Quá trình hình thành quy trình chứng khoán và sự phồn thịnh của nền kinh tế nhiều thành phần p7

Giả dụ công ty XYZ tuyên bố phân cổ phần theo tỉ lệ 3:1. Tỉ lệ ba trên một có nghĩa là cứ một cổ phần hiện tại sẽ trở thành ba cổ phần trong tương lai sau ngày chính thức phân cổ phần. Trước khi phân cổ phần giả dụ là giá cổ phiếu, lợi thu doanh thương, giá cổ phiếu, giá trị đầu tư của ông B và giá trị chủ bản của công ty XYZ như sau: Lợi Thu Doanh Thương Trước Khi Phân Phối Lợi Thu Doanh Thương, LTDT $400,000 LTDT1C $0.40 Giá Cổ Phiếu Trước...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Quá trình hình thành quy trình chứng khoán và sự phồn thịnh của nền kinh tế nhiều thành phần p7 Tìm Hieåu Moät Vaøi Loaïi Chöùng Khoaùn Thoâng Duïng Daãn Giaûi 2-8 Giaû duï coâng ty XYZ tuyeân boá phaân coå phaàn theo tæ leä 3:1. Tæ leä ba treân moät coù nghóa laø cöù moät coå phaàn hieän taïi seõ trôû thaønh ba coå phaàn trong töông lai sau ngaøy chính thöùc phaân coå phaàn. Tröôùc khi phaân coå phaàn giaû duï laø giaù coå phieáu, lôïi thu doanh thöông, giaù coå phieáu, giaù trò ñaàu tö cuûa oâng B vaø giaù trò chuû baûn cuûa coâng ty XYZ nhö sau: Lôïi Thu Doanh Thöông Tröôùc Khi Phaân Phoái Lôïi Thu Doanh Thöông, LTDT $400,000 LTDT1C $0.40 Giaù Coå Phieáu Tröôùc Khi Phaân Phoái GTT $16 (1) GTT/LTDT1C 40 Giaù Trò Ñaàu Tö Cuûa OÂng B Tröôùc Khi Phaân Phoái Soá CP XYZ 10,000 (2) Toång Giaù Trò Ñaàu Tö, (1) x (2) $160,000 Giaù Trò Chuû Baûn Tröôùc Khi Phaân Phoái Voán CPTÑ, GTPB, $0.1x1 trieäu CP $100,000 (3) Voán CPTÑ, Vöôït GTPB, $4.9x1 trieäu CP $4,900,000 (4) Lôïi Thu Doanh Thöông Giöõ Laïi $ 800,000 (5) Giaù Trò Chuû Baûn, GTCB, (3)+(4)+(5) $5,800,000 Chuù Thích: Voán CPTÑ, GTPB, 1CP = $0.10 Voán CPTÑ, Vöôït GTPB, 1CP = ($5 - $0.1) = $4.9 Vaán Ñeà: so saùnh tröôùc vaø sau khi phaân coå (1) toång löôïng coå phaàn, (2) giaù thò tröôøng cuûa coå phieáu, (3) giaù trò chuû baûn vaø (4) toaøn boä giaù trò ñaàu tö cuûa oâng B. Caàn noùi theâm, voán coå phieáu thöôøng ñaúng trong thí duï naøy laø 5 USD moät coå phaàn vaø ñöôïc ghi nhaän laøm hai phaàn: phaàn giaù trò phieám baûn, GTPB, vaø phaàn vöôït giaù trò phieám baûn laø theo qui öôùc keá toaùn cuûa Hoa Kyø. Chi tieát keá toaùn seõ ñöôïc giaûi thích caën keõ hôn trong chöông noùi veà vieäc ñaùnh giaù moät 55 COÅ PHIEÁU & THÒ TRÖÔØNG: TAÄP 1 coâng ty. Giaûi Ñaùp: Toång Soá Coå Phaàn Sau Khi Phaân Coå Theo Tæ Leä 3:1 (3/1) x 1,000,000 CP = 3,000,000 CP (a) Giaù Trò Chuû Baûn Sau Khi Phaân Phoái Voán CPTÑ, GTPB, $0.033x3 trieäu CP $100,000 (b) Voán CPTÑ, Vöôït GTPB, $1.633x3 trieäu CP $4,900,000 (c) Lôïi Thu Doanh Thöông Giöõ Laïi, $800,000 (d) Giaù Trò Chuû Baûn, GTCB, (b)+(c)+(d) $5,800,000 Chuù Thích: Voán CPTÑ, GTPB, 1CP = ($0.1)/(3/1) = $0.033 Voán CPTÑ, Vöôït GTPB, 1CP = ($5 – $0.1)/(3/1) = $1.633 Lôïi Thu Doanh Thöông Sau Khi Phaân Phoái Lôïi Thu Doanh Thöông $400,000 (e) LTDT1C, (e)/(a) $0.1333 (f) Giaù Coå Phieáu Sau Khi Phaân Phoái GTT/LTDT1C 40 (g) GTT, (g) x (f) hoaëc ($16)/(3/1) $5.33 (h) Giaù Trò Ñaàu Tö Cuûa OÂng B Sau Khi Phaân Phoái Soá Coå Phaàn (3/1) x 10,000 CP 30,000 (k) Toång Giaù Trò Ñaàu Tö, (h) x (k) $160,000 Sau khi phaân coå, toång soá coå phaàn du haønh cuûa coâng ty taêng leân 3,000,000. So saùnh tröôùc vaø sau khi phaân coå, giaù trò chuû baûn cuûa coâng ty khoâng thay ñoåi. Söï thay ñoåi chi tieát beân trong chæ laø ñeå ñieàu chænh theo qui öôùc keá toaùn. Toaøn boä giaù trò ñaàu tö cuûa oâng B cuõng khoâng thay ñoåi daàu laø giaù thò tröôøng, GTT, vaø lôïi thu doanh thöông moät coå phaàn, LTDT1C, coù thay ñoåi ñeå ñieàu chænh theo soá löôïng coå phaàn môùi. Giaù thò tröôøng cuûa coå phieáu sau khi phaân coå, 5.33 USD, ñöôïc chieát tính döïa treân döï kieán laø thò tröôøng vaãn ñoàng yù mua vôùi moät giaù gaáp 40 laàn lôïi thu doanh thöông moät coå phaàn. 56 Tìm Hieåu Moät Vaøi Loaïi Chöùng Khoaùn Thoâng Duïng Khaû Naêng Löu Hoaït Khaû naêng löu hoaït (liquidity) cuûa moät chöùng khoaùn laø khaû naêng hoaùn chuyeån voán ñaàu tö töø chöùng khoaùn ñoù sang tieàn maët hoaëc sang moät chöùng khoaùn khaùc. Noùi moät caùch deã hieåu hôn, moät chöùng khoaùn coù möùc löu hoaït cao laø moät chöùng khoaùn thònh haønh treân thò tröôøng, töùc laø cung laãn caàu cuûa chöùng khoaùn ñeàu cao, vì vaäy noù deã mua vaø deã baùn. Tính deã mua vaø deã baùn naøy naâng khaû naêng löu hoaït cuûa moät chöùng khoaùn. Nhöõng chöùng khoaùn coù khaû naêng löu hoaït quaù thaáp khoù thu huùt ñöôïc nhöõng thaønh phaàn tham döï vaøo thò tröôøng chöùng khoaùn, trong ñoù coù nhöõng trung gian mua baùn chöùng khoaùn (brokers), nhöõng ñaïi lyù mua baùn chöùng khoaùn (dealers) vaø giôùi ñaàu tö. Daãn löïc cuûa nhöõng coå phieáu coù khaû naêng löu hoaït cao laøm cho chuùng voán ñaõ thònh haønh caøng theâm thònh haønh. Thònh haønh laø moät trong nhöõng ñieàu kieän ñeå moät coå phieáu ñöôïc ñaêng kyù mua baùn treân nhöõng thò tröôøng coù uy tín lôùn. Nhöõng coâng ty ñang phaùt trieån caàn nhöõng thò tröôøng mua baùn coù uy tín lôùn ñeå thu huùt nguoàn taøi chính môùi cho coâng cuoäc phaùt trieån. Nhaäp Coå Phaàn Ngöôïc laïi vôùi vieäc phaân coå phaàn laø nhaäp coå phaàn (re- verse split). Lyù do chính ñeå nhaäp coå phaàn laø vì coâng ty muoán chænh laïi giaù cuûa coå phieáu cho cao hôn ñeå ñaùp öùng nhu caàu cuûa giôùi ñaàu tö. Coå phieáu coù giaù thò tröôøng ôû möùc quaù thaáp coù khuynh höôùng thu huùt nhöõng tay chôi may ruûi (speculators) hôn laø thu huùt nhöõng ngöôøi ñaàu tö chaân chính (investors). Neáu nhö moät soá löôïng lôùn coå phaàn cuûa moät coâng ty naèm trong taàm aûnh höôûng cuûa nhöõng tay chôi may ruûi, giaù cuûa coå phieáu ñoù seõ trôû neân 57 COÅ PHIEÁU & THÒ TRÖÔØNG: TAÄP 1 baát oån ñònh hôn nhieàu vaø haäu quaû laø giôùi ñaàu tö coù theå seõ traùnh xa coå phieáu ñoù. Thu Mua Laïi Coå Phaàn Nhöõn ...