Đòn bẩy kinh doanh và Đòn bẩy tài chính!

Trong lĩnh vực tài chính, thuật ngữ “ đòn bẩy” được sử dụng thường xuyên. Cả nhà đầu tư lẫn doanh nghiệp đều sử dụng đòn bẩy nợ để tạo ra tỷ suất sinh lợi trên tài sản hoạt động lớn hơn.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Đòn bẩy kinh doanh và Đòn bẩy tài chính! Đòn bẩy kinh doanh và Đòn bẩy tàichính!Trong lĩnh vực tài chính, thuật ngữ “ đòn bẩy” được sử dụngthường xuyên. Cả nhà đầu tư lẫn doanh nghiệp đều sử dụng đònbẩy nợ để tạo ra tỷ suất sinh lợi trên tài sản hoạt động lớn hơn.Tuy nhiên, sử dụng đòn bẩy tài chính không hề là một sự đảmbảo chắc chắn thành công và khả năng xuất hiện các khoản lỗcũng tăng lên nếu nhà đầu tư hay doanh nghiệp ở vào một vị thếcó tỷ lệ đòn bẩy nợ cao. Doanh nghiệp thường hay sử dụng 2 loạiđòn bẩy: đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính.Đòn bẩy hoạt động liên quan đến kết quả của các cách kết hợp khác nhau giữa chi phí cố định và chi phí biến đổi. Nói rõ rànghơn thì, tỷ số giữa chi phí cố định và chi phí biến đổi mà công ty sử dụng đã quyết định đòn cân nợ hoạt động bao nhiêu. Mộtcông ty có tỷ số chi phí cố định so với chi phí biến đổi lớn hơn thìđược cho là sử dụng đòn bẩy hoạt động nhiều hơn. Và ngược lại nếu chi phí biến đổi của một công ty lớn hơn chi phí cố định thìcông ty được cho là có đòn bẩy hoạt động hơn. Đặc điểm ngànhmà công ty đang hoạt động cũng là một nhân tố ảnh hưởng đếnviệc công ty quyết định nên sử dụng bao nhiêu đòn bẩy nợ. Mộtcông ty với doanh số ít mà có lợi nhuận biên tế cao được xem là có sử dụng đòn bẩy hoạt động cao. Mặt khác, một công ty có doanh số lớn với mức lợi nhuân biên tế thấp được xem là sử dụng đòn bẩy thấp. Đòn bẩy tài chính xuất hiện khi công ty quyết định tài trợ chophần lớn tài sản của mình bằng nợ vay. Các công ty chỉ làm điều này khi nhu cầu vốn cho đầu tư của doanh nghiệp khá cao màvốn chủ sở hữu không đủ để tài trợ. Khoản nợ vay của công ty sẽtrở thành khoản nợ phải trả, lãi vay được tính dựa trên số nợ gốcnày. Một doanh nghiệp chỉ sử dụng nợ khi nó có thể tin chắc rằng tỷ suất sinh lợi trên tài sản cao hơn lãi suất vay nợ.Một công ty đồng thời có tỷ lệ đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tàichính cao thì sẽ rất rủi ro trong đầu tư khá lớn. Một tỷ lệ đòn bẩyhoạt động cao có nghĩa là doanh nghiệp đang tạo ra ít doanh thu nhưng có lợi nhuân biên tế trên mỗi đơn vị sản phẩm cao. Điều này tiềm ẩn rủi ro cho việc dự báo chính xác doanh thu trongtương lai. Chỉ cần một sự sai lệch nhỏ trong dự báo doanh thu so với thực tế diễn ra thì nó đã có thể tạo ra một khoảng cách sai lệch đáng kể giữa dòng tiền thực tế và dòng tiền theo dự toán. Điều này rất quan trọng, nó có thể sẽ ảnh hưởng lớn đến khảnăng hoạt động của công ty trong tương lai. Rủi ro doanh nghiệpgặp phải sẽ tăng lên cực đại khi tỷ lệ đòn bẩy hoạt động cao kếthợp thêm với tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao trong khi tỷ suất sinh lợitrên tài sản không cao hơn mức lãi suất vay nợ. Từ đó có thể làmgiảm tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) và lợi nhuận của doanh nghiệp.