Giáo trình Phân tích cổ phiếu Chương 2

Phân tích ngành là bước phân tích thứ hai để tiếp đến việc phân tích và lựa chọn công ty cụ thể để đầu tư trong danh mục đầu tư của bạn
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Giáo trình Phân tích cổ phiếu Chương 2 Chöông 2: Phaân tích ngaønh/ Industry Analysis 1. Giôùi thieäu Nhö ôû chöông tröôùc chuùng ta ñaõ trình baøy phöông phaùp phaân tích cô baûn: ba böôùc, töø treân xuoáng. Phaân tích ngaønh laø böôùc phaân tích thöù hai ñeå tieáp ñeán vieäc phaân tích vaø löïa choïn coâng ty cuï theå ñeå ñaàu tö trong danh muïc ñaàu tö cuûa baïn. Böôùc ñaàu tieân laø phaân tích vó moâ cuûa thò tröôøng coå phieáu ñeå quyeát ñònh xem tyû leä laõi mong muoán töø ñaàu tö vaøo coå phieáu phoå thoâng coù töông ñöông hoaëc lôùn hôn tyû leä laõi yeâu caàu. Treân cô sôû so saùnh naøy, chuùng ta seõ quyeát ñònh xem thò tröôøng ñang ñònh giaù coå phieáu phoå thoâng cao hôn, thaáp hôn hay ñuùng vôùi giaù trò noäi taïi coå phieáu. Phaàn ñaàu tieân chuùng ta seõ thaûo luaän caùc lôïi ích cuûa vieäc phaân tích ngaønh. Tieáp theo seõ moâ taû caùi gì aûnh höôûng ñeán moâi tröôøng caïnh tranh trong moät ngaønh vaø aûnh höôûng ñeán möùc ñoä caïnh tranh veà lôïi nhuaän ngaønh tieàm naêng. 2. Taïi sao phaân tích ngaønh 2.1. Thöïc hieän cuûa caùc ngaønh ÔÛ Vieät nam chöa coù caùc soá lieäu thoáng keâ chính thöùc veà vieäc thöïc hieän ngaønh (giaù coå phieáu cuûa caùc ngaønh thay ñoåi trong töøng naêm). ÔÛ caùc nöôùc coù thò tröôøng chöùng khoaùn phaùt trieån, ñeàu coù caùc soá lieäu thoáng keâ ñoù. Chuùng ta haõy laáy ví duï nhoùm caùc ngaønh trong chæ soá Dow Jones cuûa Hoa kyø naêm 2001 Baûng 6-1: Caùc nhoùm ngaønh cuûa Dow Jones Hoa kyø thöïc hieän trong naêm 2001 Caùc ngaønh thöïc hieän toát nhaát Caùc ngaønh thöïc hieän keùm nhaát % thay ñoåi % thay ñoåi 31/12/200 - 31/12/200 - 31/12/2001 31/12/2001 Caùc dòch vuï ngöôøi tieâu duøng 57.12 Baùn leû thöïc phaåm -14.49 Thieát bò vaên phoøng 50.38 Baûo hieåm nhaân thoï -14.92 Thieát bò coâng ngheä cao 46.85 Than ñaù -15.13 Caùc ñoà chôi 38.89 Baùn leû döôïc phaåm -15.12 Cung caáp nöôùc 37.07 Phaàn meàm -15.94 Xaây döïng nhaø ôû 33.06 Cheá taïo maùy bay -16.18 Baùn leû ñaëc bieät 31.41 Döôïc -17.57 Phuï tuøng oâ toâ 27.85 Baûo hieåm toaøn phaàn -17.94 Thieát bò vaän taûi boä 26.26 Coâng ngheä sinh hoïc -20.17 Thieát bò ñoà goã 25.31 Lieân laïc khoâng daây -21.96 Bao bì vaø containers 24.13 Saûn xuaát oâ toâ -22.69 Haøng duøng trong nhaø 21.87 Ñieän -23.22 Haøng ñieän töû tieâu duøng 18.43 Maùy vi tính -24.24 Traàn Xuaân Nam, Masstricht MBA 38 Kim loaïi quyù 16.99 Moâi giôùi chöùng khoaùn -24.35 Theùp 16.76 Thieát bò ñieän -29.67 Ñöôøng saét 16.47 Ñöôøng oáng -31.22 cung caáp thuoác 16.12 Haøng khoâng -34.13 Baùn leû lôùn 14.33 Kim loaïi maøu -39.85 Kieåm soaùt oâ nhieåm 12.12 Kyõ thuaät thoâng tin -56.58 Xaêm loáp 11.74 Gas -71.6 Chuùng ta thaáy roõ vieäc thöïc hieän ngaønh haøng naêm coù söï thay ñoåi raát lôùn trong tyû leä laõi cuûa chuùng (ví duï vuøng ñieån hình cuûa tyû leä laõi trong naêm laø töø aâm 40% ñeán döông 50%). Ngaønh thaáp nhaát laø aâm 71,6% (Thieát bò gas) vaø ngaønh cao nhaát laø 57,12% (dòch vuï ngöôøi tieâu duøng). Ví duï naøy cho ta thaáy vieäc phaân tích ngaønh laø quan troïng vaø caàn thieát ñeå hieåu söï khaùc nhau giöõa vieäc thöïc hieän giöõa caùc ngaønh laø raát lôùn vaø noù seõ giuùp ñeå xaùc ñònh caùc cô hoäi sinh lôïi vaø khoâng sinh lôïi. 2.2. Thöïc hieän cuûa caùc ngaønh qua thôøi gian Keát quaû cuûa caùc cuoäc nghieân cöùu chæ ra raèng moät ngaønh thöïc hieän naêm nay toát (coù tyû leä taêng giaù coå phieáu cao), khoâng ñoàng nghóa vôùi vieäc trong nhöõng naêm tôùi noù nhaát thieát thöïc hieän toát (giaù coå phieáu tieáp tuïc taêng cao). Haàu nhö khoâng coù moät hieäp hoäi naøo trong moät ngaønh cuï theå naøo maø noù thöïc hieän toát lieân tuïc töø naêm naøy qua naêm khaùc hoaëc ngöôïc laïi. Nhöõng nghieân cöùu qua chuoãi nhieàu naêm naøy coù nghóa laø vieäc thöïc hieän trong quaù khöù khoâng giuùp vieäc döï ñoaùn thöïc hieän cuûa ngaønh trong töông lai. Tuy nhieân noù khoâng phuû nhaän söï höõu ích cuûa vieäc phaân tích ngaønh. Noù chæ ñôn giaûn xaùc nhaän raèng caùc bieán soá maø noù aûnh höôûng ñe ...