voán ñaàu tö
Doøng tieàn teä roøng:  NCFt = Doøng vaøo taïi thôøi ñieåm t – Doøng ra taïi thôøi ñieåm t CAÙC PHÖÔNG PHAÙP ÑAÙNH GIAÙ VEÀ MAËT TAØI CHÍNH DÖÏ AÙN
Thôøi gian thu hoài voán  Thôøi gian thu hoài voán giaûn ñôn  Thôøi gian thu hoài voán chieát khaáu
Hieän giaù thu nhaäp thuaàn (NPV)
Heä soá hoaøn voán noäi taïi (IRR)  Heä soá hoaøn voán noäi taïi (IRR)  Heä soá hoaøn voán noäi taïi coù hieäu chænh (MIRR) 4 THÔØI GIAN THU HOÀI VOÁN Laø thôøi gian toái thieåu caàn thieát ñeå doøng vaøo cuûa döï aùn ñuû buø ñaép doøng ra: T = 2 + 80.000/90.000 = 2,89 naêm t NCFt Voán caàn thu hoài 0 -200.000 200.000 1 50.000 150.000 2 70.000 80.000 3 90.000 4 70.000 5 40.000 THÔØI GIAN THU HOÀI VOÁN
Öu ñieåm: ñôn giaûn, deã tính toaùn, soá lieäu ñaõ coù saün, thích hôïp cho caùc döï aùn quy moâ nhoû vaø trong moâi tröôøng nhieàu ruûi ro, caùc keát quaû döï baùo khoâng ñaùng tin caäy. Trong thöïc teá phöông phaùp naøy ñöôïc söû duïng phoå bieán trong caùc doanh nghieäp ôû caùc nöôùc tieân tieán. Theo khaûo saùt cuûa vieän Machenery and Allied products taïi Myõ cho thaáy coù 60% doanh nghieïp ñöôïc khaûo saùt ñaõ söû duïng phöông phaùp naøy, bôûi vì thôøi gian caøng ngaén thì ñoä ruûi ro caøng ít. Phöông phaùp naøy thích hôïp vôùi caùc doanh nghieäp ít voán vaø caùc doanh nghieäp hoaït ñoäng trong neàn kinh teá coù nhieàu bieán ñoäng. 5 THÔØI GIAN THU HOÀI VOÁN
Nhöôïc ñieåm:
Phöông phaùp naøy chæ chuù yù ñeán thôøi gian thu hoài voán, thôøi gian thu hoài voán caøng ngaén caøng toát, khoâng chuù yù ñeán doøng tieàn teä cuûa döï aùn sau khi ñaõ thu hoài voán. Thôøi gian thu hoài voán chæ laø phöông tieân, coøn lôïi nhuaän sau khi thu hoài voán môùi laø muïc ñích cuûa nhaø ñaàu tö. Do vaäy khi söû duïng phöông phaùp naøy chuùng ta caàn phaûi löu yù ñeán ñaëc ñieåm cuûa caùc döï aùn ñeå traùnh sai laàm khi löïa choïn. Bôûi coù nhöõng döï aùn chaäm sinh lôïi trong thôøi gian ñaàu nhöng noù quyeát ñònh ñeán saùch löôïc veà theá ñöùng cuûa doanh nghieäp ñoù treân thò tröôøng trong töông lai. (ví duï nhö döï aùn phaùt trieån saûn phaåm môùi, döï aùn xaâm nhaäp thò tröôøng môùi ... ). Caùc döï aùn aùn naøy coù theå taïo ra luoàng thu nhaäp to lôùn sau thôøi gian hoaøn voán. THÔØI GIAN THU HOÀI VOÁN • Ngoaøi ra moät nhöôïc ñieåm khaùc cuûa phöông phaùp naøy laø chuùng ta laáy giaù trò doøng tieàn teä roøng haøng naêm (CFt) moät caùch ñôn giaûn ñeå tính thôøi gian hoaøn voán, vieäc boû qua yeáu toá thôøi gian khi xem xeùt giaù trò cuûa tieàn teä laøm cho vieäc löïa choïn döï aùn aùn khoâng chính xaùc, ñaëc bieät laø trong moâi tröôøng coù laïm phaùt cao. Ñeå khaéc phuïc tình traïng naøy ngöôøi ta söû duïng phöông phaùp hoaøn voán coù chieát khaáu (discounted payback period). Phö ...