Luận án Tiến sĩ Kinh tế: Cấu trúc vốn mục tiêu tại công ty cổ phần Việt Nam trong thời kỳ suy thoái kinh tế thế giới

Luận án Tiến sĩ Kinh tế: Cấu trúc vốn mục tiêu tại các công ty cổ phần Việt Nam trong thời kỳ suy thoái kinh tế thế giới trình bày các nội dung về cơ sở lý luận về mối quan hệ giữa cấu trúc vốn mục tiêu và suy thoái kinh tế, mô hình và phương pháp nghiên cứu, thực trạng cấu trúc vốn và kết quả xác định cấu trúc vốn mục tiêu tại các doanh nghiệp Việt Nam trong thời kì suy thoái kinh tế thế giới, kết luận và gợi ý chính sách để các doanh nghiệp Việt Nam đạt được cấu trúc vốn mục tiêu.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận án Tiến sĩ Kinh tế: Cấu trúc vốn mục tiêu tại công ty cổ phần Việt Nam trong thời kỳ suy thoái kinh tế thế giớiBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠONGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAMTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHTRẦN THỊ KIM OANHCẤU TRÚC VỐN MỤC TIÊU TẠI CÁCCÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM TRONGTHỜI KỲ SUY THOÁI KINH TẾ THẾ GIỚILUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾTP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2017BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠONGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAMTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHTRẦN THỊ KIM OANHCẤU TRÚC VỐN MỤC TIÊU TẠI CÁCCÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM TRONGTHỜI KỲ SUY THOÁI KINH TẾ THẾ GIỚILUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾChuyên Ngành: Tài chính – Ngân hàngMã Số: 62 34 02 01TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2017iTÓM TẮT LUẬN ÁNTrong bối cảnh hội nhập sâu rộng với nền kinh tế thế giới, kinh tế Việt Namcũng đang gánh chịu những hệ lụy từ cuộc suy thoái kinh tế thế giới vừa qua. TheoTổng cục Thống kê, trong năm 2010 đã có 47.000 doanh nghiệp giải thể, ngừng hoạtđộng và tình trạng này kéo dài cho đến những năm tiếp theo, ngay cả khi nền kinh tếthế giới đã bước vào thời kỳ phục hồi. Nguyên nhân chính của tình trạng này là cácdoanh nghiệp Việt Nam có quy mô kinh doanh và vốn đầu tư thấp, đặc biệt cơ cấuvốn chưa phù hợp dẫn đến hiệu quả đầu tư chưa cao, khả năng thanh toán và cạnhtranh yếu. Do đó, luận án tập trung nghiên cứu hai vấn đề chính: (i) tác động của suythoái kinh tế, các yếu tố vi mô và mối quan hệ giữa các biến vĩ mô với việc lựa chọncấu trúc vốn (CTV) của doanh nghiệp trong thời kỳ suy thoái kinh tế thế giới (quý1/2007-quý 4/2010) và kinh tế thế giới phục hồi (quý 1/2011-quý 2/2016); (ii) xácđịnh ngưỡng CTV mục tiêu của các Công ty cổ phần (CTCP) niêm yết trên sàn chứngkhoán Việt Nam trong thời kỳ suy thoái và thời kỳ phục hồi kinh tế.Kết quả của luận án cho thấy: (i) ngưỡng CTV mục tiêu của các doanh nghiệpnày trong thời kỳ suy thoái kinh tế là 54,39% và trong thời kỳ phục hồi là 59,66%;(ii) suy thoái kinh tế và khả năng sinh lời có tác động nghịch chiều đến việc lựachọn CTV, còn ngược lại, cơ cấu tài sản có tác động thuận chiều. Riêng trong thờikỳ suy thoái kinh tế, doanh nghiệp cần kiểm soát thêm vấn đề quy mô, tốc độ tăngtrưởng và khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Ngược lại, khi nền kinh tế phụchồi, doanh nghiệp cần mở rộng quy mô, tăng trưởng và khả năng thanh toán. Bên cạnhđó, trong thời kỳ này, doanh nghiệp cần kiểm soát thêm các khoản thu nhập chịu thuế;(iii) tồn tại mối quan hệ hai chiều giữa các biến kinh tế vĩ mô (TTTP, tăng trưởng kinhtế, TTTD và TTCK) và việc lựa chọn CTV của doanh nghiệp. Ngoài ra, trong thờikỳ suy thoái kinh tế, các biến kinh tế vĩ mô giải thích khoảng 35% việc lựa chọnCTV của doanh nghiệp. Nhưng trong thời kỳ phục hồi, mức độ này chỉ còn 4%, tácgiả đưa ra các gợi ý chính sách để các CTCP niêm yết trên các sàn chứng khoán ViệtNam đạt được CTV mục tiêu.iiLỜI CAM ĐOAN********Tôi tên là:Trần Thị Kim OanhSinh ngày:29 tháng 05 năm 1988 – Tại: Phú YênQuê quán:Hòa Vinh, Đông Hòa, Phú YênHiện đang công tác tại: Trường Cao đẳng Kinh tế - Kỹ thuật TP.HCM – Số215-217 đường Nguyễn Văn Luông, P. 11, Q. 6, TP. Hồ Chí Minh.Là nghiên cứu sinh khóa 19 của Trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh.Cam đoan đề tài: Cấu trúc vốn mục tiêu tại các Công ty cổ phần Việt Namtrong thời kỳ suy thoái kinh tế thế giới.Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng. Mã số: 62.340201Người hướng dẫn khoa học: PGS. TSKH. Nguyễn Ngọc ThạchLuận án được thực hiện tại Trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh.Tôi xin cam đoan luận án nghiên cứu này là kết quả làm việc của chính cánhân tôi dưới sự hướng dẫn của PSG. TSKH. Nguyễn Ngọc Thạch. Để hoàn thiệnluận án này, tôi đã nhận được sự hướng dẫn, giúp đỡ quý báu của tập thể giảng viênTrường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh và người hướng dẫn đã hết sức nhiệttình, sâu sát trong quá trình hướng dẫn tôi thực hiện luận án. Do đó, tôi xin gửi lờicảm ơn sâu sắc đến tập thể giảng viên Trường và người hướng dẫn.Trong quá trình thực hiện không thể tránh khỏi những sai sót. Tôi rất mongnhận được sự hướng dẫn thêm từ Quý Thầy/Cô, sự chia sẻ, đóng góp của các chuyêngia để tôi có thể nghiên cứu tốt hơn nữa.Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về lời cam đoan danh dự này của tôi.TP. HCM, ngày tháng năm 2017Tác giảTRẦN THỊ KIM OANHiiiDANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTDIỄN GIẢI ĐẦY ĐỦKÝ HIỆUVIẾT TẮTADBANOVABĐSTIẾNG VIỆTTIẾNG ANHNgân hàng phát triển Châu ÁAsian Development BankPhương pháp phân tích phươngAnalysis of VariancesaiBất động sảnBCTCBáo cáo tài chínhCTCPCông ty cổ phầnCTVCấu trúc vốnCSTTChính sách tiền tệCSTKChính sách tài khóaEBITLợi nhuận trước thuế và lãi vayFDIĐầu tư trực tiếp nước ngoàiFEDCục Dự trữ Liên bangFEMMô hình tác động cố địnhFixed effects modelPhương pháp bình phương béFeasible Generalized leastnhất tổng quátsquaresFGLSGMMForeign Direct InvestmentGeneral Method of MomentsGDPTổng sản phẩm quốc nội ...