Một số vấn đề kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong năm 2010

inh tế Việt Nam đang trên đà phục hồi. Tốc độ tăng trưởng GDP sau khi chạm đáy trong quí 1 (3,1%) đã tăng trở lại trong quí 2 (4,5%), quí 3 (5,8%), và dự kiến sẽ đạt 6,8% trong quí 4. Tương tự như vậy, tốc độ tăng giá trị sản xuất công nghiệp đã trở lại bình thường, đạt 13% trong tháng 11 so với đáy 2,4% của tháng 3-2009. Tuy nhiên, bên cạnh những tín hiệu khả quan này đã nổi lên một số vấn đề vĩ mô đe dọa tính bền vững của sự phục hồi...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Một số vấn đề kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong năm 2010Một số vấn đề kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong năm 2010Vũ Thành Tự Anh (Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright)Thứ Năm, 31/12/2009, 12:02 (GMT+7) (TBKTSG) - Kinh tế Việt Nam đang trên đà phục hồi. Tốc độ tăng trưởng GDP sau khi chạm đáy trong quí 1 (3,1%) đã tăng trở lại trong quí 2 (4,5%), quí 3 (5,8%), và dự ki ến sẽ đạt 6,8% trong quí 4. Tương tự nh ư vậy, tốc độ tăng giá trị sản xuất công nghiệp đã trở lại bình thường, đạt 13% trong tháng 11 so với đáy 2,4% của tháng 3-2009. Tuy nhiên, bên cạnh những tín hiệu khả quan này đã nổi lên Lạm phát vẫn là mối lo ngại hàng đầu một số vấn đề vĩ mô đe dọa tính bền vững trong năm 2010. Ảnh: Lê Toàn. của sự phục hồi kinh tế trong năm 2010, cụ thể là nguy cơ tái lạm phát, sức ép giảm giá tiền đ ồng và tình trạng thâm hụt cán cân thanh toán. Nguy cơ tái lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trung bình của cả năm 2009 s ẽ d ưới 7%. N ếu ch ỉ nhìn vào con số khả quan này thì dường như không có cơ sở để lo lắng về nguy cơ tái lạm phát. Tuy nhiên, nếu nhìn vào động thái chính sách vĩ mô trong thời gian qua, đ ồng th ời đ ặt n ền kinh tế Việt Nam trong bối cảnh chung của kinh tế thế gi ới thì có nh ững lý do chính đáng đ ể lo ngại rằng lạm phát có thể quay trở lại trong năm 2010. Thứ nhất, cung tiền và tín dụng tăng nhanh sẽ làm tăng CPI, t ất nhiên là sau m ột đ ộ trễ nhất định, thường là từ 5-7 tháng theo kinh nghiệm của thời kỳ lạm phát cao trong giai đoạn 2007-2008 (hình 1). Trên thực tế, mô thức này cũng đ ược lặp lại trong năm 2009. Chính sách kích cầu và mở rộng tín dụng được triển khai t ừ tháng 3-2009 đã làm CPI tăng trở lại vào tháng 9-2009. Nếu tính cả năm thì với tốc đ ộ tăng tín d ụng và cung ti ền trên dưới 40% so với cùng kỳ năm ngoái - tức là xấp xỉ mức cao nhất của thời kỳ b ất ổn vĩ mô năm 2008 - thì sức ép lên CPI trong năm 2010 là không nhỏ. Thứ hai, nền kinh tế Việt Nam phụ thuộc Sự thành công của chính sách vĩ nhiều vào nhập khẩu, vì vậy việc giảm giá mô phụ thuộc không chỉ vào sự tiền đồng trong tháng 11-2009 cùng với sức đúng đắn của chính sách, mà còn phụ thuộc rất nhiều vào niềm tin ép tiếp tục giảm giá tiền đồng trong năm của các tác nhân thị trường với các 2010 (sẽ phân tích ở phần sau) chắc chắn cơ quan quản lý vĩ mô. Như vậy, ảnh hưởng tới mặt bằng giá chung. việc lấy lại niềm tin của thị trường đối với các cơ quan này, và nhờ đó Thứ ba, kỳ vọng về lạm phát của thị trường vẫn lấy lại hiệu lực cho chính sách vĩ đang được duy trì, thể hiện qua lãi suất trong các mô của Chính phủ, cần được coi là phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ ở tất cả các kỳ một ưu tiên hàng đầu. hạn. Rõ ràng là các nhà đầu tư tin rằng lạm phát trong những năm tới sẽ cao trở lại, và do đó đòi hỏi mức lãi suất cao hơn một cách tương ứng. Trên thị trường tín dụng, các ngân hàng th ương mại vẫn đứng trước sức ép tăng lãi suất huy động, một mặt nhằm chuẩn b ị thanh khoản cho nhu cầu tín dụng trong thời gian tới, mặt khác là để đáp ứng yêu cầu c ủa ng ười g ửi tiền khi kỳ vọng lạm phát của họ gia tăng. Thứ tư, theo phương án điều chỉnh tiền lương và trợ cấp của Bộ Tài chính và B ộ Lao đ ộng - Thương binh - Xã hội, lương tối thiểu của lao động làm việc tại doanh nghiệp s ẽ tăng t ừ ngày 1-1-2010, và sau đó lương tối thiểu của người hưởng lương t ừ ngân sách cũng tăng ...