Đề tài: HạN CHế TáC ĐộNG TIÊU CựC CủA VốN ĐầU TƯ GIáN TIếP NƯớC NGOàI ĐốI VớI NềN KINH Tế VIệT NAM

Cùng võìi vôń đầu tư trưc̣ tiêṕ (FDI), doǹ g vôń ðâÌu tý giań tiêṕ nýõìc ngoaì (FPI)ðang ðoń g vai trò ngaỳ caǹ g quan troṇ g ðôìi võìi nêǹ kinh tê ́ thế giõìi noí chung va ̀ nêǹkinh tế Việt Nam noí riêng. Sự tham gia của các nha ̀ đâù tư nước ngoài vào thi ̣ trươǹ g1ch ng khoan có ý nghĩa quan tr ng c c p vĩ mô và vi mô. Đ i v i m t n n kinứ ́ ọ ở ả ấ ố ớ ộ ề htế, FPI là nguồn...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Đề tài: HạN CHế TáC ĐộNG TIÊU CựC CủA VốN ĐầU TƯ GIáN TIếP NƯớC NGOàI ĐốI VớI NềN KINH Tế VIệT NAM trêng ®¹i häc kinh tÕ quèc d©n KHOA NG¢N HµNG - TµI CHÝNH  BµI CHUY£N §£ TµI CHÝNH QUèC TÕ§Ò tµi: H¹N CHÕ T¸C §éNG TI£U CùC CñA VèN §ÇU T¦ GI¸N TIÕP N¦íC NGOµI §èI VíI NÒN KINH TÕ VIÖT NAM Nhãm :6 Líp : CH21 - D LỜI MỞ ĐẦU ̀ võìi vôń đâu Cung ̀ tư trực tiêṕ (FDI), dong ̀ vôń ðâÌu tý giań tiêṕ nýõìc ngoaì (FPI) ́ vai trò ngaỳ cangðang ðong ̀ quan trong ̣ ðôìi võìi nêǹ kinh tế thế giõìi noí chung và nêǹkinh tế Viêṭ Nam noí riêng. Sự tham gia của các nhà đâù tư nước ngoài vào thị trường 1chứng khoań có ý nghĩa quan trọng ở cả cấp vĩ mô và vi mô. Đối với một nền kinhtế, FPI là nguồn cung vốn lớn với tốc độ nhanh đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế –xã hội. Đối với thị trường chứng khoan, ́ FPI làm tăng tính thanh khoản và thúc đẩy sựtham gia của các nhà đâù tư trong nước. Còn các chủ thể phát hành chứng khoán sẽthu được vốn (nếu chứng khoán phát hành lần đầu) hoặc gia tăng giá tr ị tài s ản c ủacông ty (nhờ giá cổ phiếu tăng). Bên cạnh những tác động tích cực sự hiện diện củacác nhà đâù tư nước ngoài cũng khiến cho các nhà quản lý lo ngại không ít, bởinhững tác động xấu mà nó có thể gây ra cho tổ chức phát hành, cho thị trường chứngkhoań và cho cả nền kinh tế. Vì vây, ̣ viêc̣ xây dýòng cõ chế kiểm soat,́ ðiêù tiêt́ dong ̀ ́ FPI vaò và ra khoỉ Viêṭ Nam là vâń ðêÌ câṕ bachvôn ́ và câǹ thiêt́ trong bôí canh ̉ sýòtham gia cuả cać nhà đâù tư nýõìc ngoaì trên thị trường chứng khoań gia tãng, anh ̉ ̀ canghýõÒng ngay ̀ lõìn và trýòc tiêp ́ ðêìn nên ̀ kinh tế Viêṭ Nam. 2I. TỔNG QUAN VỀ VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI 1. Khái niệm đầu tư gián tiếp nước ngoài Khoản 3 điều 3 Luật đầu tư của Việt Nam được thông qua năm 2005 và có hiệulực từ tháng 7/2006 quy định “Đầu tư gián tiếp là hình thức đầu tư thông qua vi ệcmua cổ phần, cổ phiếu, các giấy tờ có giá khác, quỹ đầu tư chứng khoán và thôngqua các định chế tài chính trung gian khác mà nhà đầu tư không trực tiếp tham giaquản lý hoạt động đầu tư”. Như vậy, đầu tư gián tiếp nước ngoài (Foreign Portfolio Investment, haythường được viết tắt là FPI) là hình thức đầu tư gián tiếp xuyên biên giời. Nó chỉ cáchoạt động mua tài sản tài chính của nước ngoài nhằm kiếm lời. Hình th ức đ ầu t ưnày không kèm theo việc tham gia vào các hoạt động quản lý và nghiệp vụ của doanhnghiệp. Từ khái niệm trên ta có thể thấy, trong hoạt động đầu tư gián tiếp nước ngoài,nhà đầu tư không trực tiếp tham gia quản lý doanh nghiệp phát hành chứng khoánhoặc các hoạt động quản lý nói chung của cơ quan phát hành chứng khoán; nhà đầutư không kèm theo cam kết chuyển giao tài sản vật chất, công nghệ, đào tạo lao độngvà kinh nghiệm quản lý. Một cách đơn giản hơn, FPI là đầu tư tài chính thuần tùytrên thị trường tài chính. 2. Đặc điểm của đầu tư gián tiếp nước ngoài  Tính thanh khoản cao Do mục đích của FPI là tỷ suất lợi tức cao với một mức đ ộ r ủi ro nhất đ ịnh(hoặc tỷ suất lợi tức nhất định với mức rủi ro thấp nhất) chứ không quan tâm đếnquá trình sán xuất kinh doanh giống như trong phương thức FDI, cho nên NĐT nướcngoài sẵn sàng bán lại những chứng khoán mà họ đang nắm giữ để đầu tư sang thịtrường khác hoặc chứng khoán khác với tỷ suất lợi tức dự tính cao hơn, an toàn hơn.Tính thanh khoản cao của FPI khiến cho hình thức đầu tư này trở thành khoản mụcđầu tư ngắn hạn mặc dù cố phiếu được coi là chứng khoán dài hạn và nhiều loại tráiphiếu giao dịch trên TTCK có thời gian đáo hạn dài hơn 1 năm. 3  Tính bất ổn định Mục tiêu của các nhà đầu tư khi thực hiện đầu tư gián tiếp là tỷ suất lợi tức caomà không quan tâm đến quá trình kinh doanh sản xuất. Vì vậy, các nhà đầu tư luôn cóxu hướng thay đổi các chứng khoán hoặc tài sản mình đang sở hữu, nhằm tìm ...