PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH part 10

Tài liệu 1: Tổng TS = 3.000 triệu đồng, lãi suất nợ vay dài hạn là 10%/năm (b%) Tài liệu 2: Giả sử doanh nghiệp A không vay (VCSH = 3.000 triệu đồng), doanh nghiệp B vay 1.000 triệu đồng (VCSH = 2.000 triệu đồng) và doanh nghiệp C vay 2.000 triệu đồng (VCSH = 1.000 triệu đồng). Tài liệu 3: Chỉ tiêu LN trước thuế và lãi vay (triệu đồng) Tỷ lệ LN trước thuế và lãi vay trên TS (a%) Trường hợp 1 240 8% Trường hợp 2 300 10% Trường hợp 3 360 12%...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH part 10 Taøi lieäu 1: Toång TS = 3.000 trieäu ñoàng, laõi suaát nôï vay daøi haïn laø 10%/naêm (b%) Taøi lieäu 2: Giaû söû doanh nghieäp A khoâng vay (VCSH = 3.000 trieäu ñoàng), doanhnghieäp B vay 1.000 trieäu ñoàng (VCSH = 2.000 trieäu ñoàng) vaø doanh nghieäp Cvay 2.000 trieäu ñoàng (VCSH = 1.000 trieäu ñoàng). Taøi lieäu 3: Chæ tieâu Tröôøng hôïp 1 Tröôøng hôïp 2 Tröôøng hôïp 3LN tröôùc thueá vaø laõi vay 240 300 360(trieäu ñoàng)Tyû leä LN tröôùc thueá vaø laõi 8% 10% 12%vay treân TS (a%) Sau ñaây ta seõ xem xeùt söï thay doåi cuûa tyû suaát lôïi nhuaän sau thueá treân voánchuû sôû höõu trong caùc tröôøng hôïp cô caáu voán khaùc nhau: ° Tröôøng hôïp 1 (a < b) Chæ tieâu DNA khoâng DNB vay 1000 DNC vay 2000 vay (VCSH (VCSH (VCSH =3.000) =2.000) =1.000)LN tröôùc thueá vaø laõi vay 240 240 240Chi phí laõi vay 0 100 200Lôïi nhuaän tröôùc thueá 240 140 40Thueá thu nhaäp (TS t%= 28%) 67,2 39,2 11,2Lôïi nhuaän sau thueá (laõi roøng) 172,8 100,8 28,8Tyû suaát LN/VCSH 5,76% 5,04% 2,88% Caøng taêng nôï caøng laøm giaûm tyû suaát LN/VCSH 217 ° Tröôøng hôïp 2 (a = b) DNA khoâng DNB vay 1000 DNC vay 2000 vay (VCSH (VCSH (VCSH =3.000) =2.000) =1.000)LN tröôùc thueá vaø laõi vay 300 300 300Chi phí laõi vay 0 100 200Lôïi nhuaän tröôùc thueá 300 200 100Thueá thu nhaäp (TS 28%) 84 56 28Lôïi nhuaän sau thueá (laõi roøng) 216 144 72Tyû suaát LN/VCSH 7,2% 7,2% 7,2% Taêng nôï khoâng laøm thay ñoåi tyû suaát LN/VCSH ° Tröôøng hôïp 3 (a > b) DNA khoâng DNB vay DNC vay vay (VCSH 1000 (VCSH 2000 (VCSH =3.000) =2.000) =1.000)LN tröôùc thueá vaø laõi vay 360 360 360Chi phí laõi vay 0 100 200Lôïi nhuaän tröôùc thueá 360 260 160Thueá thu nhaäp (thueá suaát 28%) 100,8 72,8 44,8Lôïi nhuaän sau thueá (laõi roøng) 259,2 187,2 115,2Tyû suaát LN/VCSH 8,64% 9,36% 11,52% Caøng taêng nôï caøng laøm taêng tyû suaát LN/VCSH 218 Nhö vaäy tuøy theo tình hình kinh doanh (baèng caùch so saùnh a vaø b) maø caùcnhaø quaûn lyù coù theå quyeát ñònh taêng hoaëc giaûm nôï vay trong caáu truùc taøi chínhcuûa doanh nghieäp. ñeå gia taêng tyû suaát lôïi nhuaän treân voán chuû sôû höõu. Ngoaøi ra khi so saùnh 3 doanh nghieäp treân ta giaû söû raèng caû ba doanh nghieäpcuøng coù voán laø 3.000 trieäu ñoàng nhöng caùch söû duïng voán cuûa moãi doanh nghieäplaø khaùc nhau. Doanh nghieäp B vaø C coù vay seõ söû duïng phaàn voán chuû sôû höõu coønlaïi ñaàu tö vaøo moät cô hoäi khaùc. Trong ñieàu kieän kinh doanh thuaän lôïi (tröôøng hôïp 3) caøng taêng nôï vay trongcô caáu taøi saûn seõ caøng laøm taêng tyû suaát lôïi nhuaän treân voán chuû sôû höõu, chöùng toûvoán chuû sôû höõu ñöôïc söû duïng coù hieäu quaû. Neáu trong cô caáu nôï coù moät phaànkhoâng phaûi nôï vay maø laø nôï chieám duïng ñöôïc cuûa doanh nghieäp khaùc (khoângphaûi traû laõi) thì laõi nôï vay seõ giaûm bôùt vaø lôïi nhuaän tröôùc thueá cuõng nhö sau thueáseõ taêng leân töông öùng, daãn ñeán tyû suaát lôïi nhuaän treân voán chuû sôû höõu seõ cao hôntröôøng hôïp nôï hoaøn toaøn laø nôï vay. 219PHAÀN BAØI TAÄP 220 Baøi taäp 1 Phaân tích hoaøn thaønh keá h ...