Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ứng dụng mô hình phân tích đa biệt thức để đo lường nguy cơ tài chính tại các Công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Đề tài này sẽ đề xuất mô hình hiệu quả và có tính khách quan cao để đo lường nguy cơ tài chính các CTNY trên TTCK Việt Nam, qua đó hỗ trợ cho nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan nhất về nguy cơ tài chính các CTNY, đồng thời giúp các nhà đầu tư tránh được rủi ro khi các công ty bị phá sản và xây dựng được một danh mục đầu tư hiệu quả. Mời các bạn tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ứng dụng mô hình phân tích đa biệt thức để đo lường nguy cơ tài chính tại các Công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH HOÀNG GIANGỨNG DỤNG MÔ HÌNH PHÂN TÍCH ĐA BIỆTTHỨC ĐỂ ĐO LƯỜNG NGUY CƠ TÀI CHÍNH TẠI CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS.THÂN THỊ THU THỦY TP.Hồ Chí Minh – Năm 2012 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan rằng đây là công trình nghiên cứu của tôi, được thựchiện trên cơ sở nghiên cứu lý thuyết và thực tiễn dưới sự hướng dẫn khoa học củaTS. Thân Thị Thu Thủy. Các kết quả nghiên cứu trong Luận văn này là trung thựcvà chưa từng được ai công bố trước đây. TP. Hồ Chí Minh, ngày 25 tháng 10 năm 2012 Tác giả Hoàng Giang i DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTChữ viết Tiếng Việt Tiếng AnhUBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước Sở Giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Hochiminh StockHOSE Minh ExchangeHNX Sở Giao dịch chứng khoán TP. Hà Nội Hanoi Stock Exchange Trung tâm giao dịch chứng khoán TP. Hochiminh SecuritiesHOSTC Hồ Chí Minh Trading CenterHASTC Trung tâm giao dịch chứng khoán TP. Hanoi Securities Trading Hà Nội CenterTTCK Thị trường chứng khoánCTNY Công ty niêm yếtNHNN Ngân hàng nhà nướcNĐTNN Nhà đầu tư nước ngoài Credit Information Trung tâm thông tin tín dụng – NgânCIC Center – State Bank of hàng nhà nước Việt Nam Viet NamCRV CTCP Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp Credit Rating Vietnam Việt Nam Joint Stock CompanyBCTC Báo cáo tài chính ii DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU Ký hiệu Diễn giải Tiếng Anh Diễn giải Tiếng ViệtMDA Multiple discriminant analysis Phân tích đa biệt thứcANN Artificial Neural Network Mạng nơron nhân tạoCpro Proportional chance criterion Tỷ lệ mẫu chuẩnMMC Maximum Chance Criterion Tỷ lệ mẫu lớn Thị trường giao dịchOTC Over the counter không qua quầyICB Industry Classification Benchmark Chuẩn phân ngành công nghiệp iii DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ VÀ BIỂU ĐỒHình 2.1: Mô phỏng hệ số Z ............................................................................. 57Biểu đồ 2.1: Số lượng tài khoản lưu ký giai đoạn 2000 – 2011......................... 27Biểu đồ 2.2: Số lượng công ty chứng khoán giai đoạn 2000 – 2011 ................. 28Biểu đồ 2.3 : Số lượng công ty quản lý quỹ giai đoạn 2000 – 2011 .................. 28Biểu đồ 2.4: Diễn biến VN-Index giai đoạn 2000 -2011 ................................... 29Biểu đồ 2.5: Diễn biến HNX-Index giai đoạn 2005 – 2011 ............................. 30Biểu đồ 2.6: Số CTNY trên HOSE, HNX giai đoạn 2000 – 2011 .................... 31 iv DANH MỤC CÁC BẢNGBảng 1.1: Phân nhóm quan sát mô hình MDA.................................................. 18Bảng 1.2: Ứng dụng mô hình MDA trên thế giới ............................................. 22Bảng 2.1 : Mức độ, tỷ lệ và tốc độ tăng vốn hóa TTCK Việt Nam ................... 26Bảng 2.2 : Thống kê giao dịch của NĐTNN giai đoạn 2000 – 2011 ................. 27Bảng 2.3: Chỉ tiêu, trọng số và thang điểm xếp loại của CIC ............................ 33Bảng 2.4: Bảng chuẩn xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của CIC ..................... 34Bảng 2.5: Sai khác lớn giữa CIC và CRV về xếp hạng CTNY 2010................. 36Bảng 2.6: Phân ngành kinh tế Mẫu I và Mẫu II ................................................ 39Bảng 2.7: Nhóm chỉ số đòn bẩy tài chính ......................................................... 40Bảng 2.8: Nhóm chỉ số khả năng sinh lời ......................................................... 41Bảng 2.9: Nhóm chỉ số hoạt động............................. ...