Giáo trình về Tài chính doanh nghiệp-Chương 2

Nguyên tắc: Để so sánh các khoản tiền tại các thời điểm khác nhau phải qui chung về cùng một thời điểm, cùng với một mức lãi suất
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Giáo trình về Tài chính doanh nghiệp-Chương 2Tài Chính Doanh Nghiệp 11/8/2011 1 CHƯƠNG 2 GIÁ TRỊ CỦA TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN 2 Tài liệu tham khảo  Chương 2, Quản trị Tài chính, Brigham & Houston, 2009. 3 1Tài Chính Doanh Nghiệp 11/8/2011 Nội dung chương 2 Tiền có giá trị theo thời gian 1) Lãi suất 2) 3) Chuỗi thời gian 4) Giá trị tương lai của tiền 5) Giá trị hiện tại của tiền 6) Ứng dụng 4 1. TIEÀN COÙ GIAÙ TRÒ THEO THÔØI GIAN  Giaù trò ñoàng tieàn ôû nhöõng thôøi ñieåm khaùc nhau laø khaùc nhau.  Thôøi giaù cuûa ñoàng tieàn chæ giaù trò cuûa ñoàng tieàn taïi moät thôøi ñieåm nhaát ñònh.  Giaù trị hieän taïi vaø töông lai cuûa ñoàng tieàn 5 TIEÀN COÙ GIAÙ TRÒ THEO THÔØI GIAN Nguyen tắc: Ñeå so saùnh caùc khoaûn tieàn taïi caùc thôøi ñieåm khaùc nhau, phaûi qui chuùng veà cuøng moät thôøi ñieåm, vôùi cuøng moät möùc laõi suaát. 6 2Tài Chính Doanh Nghiệp 11/8/2011 TIEÀN COÙ GIAÙ TRÒ THAY ÑOÅI THEO THÔØI GIAN Ví dụ: Löïa choïn giöõa 2 döï aùn ñaàu tö Thu nhaäp Voán Toång Döï aùn ôû naêm thöù ñaàu tö thu nhaäp ñaàu tö (trñoàng) (trñoàng) 1 2 3 I 1.000 700 650 300 1.650 II 1.000 350 500 800 1.650 7 (Giaû söû caùc khoaûn thu nhaäp nhaän ñöôïc ôû cuoái naêm) Neáu soá tieàn thu haøng naêm, ñöôïc taùi ñaàu tö vôùi LS 10%/naêm Toång giaù trò thöïc teá nhaän ñöôïc töø döï aùn thöù nhaát:  Sau 1 naêm: 700 = 700 trñ  Sau 2 naêm: 700(1+10%) + 650 = 1.420 trñ  Sau 3 naêm: 1.420(1+10%) + 300 = 1.862 trñ Toång giaù trò thöïc teá nhaän ñöôïc töø döï aùn thöù nhì:  Sau 1 naêm: 350 = 350 trñ Sau 2 naêm: 350(1+10%) + 500 = 885 trñ Sau 3 naêm: 885(1+10%) + 800 = 1.773.5 trñ Ít hôn 88, 5 trieäu ñoàng so vôùi döï aùn I  9 3Tài Chính Doanh Nghiệp 11/8/2011 KEÁT LUAÄN  Với cùng một số vốn đầu tư, trong cùng một khoảng thời gian, thu được tổng thu nhập danh nghĩa như nhau.  Mặt khác, tổng thu nhập thực tế lại khác nhau do các khoản thu nhập, chi phí xảy ra ở những thời điểm khác nhau. 10 2.Lãi suất  Khái niệm  Lãi đơn, lãi kép  Lãi suất công bố, lãi suất hiệu dụng  Lãi suất tỷ lệ, lãi suất tương đương  Cách tính chuyển giữa các lãi suất 11 Khái niệm lãi suất  Laõi suaát laø tyû leä phaàn traêm (%) giöõa tieàn laõi thu ñöôïc trong moät ñôn vò thôøi gian so vôùi voán ñaàu tö. 12 4Tài Chính Doanh Nghiệp 11/8/2011 Khái niệm lãi suất VD: Ñem gôûi tieát ...