Luận văn tốt nghiệp : Trái phiếu và những ảnh hưởng tiêu cực của nó phần 10

Under witing Risk: Hiểm Họa Đảm Nhiệm Phân Phối Chứng Khoán Mới. Hiểm họa đáng kể nhất là lãi suất hiện hành có thể gia tăng ngoài tiên liệu trước khi trái phiếu mới được bán hết ra thị trường ở một giá có lời
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn tốt nghiệp : Trái phiếu và những ảnh hưởng tiêu cực của nó phần 10 Thuaät Ngöõ Anh Vieät vaän trình phaân phoái cuûa toaøn toå. Nhöõng toå trung gian ñaûm nhieäm phaân phoái chöùng khoaùn môùi ñöôïc söû duïng ñeå môû roäng taàm vôùi tôùi nhöõng ngöôøi ñaàu tö vaø ñeå chia traûi (spread) hieåm hoïa ñaûm nhieäm phaân phoái (underwrit- ing risk) giöõa nhieàu ñaïi lyù. Hieåm hoïa ñaùng keå nhaát laø laõi suaát hieän haønh coù theå gia taêng ngoaøi tieân lieäu tröôùc khi traùi phieáu môùi ñöôïc baùn heát ra thò tröôøng ôû moät giaù coù lôøi. Under witing Risk: Hieåm Hoïa Ñaûm Nhieäm Phaân Phoái Chöùng Khoaùn Môùi. Hieåm hoïa ñaùng keå nhaát laø laõi suaát hieän haønh coù theå gia taêng ngoaøi tieân lieäu tröôùc khi traùi phieáu môùi ñöôïc baùn heát ra thò tröôøng ôû moät giaù coù lôøi. Xem Under- writer. Underlying Security: Chöùng Khoaùn Cho Kyù Sinh; Chöùng Khoaùn Lieân Heä; Chöùng Khoaùn Cô Sôû; Chöùng Khoaùn Ñöôïc Chæ Ñònh. Xem Option Contracts, Options. Usage Fee: Phí Söû Duïng. Xem Fee. U.S. Goverment Bonds. Traùi Phieáu Do Chính Quyeàn Lieân Bang Phaùt Haønh; Traùi Phieáu Cuûa Chính Quyeàn Lieân Bang; Coâng Traùi Phieáu. Taát caû traùi phieáu do chính quyeàn lieân bang phaùt haønh ñöôïc goïi chung laø traùi phieáu cuûa chính quyeàn lieân bang. Nhöõng traùi phieáu do chính quyeàn lieân bang phaùt haønh, qua Coâng Khoâá Trung Öông, coøn ñöôïc goïi laø coâng traùi phieáu. Traùi phieáu cuûa chính quyeàn lieân bang ñöôïc phaân ra vaø ñònh danh theo chieàu daøi thôøi gian du kyø. Traùi phieáu ngaén haïn (treasury bills; T-bills) coù du kyø daøi döôùi 1 naêm. Traùi phieáu trung haïn (treasury notes; T-notes) coù du kyø daøi töø 2 naêm cho ñeán 10 naêm. Traùi phieáu daøi haïn (treasury bonds; T-bonds) coù du kyø daøi treân 10 naêm cho ñeán 30 naêm. Traùi phieáu ngaén haïn cuûa chính quyeàn lieân bang ñöôïc phaùt haønh vôùi 3 du kyø: 91, 375 COÅ PHIEÁU & THÒ TRÖÔØNG: TAÄP 1 182 vaø 364 ngaøy. Traùi phieáu coù du kyø 91 ngaøy vaø traùi phieáu coù du kyø 182 ngaøy ñöôïc Coâng Khoá Trung Öông baùn ñaáu giaù vaøo ngaøy Thöù Hai moãi tuaàn. Traùi phieáu coù du kyø 364 ngaøy ñöôïc baùn ñaáu giaù vaøo ngaøy Thöù Naêm moãi 4 tuaàn moät laàn, hay laø 13 laàn trong moät naêm. Traùi phieáu ngaén haïn cuûa chính quyeàn lieân bang khoâng ñònh tröôùc möùc lôïi nhuaän ñònh kyø. Thay vaøo ñoù lôïi nhuaän ñònh kyø seõ do thò tröôøng quyeát ñònh vaøo luùc cho ñaáu giaù, töùc laø tuøy thuoäc vaøo nhöõng ngöôøi ñaáu giaù cho möùc lôïi nhuaän cao nhaát (depending on what highest bidders are willing to pay). Traùi phieáu ngaén haïn cuûa chính quyeàn lieân bang cuõng khoâng chi traû lôïi nhuaän theo ñònh kyø nhö nhöõng traùi phieáu khaùc. Thay vaøo ñoù, tính treân möùc lôïi nhuaän ñònh kyø do thò tröôøng quyeát ñònh, traùi phieáu ngaén haïn cuûa chính quyeàn lieân bang ñöôïc baùn ra vôùi moät giaù döôùi meânh giaù raát xa (deep discount) vaø laø loaïi traùi phieáu duy nhaát cuûa chính quyeàn lieân bang baùn ra döôùi daïng naøy. Traùi phieáu trung haïn cuûa chính quyeàn lieân bang (treasury notes) ñöôïc phaùt haønh vôùi 4 du kyø: 2, 3, 5 vaø 10 naêm. Traùi phieáu coù du kyø 2 vaø 5 naêm ñöôïc baùn ñaáu giaù moãi thaùng. Traùi phieáu coù du kyø 3 naêm ñöôïc baùn ñaáu giaù moãi tam caù nguyeät. Traùi phieáu coù du kyø 10 naêm ñöôïc baùn ñaáu giaù 6 laàn trong moät naêm. Taát caû traùi phieáu trung haïn cuûa chính quyeàn lieân bangluoân luoân chi traû lôïi nhuaän ñònh kyø moãi 6 thaùng. Traùi phieáu daøi haïn cuûa chính quyeàn lieân bang thöôøng laø coù du kyø 30 naêm vaø traû lôïi nhuaän ñònh kyø moãi saùu thaùng moät laàn. Traùi phieáu do chính quyeàn lieân bang phaùt haønh coù 4 ñaëc tính noåi baät. Ñoù laø (1) khoâng sôï bò giaät nôï (free of default risk), (2) coù möùc löu hoaït raát cao (high liquidity), (3) coù lôïi veà maët thueá (favorable tax sta- tus) vaø (4) coù meänh giaù thaáp (low minimum denomina- tion). Cuõng vì nhöõng ñaëc tính naøy cho neân traùi phieáu cuûa chính quyeàn lieân bang cho möùc lôïi nhuaän ñònh kyø thaáp hôn laø cuûa nhöõng loaïi traùi phieáu khaùc. 376 Thuaät Ngöõ Anh Vieät U.S. Saving Bonds: Traùi Phieáu Tieát Kieäm; Traaùi Phieáu Tieát Kieäm Do Chính Quyeàn Lieân Bang Phaùt Haønh. Chính quyeàn lieân bang phaùt haønh moät loaïi traùi phieáu khaùc raát quen thuoäc ñoái vôùi ña soá quaàn chuùng ñoù laø traùi phieáu tieát kieäm. Traùi phieáu tieát kieäm do chính quyeàn lieân bang phaùt haønh laø loaïi traùi phieáu coù ñaêng kyù chuû quyeàn, baát khaû thu hoài vaø baát khaû chuyeån nhöôïng (a registered, non- callable, non-transferable bond) ñöôïc baûo ñaûm baèng uy tín cuûa chính quyeàn Hoa Kyø (backed by full faith and credit of the U.S. Government). Traùi phieáu tieát kieäm thöôøng ñöôïc bieát ñeán baèng maãu töï E, EE vaø HH (series E, se- ries EE, series HH). Loaït traùi phieáu tieát kieäm mang m ...