Luận văn: Áp dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tronng kinh doanh vàng tại Việt Nam

Vàng hiện là một kênh đầu tư rất thu hút, được giao khắp nơi trên thế giới. Mấy năm gần đây. giá vàn liên tục tăng. Khi các nguồn đầu tư trong nước như thị trường chứng khoán, thị trường bất động sản, sản xuất kinh doanh dầu trở nên yếu thế thì các nhà đầu tư đã tập tring vào hàng tiếp tục triển khai hoạt động kinh doanh vàng và phát triển mạnh mẽ...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn: Áp dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tronng kinh doanh vàng tại Việt Nam [1] B GIÁO D C VÀ ÀO T O TRƯ NG I H C KINH T TP. HCM ---------------- CÔNG TRÌNH D THI GI I THƯ NG NGHIÊN C U KHOA H C SINH VIÊN “NHÀ KINH T TR - NĂM 2008” TÊN CÔNG TRÌNH:ÁP D NG CÔNG C PHÁI SINH PHÒNG NG A R I RO TRONGKINH DOANH VÀNG T I VI T NA THU C NHÓM NGÀNH: Khoa h c kinh t [2] TÓM T T TÀI 1. Lý do ch n tài: Vàng hi n ang là m t kênh u tư r t thu hút, ư c giao d ch kh p nơi trênth gi i. M y năm g n ây, giá vàng ã liên t c gia tăng. Khi các ngu n u tưtrong nư c như th trư ng ch ng khoán, th trư ng b t ng s n, s n xu t kinhdoanh d n tr nên y u th thì các nhà u tư ã t p trung vào vàng như m t kênh r tnhi u l i th . Nhi u ngân hàng thương m i Vi t Nam ã và ang ti p t c tri n khaiho t ng kinh doanh vàng và phát tri n m nh m , ngay c các ngân hàng nư cngoài cũng chuy n hư ng u tư m nh m v vàng. Vi t Nam ph i nh p kh u 90% nhu c u vàng cho th trư ng tiêu th trongnư c, nên m i bi n ng v giá vàng, t giá, lãi su t c a các ng ti n ch o ugây ra nh ng bi n ng t c th i n th trư ng. Trong i u ki n ho t ng u tưvào vàng c a ngư i dân Vi t Nam ang r m r , giá vàng thì liên t c có nh ng bi n ng m nh và r t khó d báo thì nh ng s n ph m phái sinh ch c ch n s áp ng ư c nhu c u c a nhi u ngư i và các thành ph n kinh t có giao d ch vàng trongkinh doanh. Các công c phái sinh nh m b o hi m r i ro v giá c hàng hoá nhưhp ng kỳ h n, quy n ch n, h p ng tương lai… ã có t r t lâu và tr nên phbi n các nư c tiên ti n nhưng l i khá m i m trên th trư ng Vi t Nam. Vi cnghiên c u ng d ng các công c tài chính phái sinh cho vàng trong giai o ngiá vàng bi n ng m nh m hi n nay là m t tài ư c r t nhi u ngư i quan tâm. 2. M c tiêu, i tư ng và ph m vi nghiên c u: - M c tiêu: T tình hình bi n ng m nh m c a giá vàng, các s n ph mphái sinh ã th c s tr nên c n thi t. Áp d ng công c phái sinh chính là m t xuhư ng phù h p giúp nhà u tư phòng ng a r i ro và phát tri n th trư ng vàng. - i tư ng: Nh ng s n ph m phái sinh như quy n ch n vàng, magrin vàng,kỳ h n… chính là nh ng công c c n ư c nghiên c u có th áp d ng và pháttri n th trư ng như các thi trư ng vàng phát tri n trên th gi i. [3] - Ph m vi nghiên c u: D a vào tình hình bi n ng c a giá vàng trên th ct , và vi c s d ng các công c phái sinh Vi t Nam mà c th là s n ph m pháisinh như option, future, margin... t ó ưa ra nh ng khi m khuy t c n ư c kh cph c và thông qua ó xây d ng nh ng phương pháp sao cho phù h p v i tình hìnhth c t phát tri n th trư ng vàng Vi t Nam. 3. K tc u tài: tài g m 3 chương: - Chương I: phân tích tình hình bi n ng c a th trư ng vàng trên th gi ivà Vi t Nam trong th i gian qua, nh ng nhân t nh hư ng giá vàng, xu hư ngbi n ng cũng như nh ng nh hư ng c a giá vàng lên các cơ h i kinh doanh. - Chương II: Th trư ng các công c tài chính phái sinh Vi t Nam. - Chương III: Áp d ng công c phái sinh trong kinh doanh vàng, th c tr ngho t ng c a sàn giao d ch vàng, và quy n ch n vàng… nh ng gi i pháp cơ b nphát tri n th trư ng vàng trong th i gian t i. 4. Ý nghĩa khoa h c và th c ti n: tài nghiên c u mang tính lý lu n ónggóp ki n th c v xu hư ng s d ng công c phòng ng a ã ư c hình thành và pháttri n trên th gi i. T ó, nh n th c úng n mà hư ng n nh ng gi i pháp xâyd ng và phát tri n th trư ng vàng Vi t Nam. 5. Hư ng phát tri n c a tài: tài nghiên c u còn b ng gi i pháp xâyd ng và phát tri n th trư ng vàng v i ng d ng y các công c phái sinh b ngvi c nghiên c u nh lư ng th c t , ng d ng các mô hình áp d ng t ng lo icông c phái sinh phù hơn. Cũng như cách th c và qui trình xây d ng m t sàn vàngth ng nh t có y các công c phòng ng a cho nhà âu tư Vi t Nam. [4] CHƯƠNG I: TH TRƯ NG VÀNG TRÊN TH GI I VÀ VI T NAM TRONG TH I GIAN QUA. 1. Tình hình bi n ng giá vàng : 1.1 Tình hình bi n ng giá vàng trên th gi i: Trong l ch s , giá vàng th gi i lên n nh i m vào ngày 21 tháng 1 năm1982 v i m c giá 875 USD/ounce. Nguyên nhân c a vi c giá vàng leo thang b t u t vi c kinh t M b suy gi m, l m phát gia tăng, nh t là sau khi b sa l y trongcu c chi n tranh Vi t Nam (1960 – 1975), M bu c ph i bán vàng v i kh i lư ngl n tr giá kho ng 3,5 t USD. ng thái ó không nh ng khi n cho kho vàng c aM b gi m m nh mà còn làm cho ng USD bu c ph i th n i sau quy t nh ngày15 tháng 8 năm 1971, M ã ơn phương vô hi u hoá tho thu n Bretton Woods .Và ngày 18 tháng 12 năm 1973, M l i ph i tuyên b phá giá ng USD mc10% - ánh d u th i kỳ l m phát tràn lan kh p toàn c u và m u m t giai o ngiá vàng b t u tăng ngày m t cao, t 233,2 USD/ounce năm 1972 lên n 875USD/ounce vào th i i m ngày 21 tháng 1 năm 1981. (1). Bi u 1: Giá vàng th gi i giai o n 1971 – 2008 [5] Giá vàng gi m m nh nh t vào giai o n 1989 – 1999, khi chu n b thành l pkh i ng ti n chung Châu Âu. T ng lư ng vàng d tr bán ra trong th i kỳ nàykho ng 3,5 ngàn t n. i u ó ã khi n giá vàng gi m m nh, và n ngày 1 tháng 7năm 1999 giá vàng t t xu ng còn 252,8 USD/ounce, r i gi m xu ng m c th p nh ...