Phân tích khả năng sinh lời

Đối với doanh nghiệp mục tiêu cuối cùng là lợi nhuận. Lợi nhuận là một chỉ tiêu tài chính tổng hợp phản ảnh hiệu quả của toàn bộ quá trình đầu tư, sản xuất, tiêu thụ và những giải pháp kỹ thuật, quản lý kinh tế tại doanh nghiệp. Để nhận thức đúng đắn về lợi nhuận, mời các bạn cùng tham khảo nội dung bài giảng "Phân tích khả năng sinh lời". Hy vọng đây là tài liệu tham khảo hữu ích cho các bạn.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Phân tích khả năng sinh lời phân tích khả năng sinh lời: Đối v ới doanh nghi ệp m ục tiêu cu ối cùng là l ợi nhu ận. L ợi nhu ận là m ột ch ỉ tiêu tài chính t ổng hợp ph ản ảnh hi ệu qu ả c ủa toàn b ộ quá trình đầu t ư, s ản xu ất, tiêu th ụ và nh ững gi ải pháp k ỹ thu ật, qu ản lý kinh t ế t ại doanh nghi ệp. Để nh ận th ức đúng đắn v ề l ợi nhu ận thì không ph ải ch ỉ quan tâm đến t ổng m ức l ợi nhu ận mà c ần ph ải đặt l ợi nhu ận trong m ối quan h ệ v ới v ốn, tài s ản, ngu ồn l ực kinh t ế tài chính mà doanh nghi ệp đã s ử dụng để t ạo ra l ợi nhu ận trong t ừng ph ạm vi, trách nhi ệm c ụ th ể. Đi ều đó được th ể hi ện qua nh ững chỉ tiêu tài chính sau: - T ỷ su ất l ợi nhu ận trên doanh thu T ỷ su ất l ợi nhu ận trên doanh thu = Lợi nhu ận tr ước thu ế thu nh ập doanh nghi ệp / Doanh thu T ỷ su ất l ợi nhu ận trên doanh thu có th ể tính cho ho ạt động s ản xu ất kinh doanh ho ặc cũng có th ể tính cho toàn b ộ ho ạt động t ại doanh nghi ệp. Ch ỉ tiêu này cho bi ết v ới m ột đồng doanh thu s ẽ t ạo ra bao nhiêu đồng l ợi nhu ận. Nó ch ỉ ra m ối quan h ệ gi ữa doanh thu và l ợi nhu ận. Đây là 2 y ếu t ố liên quan r ất m ật thi ết, doanh thu ch ỉ ra vai trò, v ị trí doanh nghi ệp trên th ương tr ường và l ợi nhu ận l ại th ể hi ện ch ất l ượng, hi ệu qu ả cu ối cùng c ủa doanh nghi ệp. Nh ư v ậy, t ỷ su ất l ợi nhu ận trên doanh thu là ch ỉ tiêu th ể hi ện vai trò và hi ệu qu ả c ủa doanh nghi ệp. T ổng m ức doanh thu, t ổng m ức l ợi nhu ận và t ỷ su ất l ợi nhu ận trên doanh thu càng l ớn thì vai trò, hi ệu qu ả ho ạt động c ủa doanh nghi ệp càng t ốt h ơn. - T ỷ su ất l ợi nhu ận trên tài s ản ng ắn h ạn. T ỷ su ất l ợi nhu ận trên tài s ản ng ắn h ạn = L ợi nhu ận sau thu ế thu nh ập doanh nghi ệp / Giá v ốn tài s ản ng ắn h ạn bình quân trong k ỳ T ỷ su ất l ợi nhu ận trên tài s ản ng ắn h ạn cho bi ết m ột đồng tài s ản ng ắn h ạn doanh nghi ệp s ử dụng t ạo ra bao nhiêu đồng l ợi nhu ận, th ể hi ện hi ệu qu ả s ử d ụng tài s ản ng ắn h ạn t ại doanh nghi ệp. T ỷ su ất l ợi nhu ận trên tài s ản ng ắn h ạn càng cao thì trình độ s ử d ụng tài s ản ng ắn h ạn c ủa doanh nghi ệp càng cao và ng ược l ại. Thông th ường, ngo ại tr ừ nh ững chi ến l ược kinh doanh đặc bi ệt thì t ỷ su ất l ợi nhu ận trên tài s ản ng ắn h ạn đượ c xem là h ợp lý khi ít nh ất ph ải l ớn h ơn ho ặc b ằng lãi su ất cho vay ng ắn h ạn trên th ị tr ưởng trong k ỳ. - T ỷ su ất l ợi nhu ận trên v ốn c ố định. T ỷ su ất lợi nhu ận trên v ốn c ố định = Lợi nhu ận sau thu ế thu nh ập doanh nghi ệp / V ốn c ố định s ử d ụng bình quân trong k ỳ T ỷ su ất l ợi nhu ận trên v ốn c ố định cho bi ết m ột đồng v ốn c ố định doanh nghi ệp s ử d ụng t ạo ra bao nhiêu đồng l ợi nhu ận, th ể hi ện hi ệu qu ả s ử d ụng v ốn c ố định t ại doanh nghi ệp. T ỷ su ất l ợi nhu ận trên v ốn c ố định càng cao thì trình độ s ử d ụng v ốn c ố định c ủa doanh nghi ệp càng cao và ng ược l ại. Thông th ường, ngo ại tr ừ nh ững chi ến l ược kinh doanh đặc bi ệt thì t ỷ su ất l ợi nhu ận trên v ốn c ố định được xem là h ợp lý khi ít nh ất ph ải l ớn h ơn ho ặc b ằng lãi su ất cho vay dài h ạn trên th ị tr ường trong k ỳ ho ặc t ỷ su ất l ợi nhu ận đã cam k ết trong d ự án đầu t ư tài s ản c ố định. - T ỷ su ất l ợi nhu ận trên t ổng tài s ản. T ỷ su ất l ợi nhu ận trên t ổng tài s ản = Lợi nhu ận sau thu ế thu nh ập doanh nghi ệp / Giá trị tài s ản s ử d ụng bình quân trong k ỳ T ỷ su ất l ợi nhu ận trên tài s ản cho bi ết m ột đồng tài s ản doanh nghi ệp s ử d ụng trong ho ạt động t ạo ra bao nhiêu đồng l ợi nhu ận, th ể hi ện hi ệu qu ả s ử d ụng tài s ản chung toàn doanh nghi ệp. T ỷ su ất l ợi nhu ận trên tài s ản càng cao thì trình độ s ử d ụng tài s ản c ủa doanh nghi ệp càng cao và ng ược l ại. Ngo ại tr ừ nh ững chi ến l ược kinh doanh đặc biệt thì t ỷ su ất l ợi nhu ận trên v ốn s ở h ữu được xem là h ợp lý khi ít nh ất ph ải l ớn h ơn ho ặc b ằng lãi su ất cho vay v ốn dài h ạn trên th ị tr ường trong k ỳ ho ặc đạt được tiêu chu ẩn mong mu ốn c ủa ch ủ s ở h ữu v ốn. - Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời khác. Ngoài những tỷ suất sinh lời trên, trong các công ty cổ phần để đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp các nhà phân tích còn thường kết hợp xem xét những chỉ tiêu sau: Đồng thời, để có cách nhìn đúng đắn hơn về thu nhập mỗi cổ phiếu các chỉ tiêu trên được tính một cách chi tiết hơn qua chỉ tiêu thu nhập mỗi cổ phiếu trước những khoản thu nhập, chi phí bất thường như thiên tai, hoả hoạn... (*) Tu ỳ thu ộc vào ch ế độ k ế toán tài chính, các kho ản thu nh ập b ất th ường s ẽ được ghi nh ận trên báo cáo k ết qu ả kinh doanh khác nhau. Công th ức trên được tính theo ch ế độ báo cáo k ế toán Vi ệt Nam theo quy ết định 167/2003. Tỷ suất sinh lời doanh thu thuần Nếu doanh thu thuần được coi là 100% thì giá vốn hàng bán, chi phí tài chính, chi phí bán hàng,  lợi nhuận là bộ phận cấu thành nên doanh thu. Thông thường, việc phân tích lợi nhuận/doanh  thu không chỉ dừng lại ở việc phân tích tỷ lệ  ...