Định hướng công tác thẩm định tài chính dự án tại Vietcombank - 7

Đối với dự án này lãi suất chiết khấu được ngân hàng sử dụng là lãi suất cho vay. - Cần linh hoạt hơn trong các dự tính mức thay đổi của giá bán sản phẩm Khi áp dụng các phương pháp hiện đại dự án không chỉ được xem xét ở trạng thái tĩnh mà nó còn được xem xét ở trạng thái động nhằm đưa ra những phân tích mang tính chất thực tế hơn. Từ đó, Ngân hàng có những đánh giá xác đáng về mối quan hệ giữa rủi ro và lợi nhuận . Mức...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Định hướng công tác thẩm định tài chính dự án tại Vietcombank - 7Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Đ ối với dự án n ày lãi su ất chiết khấu đ ư ợc ngân h àng s ử dụn g l à lãi s u ất cho vay. - C ần linh hoạt h ơ n trong các d ự tính mức thay đ ổi của giá bán sản p h ẩm K hi áp d ụng các ph ươ n g pháp h i ện đ ại dự án không chỉ đ ư ợc xem x ét ở t rạng thái tĩnh m à nó còn đ ư ợc xem xét ở trạng thái đ ộng nhằm đ ư a ra nh ững phân tích m ang tính chất thực tế h ơ n. T ừ đ ó , Ngân h àng c ó nh ững đ á nh giá xác đ á ng v ề mối quan h ệ giữa rủi ro v à l ợi n hu ận . Mức đ ộ n ày h ợp lý th ì ngân hàng s ẽ chấp nhận t ài tr ợ. Ngo ài r a, vi ệc nhận diện đ ư ợc mức đ ộ củ a rủi ro c òn giúp cho n gân hàng c ó đ ư ợc các biện pháp ph òng ng ừa hiệu quả đ ể hạn chế các rủi ro đ ó . Ngân hàn g có th ể d ùng hai cách đ ể dự tính mức đ ộ biến thi ên c ủa các yếu tố của dự án. Đ ối với phân tích t ình hu ống: tức l à phân tích các tình hu ống xấu n h ất, tốt nhất có thể xảy ra đ ối với dự án đ ồng thời xác xuất xả y ra c ác tr ư ờng hợp đ ó . Tu y nhiên ở V i ệt Nam phân tích t ình hu ốn g l à k hông ph ổ biến, v ì ch ất l ư ợng thông tin ở Việt Nam c òn r ất kém. Đ ối với phân tích đ ộ nhạy P hân tích đ ộ nhạy nhằm xác đ ịnh ch ính xác các yếu tố m à tác đ ộng c ủa rủi ro dự toán n hiều nhất. Trong phân tích nhạy cảm, ng ư ời ta p h ân tích s ự thay đ ổi của NPV khi có một nhân tố thay đ ổi với giả đ ịnh các nhân tố khác đ ư ợc cố đ ịnh. T h ẩm đ ịnh dự án l à nghiên c ứu một tập t ài li ệu đ ư ợc soạn thảo tr ên c ơ s ở các giả đ ịnh n ên không th ể dự báo một cách chính xác v à đ ầ ySimpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com đ ủ những g ì có th ể xả y r a trong t ươ ng lai. Vì v ậ y m à phân tích đ ộ n h ạy đ ư ợc sử dụng rất phổ biến trong thẩm đ ịnh dự án. Đ ể có đ ư ợc kết quả phân tích đ ộ nhạy tốt, đ ội ngũ cán bộ thẩm đ ịnh c ủa Ngân h àng ph ải có tầm nh ìn v ĩ mô, tầm nh ìn mang tính đ ịnh h ư ớng, chiến l ư ợc th ì m ới đ ư a r a đ ư ợc những giả thiết, những t ình h u ống sát với thực tế, có khả n ă ng tác đ ộng đ ến dự án tron g t ươ ng l ai n h ư : bi ến đ ộng của thị tr ư ờng, giá cả sản phẩm, sự tha y đ ổi về c hính sách thu ế… C ũn g thông qua việc p hân tích đ ộ nhạy, Ngân h àng xác đ ịnh đ ư ợc n h ững n hân t ố có tác đ ộng lớn nhất tới các chỉ ti êu hi ệu quả của dự á n, t ừ đ ó c ó b i ện pháp b ảo đ ảm , hỗ trợ v à h ạn chế rủi ro. Q ua phân tích các gi ải pháp n êu trên, đ ối với dự án t ài tr ợ xâ y dựng n hà má y s ản xuất da v à các s ản phẩm giả da tại Minh Đ ức - M ỹ H ào - H ư ng Yên, quá trình th ẩm đ ịnh của dự án cần đ ư ợc thẩm đ ịnh nh ư s au G iá c ả đ ư ợc đ i ều chỉnh theo m ức hợp lý B ảng 3.1: Tóm tắt dự kiến doanh thu Đ ơ n v ị: đ ồng D anh m ục 7 - 2003 2 004 2 005 2 006 2 007 2 008 2 009 C S đ ạt đ ư ợc của dự án 1 - Ba lô xu ất khẩu S ố l ư ợn g Đ ơ n giá (100 0 đ /c) T hành ti ềnSimpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com 2 - Túi đ ựng Barit loại 1 tấn S ố l ư ợng Đ ơ n giá (100 0 đ /c) T hành ti ền 3 - C ặp sách học sinh, cán bộ S ố l ư ợng Đ ơ n giá (100 0 đ /c) 55 55 55 55 55 55 55 T hành ti ền 1 65,000 1 92,500 2 20,000 2 47,500 2 75,000 2 75, 000 2 75,000 T ổng doanh thu 3 ,239,760 7 ,751,940 8 ,859,360 9 ,966,780 1 1,074,200 1 1,074,200 1 1,074,200 ( Ngu ồn: Báo cáo thẩm đ ịnh của VCB) B ảng 3.2: Kết qu ả t ài chính c ủa dự án Đ ơ n v ị: Triệu đ ồng 0 7/2003 2 004 2 005 2 006 2 007 2 008 2 009 2 010 D oanh th u L ãi g ộp L ãi ròn g ( Ngu ồn: Báo cáo thẩm đ ịnh của VCB) T h ẩm đ ịnh các ch ỉ ti êu tài chính G iá tr ị hiện tại r òng (v ới l ãi su ất ch iết khấu 9%) 2.183.948 ,94 G iá tr ị hiện tại r òng (v ới l ãi su ất ch iết khấu 6%) 3.766.218 ,83 T ỷ lệ ho àn v ố n nội bộ IRR (r =9%) 14% T h ời gian ho àn v ốn 5 n ă m 2 thán gSimpo PDF Merge ...