Khóa luận tốt nghiệp: Ứng dụng Value at Risk trong đo lường rủi ro kinh doanh ngoại tệ tại các Ngân hàng thương mại Việt Nam

Khóa luận tốt nghiệp: Ứng dụng Value at Risk trong đo lường rủi ro kinh doanh ngoại tệ tại các Ngân hàng thương mại Việt Nam
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Khóa luận tốt nghiệp: Ứng dụng Value at Risk trong đo lường rủi ro kinh doanh ngoại tệ tại các Ngân hàng thương mại Việt Nam i Đạ ng ườ Tr ĐẠI HỌC HUẾ TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG ---o0o--- cK họ KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC inh tế ỨNG DỤNG VALUE AT RISK TRONG ĐO LƯỜNG RỦI RO KINH DOANH NGOẠI TỆ TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Đạ ế Hu 1 ọc Huế, 05/2016 Giảng viên hướng dẫn: Phan Khoa Cương ih Sinh viên thực hiện: Tôn Phi Hùng Lớp: K46B-Tài chính Niên khóa: 2012 - 2016 i Đạ ng ườ Tr LỜI CẢM ƠN Trong suốt thời gian thực tập vừa qua, dưới sự hỗ trợ tận tình của giáo viên hướng dẫn, được phía nhà trường và ngân hàng tạo điều kiện thuận lợi về thời gian và cơ sở thực tập, em đã có cơ hội học hỏi được nhiều kinh nghiệm thực tế đáng quý, cũng như đã góp phần củng cố giữa kiến thực được học và áp dụng vào công việc tại lĩnh vực ngân hàng. Qua đó, em xin gửi lời cám ơn chân thành đến toàn thể quý thầy, cô giáo trong trường, đặc biệt là các thầy cô của khoa Tài chính – Ngân hàng đã tận tình dạy dỗ, truyền đạt kiến thức cho sinh viên trong suốt bốn năm học và vốn kiến thức tiếp thu được sẽ là hành trang quý cK họ báu để em bước vào đời một cách vững chắc và tự tin hơn. Em cũng xin gửi lời cảm ơn sâu sắc nhất đến thầy Phan Khoa Cương, người đã tận tình hướng dẫn, động viên và hỗ trợ em rất nhiều trong quá trình hoàn thành luận văn tốt nghiệp này. Em bày tỏ lòng biết ơn chân thành đến sự giúp đỡ của thầy. Cuối cùng, em xin gửi lời cảm ơn đến các anh chị, cán bộ nhân viên phòng giao inh dịch Phú Xuân – Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín chi nhánh TT Huế đã nhiệt tình chỉ dẫn và giúp em có những trải nghiệm thực tế về công việc qua đó em đã học được nhiều kiến thức bổ ích qua đợt thực tập. tế Trong quá trình thực hiện và trình bày đề tài không thể tránh khỏi những sai sót và hạn chế, do vậy em rất mong nhận được sự góp ý của các thầy cô giáo, ban lãnh đạo ngân Đạ hàng nơi em thực tập để bài khoá luận của em được hoàn thiện hơn. Huế, tháng 05 năm 2016 ih Sinh viên thực hiện Tôn Phi Hùng ọc ế Hu i i Đạ ng ườ Tr TÓM TẮT NGHIÊN CỨU Để ngày càng thích nghi với xu thế hội nhập nền kinh tế thế giới, tăng tính cạnh tranh đặc biệt là khi Việt Nam vừa ký kết Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) đòi hỏi các doanh ngiệp phải quan tâm đến các giao dịch ngoại tệ, biến động về tỷ giá để giảm thiểu rủi ro cho những hoạt động giao dịch thương mại liên quan đến ngoại tệ. Hiện tại rủi ro tỷ giá đang được đánh giá là một trong 5 áp lực chính mà doanh nghiệp phải đối mặt trong kinh doanh bên cạnh chính sách thuế, môi trường cạnh tranh, năng lực vốn, biến động thị trường. Do đó công tác quản lý cK họ rủi ro tỷ giá được đặt ra như là một nhu cầu cần thiết tất yếu đối với các doanh nghiệp có hoạt động thu chi bằng ngoại tệ. Trên cơ sở đó, tôi quyết định thực hiện đề tài: “Ứng dụng Value at Risk trong đo lường rủi ro kinh doanh ngoại tệ tại các Ngân hàng thương mại Việt Nam”. Nghiên cứu tiến hành với danh mục gồm năm đồng ngoại tệ được giao dịch phổ inh biến trên thị trường ngoại tệ, đó là: USD, GBP, EUR, JPY, AUD. Dữ liệu sử dụng trong đề tài là chuỗi tỷ giá của các đồng tiền này, được lấy từ website kinh doanh ngoại tệ www.oanda.com, thu thập từ ngày 26/02/2006 đến 14/02/2006, cập nhật tế hàng tuần, gồm 521 quan sát. Dựa trên hai hướng tiếp cận khác nhau là hướng tiếp cận truyền thống và tiếp Đạ cận mở rộng, đề tài đã tập trung đưa ra bốn phương pháp tính VaR và áp dụng vào tính toán mức lỗ tối đa cho một danh mục đầu tư bằng ngoại tệ, gồm: (i) phương pháp mô phỏng lịch sử (Historical Method), (ii) phương pháp phương sai – hiệp ih phương sai (Variance- Covariance), (iii) phương pháp Risk Metrics, (iv) phương pháp mô phỏng Monte Carlo. Ba kiểm định Backtest, Stress-test và E-VaR được ọc thực hiện để hỗ trợ và khắc phục nhược điểm của phương pháp tính VaR. Dựa trên dữ liệu quan sát, nghiên cứu đã tính ra tỷ lệ lỗ tối đa mà ngân hàng có thể gặp phải Hu 0,38% cho danh mục đầu tư của mình ứng với xác suất gặp mức lỗ tối đa này là 1%. Giá trị VaR tính được sẽ là cơ sở cho các quyết định đầu tư và quản trị rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ của các ngân hàng trong ngắn hạn. ế ii i Đạ ng ườ Tr Từ những kết quả đạt được và so sánh với mức sinh lợi bình quân của ngân hàng trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ, tối khuyến nghị các ngân hàng có thể cân nhắc đầu tư vào danh mục này. Tuy nhiên, bên cạnh tìm kiếm lợi nhuận ta cần tối thiểu hoá rủi ro bằng các chiến lược phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Nghiên cứu khuyến nghị các nhà quản trị có thể sử dụng các công cụ ngoại tệ phái sinh và chi phí rủi ro biên trong việc chọn lựa hợp đồng giao dịch ngoại tệ phái sinh. inh cK họ tế ih Đạ ọc ế Hu iii i Đạ ng ườ Tr DANH MỤC CÁC CHỮ CÁI VÀ KÍ HIỆU VIẾT TẮT KDNT : Kinh doanh ngoại tệ NHNN : Ngân hàng nhà nước NHTM : Ngân hàng thương mại NXB : Nhà xuất bản DMĐT : Danh mục đầu tư QTRR : Quản trị rủi ro TCTD ARMA cK họ GARCH : Generalised Autoregressive Conditional Heteroskedasticity TSSL PSSS VaR : Tổ chức tín dụng : Tỷ suất sinh lời : Phương sai sai số : Value at Risk inh : Autoregressive Moving Average tế ih Đạ ọc ế Hu iv  ...