Hệ số hoàn vốn nội bộ và sử dụng vào phân tích hiệu quả kinh tế dự án kinh tế đầu tư

Bài viết giới thiệu hệ số hoàn vốn nội bộ IRR (Internal Rate of Return); ứng dụng hệ số IRR trong phân tích hiệu quả vốn đầu tư trường hợp trạm chiết nạp Ipg Hải Phòng; tính toán các chỉ tiêu phân tích...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Hệ số hoàn vốn nội bộ và sử dụng vào phân tích hiệu quả kinh tế dự án kinh tế đầu tưhÖ sè hoµn vèn néi bé vµ sö dông vµo ph©n tÝch hiÖu qu¶ kinh tÕ dù ¸n ®Çu t− TrÇn ThÞ Hoµ Tr−êng trung häc Kinh tÕ Hµ Néi n n1. Giíi thiÖu hÖ sè hoµn vèn néi bé IRR   CO 1 1 CI t  t (2)(Internal Rate of Return). t0 (1  IRR ) t t0 (1  IRR ) t Trong ®ã: 1.1. HÖ sè hoµn vèn néi bé lµ møc l·isuÊt mµ dù ¸n cã thÓ ®¹t ®−îc ®¶m b¶o n: Sè n¨m ho¹t ®éng cña dù ¸ncho tæng c¸c kho¶n thu cña dù ¸n c©n t: N¨m b¾t ®Çu thùc hiÖn dù ¸n ®−îcb»ng víi c¸c kho¶n chi ë thêi gian mÆt coi lµ n¨m gècb»ng hiÖn t¹i. CIt: Gi¸ trÞ luång tiÒn mÆt thu t¹i n¨m t 1.2. §Ó tÝnh IRR cã nhiÒu ph−¬ngph¸p nh−ng tÝnh IRR theo ph−¬ng ph¸p COt: Gi¸ trÞ luång tiÒn mÆt chi t¹i n¨mnéi suy th−êng ®−îc sö dông v× viÖc tÝnh t (gåm chi phÝ ®Çu t− vµ chi phÝ vËn hµnhto¸n kh«ng phøc t¹p, ®é chÝnh x¸c hîp lý hµng n¨m cña dù ¸n) (xem [1] tr 157).cã thÓ chÊp nhËn ®−îc.  Nguyªn t¾c sö dông chØ tiªu nμy: C«ng thøc: Mét dù ¸n ®Çu t− ®−îc chÊp nhËn khi cã IRR  r min NPV 1 IRR  r1  ( r 2  r1 ) (1) NPV 1  NPV 2 Trong ®ã r min lµ l·i suÊt ®i vay nÕu ph¶i vay vèn ®Ó ®Çu t−, cã thÓ lµ tû suÊt Trong ®ã: lîi nhuËn ®Þnh møc do nhµ n−íc qui ®Þnh, IRR: HÖ sè hoµn vèn néi bé cÇn néi nÕu vèn ®Çu t− do ng©n s¸ch cÊp. Cã thÓsuy (%) lµ chi phÝ c¬ héi nÕu sö dông vèn tù cã ®Ó r1: Tû suÊt chiÕt khÊu thÊp h¬n t¹i ®ã ®Çu t−. Trong tr−êng hîp so s¸nh nhiÒuNPV1 > 0 gÇn s¸t 0 nhÊt dù ¸n ®éc lËp ®Ó lùa chän th× dù ¸n nµo cã IRR cao nhÊt sÏ lµ dù ¸n tèt nhÊt. r2: Tû suÊt chiÕt khÊu cao h¬n t¹i ®ã 2. øng dông hÖ sè IRR trong ph©n tÝchNPV2 < 0 gÇn s¸t 0 nhÊt. hiÖu qu¶ vèn ®Çu t− (tr−êng hîp tr¹m NPV: Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thùc chiÕt n¹p lpg H¶i Phßng). IRR cÇn t×m (øng víi NPV = 0) sÏ 2.1. Sè liÖu tãm t¾t cña dù ¸n.n»m gi÷a r1 vµ r2 (xem [1] tr 159)  Tæng sè vèn ®Çu t−: 9785 tr. ®ång B¶n chÊt IRR ®−îc thÓ hiÖn trong Trong ®ã: - Vèn tù cã cña c«ng ty: 10%c«ng thøc sau: - Vèn vay: 90%Trang 20 - Th«ng tin Khoa häc Thèng kª sè 1/2004 - Møc l·i vay vèn b×nh qu©n lµ  ThuÕ VAT (10%)9%/n¨m ThuÕ thu nhËp doanh nghiÖp b»ng  Thêi gian x©y dùng tr¹m lµ 1 n¨m 32% lîi tøc chÞu thuÕ.(n¨m 2000) Trªn c¬ së c¸c tµi liÖu kü thuËt, thiÕt  Thêi gian ho¹t ®éng cña dù ¸n (bao kÕ vµ dù b¸o thÞ phÇn LPG t¹i H¶i Phßnggåm c¶ thêi gian x©y dùng) lµ 16 n¨m vµ c¸c tØnh kh¸c ë miÒn B¾c ViÖt Nam.(2000 – 2015) Ng−êi ta dù kiÕn s¶n l−îng b¸n LPG,  §¬n gi¸ chiÕt n¹p 0,63405 triÖu doanh thu hµng n¨m nh− sè liÖu trong®ång/tÊn B¶ng 1 (Gi¸ trÞ thu nhËp hµng n¨m) vµ  KhÊu hao ®Òu trong 5 n¨m b»ng B¶ng 2 (Dù trï c¸c kho¶n thu – chi hµng3,485% vèn ®Çu t− n¨m cña dù ¸n) B¶ng 1: gi¸ trÞ thu nhËp hµng n¨m S¶n l−îng b¸n Gi¸ chiÕt n¹p Doanh thu STT N¨m (tÊn) (triÖu ®ång) (triÖu ®ång) 1 2000 2 2001 5207 0,63405 ...