Phát huy vai trò kênh dẫn vốn quan trọng của thị trường trái phiếu doanh nghiệp

Bài viết Phát huy vai trò kênh dẫn vốn quan trọng của thị trường trái phiếu doanh nghiệp nhận diện những vấn đề tồn tại trong quá trình phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp, từ đó, đề xuất một số giải pháp nhằm phát huy hiệu quả vai trò của thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam trong thời gian tới.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Phát huy vai trò kênh dẫn vốn quan trọng của thị trường trái phiếu doanh nghiệp PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP VIỆT NAM AN TOÀN, MINH BẠCH, BỀN VỮNG PHÁT HUY VAI TRÒ KÊNH DẪN VỐN QUAN TRỌNG CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP NGUYỄN ĐỨC ĐỘ Trong vài năm trở lại đây, thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam có sự tăng trưởng vượt bậc. Riêng trong 10 tháng năm 2021, khối lượng phát hành đạt trên 458 nghìn tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ năm 2020. Tuy nhiên, sự phát triển nóng của thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang tiềm ẩn nhiều rủi ro cho nhà đầu tư. Để thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam phát triển bền vững, phải kiểm soát được rủi ro cho người tham gia, nhất là nhà đầu tư cá nhân. Bài viết nhận diện những vấn đề tồn tại trong quá trình phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp, từ đó, đề xuất một số giải pháp nhằm phát huy hiệu quả vai trò của thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam trong thời gian tới. Từ khoá: Trái phiếu doanh nghiệp, kênh dẫn vốn, nhà đầu tư, an toàn tài chính PROMOTING THE ROLE OF VIETNAMESE CORPORATE trưởng vượt bậc. Theo thống kê của Bộ Tài chính, BONDS AS AN IMPORTANT CAPITAL CHANNEL giai đoạn 2017-2020, tổng khối lượng TPDN phát Nguyen Duc Do hành đạt khoảng 1.156 nghìn tỷ đồng, bình quân 289 In the past few years, the corporate bond market nghìn tỷ đồng/năm (tăng gấp 9 lần giai đoạn 2012- in Vietnam has experienced remarkable growth. 2016). Tuy nhiên, trên thực tế lượng TPDN được Particularly in the first 10 months of 2021, the phát hành tăng nhanh chủ yếu từ năm 2018 đến nay issuance volume reached over 458 trillion VND, (Hình 1). an increase of 18% over the same period in 2020. However, the hot development of the corporate bond Nếu như giai đoạn 2016-2017 lượng TPDN được market is posing many potential risks for investors. In phát hành mỗi năm chỉ khoảng hơn 100 nghìn tỷ order for Vietnam's corporate bond market to develop đồng, thì đến năm 2018 là hơn 200 nghìn tỷ đồng, sustainably, risks must be controlled for participants, năm 2019 là hơn 300 nghìn tỷ đồng và đến năm 2020 especially individual investors. The article identifies là hơn 400 nghìn tỷ đồng. Trong năm 2021, lượng problems that exist in the process of developing the TPDN được phát hành dự kiến sẽ vượt con số 500 corporate bond market, thereby proposing some solutions to effectively promote the role of the nghìn tỷ đồng, khi tổng số trái phiếu phát hành Vietnamese corporate bond market in the coming time. trong 11 tháng đã đạt trên 495 nghìn tỷ đồng, tăng 23,4% so với cùng kỳ năm 2020. Keywords: Corporate bonds, capital channel, investors, financial safety Thị trường TPDN những năm gần đây phát triển nhanh, nguyên nhân là do hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) rơi vào trạng thái quá tải, dẫn Ngày nhận bài: 2/11/2021 đến những hạn chế nhất định trong việc cung cấp Ngày hoàn thiện biên tập: 9/11/2021 vốn cho nền kinh tế, cụ thể: Ngày duyệt đăng: 16/11/2021 Thứ nhất, về quy mô, tỷ lệ tín dụng/GDP hiện đã đạt mức khá cao, khoảng 140% GDP, tương đương với các nước như: Singapore, Malaysia, Thái Lan và Những vấn đề tồn tại trong phát triển cao hơn nhiều so với Indonesia, Philipnes (Hình 2). thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam Tỷ lệ tín dụng/GDP cao, một mặt cho thấy, nền kinh Trong vài năm trở lại đây, thị trường trái phiếu tế có nhiều vốn hơn để sử dụng, nhưng mặt khác, các doanh nghiệp (TPDN) tại Việt Nam đã có sự tăng DN cũng nợ nhiều hơn. Tỷ lệ tín dụng/GDP càng cao 16 TÀI CHÍNH - Tháng 12/2021 HÌNH 1: TỔNG GIÁ TRỊ TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP HÌNH 2: TỶ LỆ TÍN DỤNG/GDP CỦA CÁC NƯỚC ASEAN PHÁT HÀNH TRONG GIAI ĐOẠN 2016- THÁNG 9/2021 (tỷ đồng) NĂM 2019 (%) 411364 1 Nguồn: Bộ Tài chính Nguồn: World Bank thì khả năng trả nợ của DN càng suy giảm, nguy cơ cho vay của các NHTM. nợ xấu ngày càng tăng và dẫn đến các ngân hàng sẽ Nhìn chung, mặc dù thị trường TPDN Việt Nam ngày càng thận trọng hơn trong việc cho vay. phát triể ...