QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH- CHƯƠNG 5

Tự tài trợ là hình thức DN tự tài trợ cho đầu tư của mình bằng chính nguồn vốn của mình.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH- CHƯƠNG 5 CHƯƠNG V: NGUỒN TÀI TRỢVÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP NGUỒN TÀI TRỢ NGẮN HẠN NGUỒN TÀI TRỢ DÀI HẠN CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN TRONG DNA. NGUỒN TÀI TRỢI. Nguồn tài trợ ngắn hạn1.1 Khái quát về nguồn tài trợ ngắn hạn1.2 Lựa chọn mô hình tài trợ TSLĐ của DNa) Tài trợ TSLĐ thường xuyên bằng NV DH và TSLĐ tạmthời bằng NV ngắn hạn.b) Tài trợ TSLĐ thường xuyên và một phần TSLĐ tạmthời bằng NV DH, phần còn lại của TSLĐ TT tài trợ bằngnguồn vốn ngắn hạnc) Tài trợ toàn bộ nhu cầu TSLĐ tạm thời và một phầnnhu cầu TSLĐ thường xuyên bằng NV ngắn hạn.1.3 Các nguồn tài trợ ngắn hạn1.3.1 Nguồn tài trợ ngắn hạn không do vay mượn Nợ tích luỹ  Tín dụng thương mại1.3.2 Nguồn tài trợ ngắn hạn do vay mượn**) Nguồn tài trợ ngắn hạn không có bảo đảm  Hạn mức tín dụng thấu chi  Thư tín dụng Tài trợ theo hợp đồng**) Tài trợ ngắn hạn có bảo đảm  Vay có thế chấp bằng khoản phải thu  Mua nợ  Vay thế chấp bằng hàng hoá  Chiết khấu thương phiếuII. Tài trợ dài hạn2.1 Tự tài trợ - Là hình thức DN tự tài trợ cho đầu tư của mình bằng chính nguồn vốn của mình.2.1.1 Vốn góp ban đầu2.1.2 Lợi nhuận không chia giữ lại2.1.3 Phát hành cổ phiếu *) Khái niệm *) Phân loại cổ phiếu2.2 Tín dụng thuê mua2.2.1 Khái niệm Thoả thuận thuê mua là một loại hợp đồng giữa haihay nhiều bên, liên quan đến một hay nhiều tài sản, trongđó người cho thuê (chủ sở hữu TS) chuyển giao TS chongười thuê (người sử dụng TS) độc quyền sử dụng trongmột khoảng thời gian nhất định, đổi lại người thuê phải trảmột số tiền cho chủ TS tương ứng với quyền sử dụng vàquyền hưởng dụng.2.2.2 Các phương thức giao dịch của tín dụng thuêmua Thuê vận hành*) Thuê tài chính Là phương thức tài trợ tín dụng trung và dài hạn khôngthể huỷ ngang trong đó người cho thuê thường mua TS, thiếtbị mà người thuê cần và đã thương lượng từ trước các điềukiện mua TS đó với nhà cung cấp hoặc người cho thuê cungcấp TS của họ cho người thuê.2.2.3 Các loại hợp đồng thuê mua tài chính trên ph ươngdiện người thuê Hợp đồng bán và tái thuê Hợp đồng thuê mua giáp lưng Hợp đồng thuê mua trả góp Hợp đồng thuê mua bắc cầu2.3 Phát hành trái phiếu doanh nghiệp2.3.1 Khái niệm- Trái phiếu DN là chứng chỉ vay vốn do DN phát hành, trong đó thể hiện rõ sự cam kết của DN sẽ hoàn trả cả gốc và lãi cho người mua trái phiếu vào những thời hạn cụ thể. - Người mua trái phiếu gọi là trái chủ.2.3.2 Đặc điểm trái phiếu DN2.3.3 Phân loại trái phiếu2.4Tíndụngdàihạnvàtrunghạnngânhàng2.5CácnguồntàitrợdàihạnkhácB. Chi phí sử dụng vốnI. Khái niệm - Là tỷ lệ sinh lời cần đạt được trong kỳ đầu tư của các nguồn tài trợ của DN. - Là tỷ lệ CK làm cân bằng giá trị lượng vốn sử dụng hiện tại với các khoản phải trả trong tương lai cho các chủ SH lượng vốn đó.II. Các loại chi phí sử dụng vốn2.1 Chi phí sử dụng vốn vay2.1.1 Chi phí sử dụng nợ vay trước thuế (lãi suất đi vay)2.1.2 Chi phí nợ vay sau thuế kd = k (1 –t)2.2 Chi phí sử dụng vốn cổ phần2.2.1 Chi phí sử dụng cổ phiếu thường AD mô hình định giá cổ phiếu với trường hợp cổ tức d1 tăng đều đặn ta có: ke = +g P0*ChiphícổphiếumớipháthànhGiátrịcổphiếumớipháthành Pn=P0(1–e)Chiphícổphiếumớipháthànhđượcxácđịnh d 1 ke = +g P (1−e) 02.2.2 Chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi du ku = PuTrường hợp cổ phiếu ưu đãi mới phát hành: dU kU = P (1− e) 0 ...