THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG ( OTC )

Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam đã ra đời và đi vào hoạt động được hơn 10năm (tháng 7/2000) và trải qua nhiều giai đoạn thăng trầm, chỉ số VN index cólúc lên đến gần 1200 điểm nhưng có lúc lại xuống gần 250 điểm. Đã có lúcngười ta tranh nhau mua cổ phiếu bằng mọi giá để rồi trở thành “đại gia” trongthời gian ngắn và cũng có lúc nhà đầu tư ào ạt bán ra để “bỏ của chạy lấyngười” chấp nhận thua lỗ nhưng vẫn không thể bán được, họ không dám nghĩ...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG ( OTC )THỊ TRƯỜNG VÀ ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNHĐề Tài : THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG ( OTC )SVTH: Nguyễn Thanh Vinh Trang 1/36THỊ TRƯỜNG VÀ ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNHĐề Tài : THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG ( OTC ) LỜI MỞ ĐẦUThị Trường Chứng Khoán Việt Nam đã ra đời và đi vào hoạt động được hơn 10năm (tháng 7/2000) và trải qua nhiều giai đoạn thăng trầm, chỉ số VN index cólúc lên đến gần 1200 điểm nhưng có lúc lại xuống gần 250 điểm. Đã có lúcngười ta tranh nhau mua cổ phiếu bằng mọi giá để rồi trở thành “đại gia” trongthời gian ngắn và cũng có lúc nhà đầu tư ào ạt bán ra để “bỏ của chạy lấyngười” chấp nhận thua lỗ nhưng vẫn không thể bán được, họ không dám nghĩđến TTCK nữa. Thế nhưng sự cám dỗ của lợi nhuận đã làm cho con ngườinhanh chóng quên đi nỗi sợ hãi và tiếp tục bỏ tiền vào TTCK. Đó chính là nétđẹp, nét đặc thù riêng của TTCK không chỉ có ở Việt Nam mà nó đã tồn tại vàphát triển từ vài trăm năm qua trên thế giới. Đóng góp không nhỏ tới sự thànhcông, sức hấp dẫn của Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam chính là Thị trườngchứng khoán phi tập trung (OTC). Nhằm biết thêm nhưng thông tin về Thị trườngchứng khoán phi tập trung (OTC) và sức hấp dẫn của việc đầu tư trên thị trườngnày, Tôi quyết định tìm hiểu đề tài: Thị trường chứng khoán phi tập trung(OTC)Trong quá trình biên soạn sẽ khó lòng tránh khỏi những sai lầm thiếu sót, rấtmong sự góp ý chân tình của giảng viên hướng dẫn. Xin chân thành cảm ơn ! ĐàNẵng, ngày 11/11/2010SVTH: Nguyễn Thanh Vinh Trang 2/36THỊ TRƯỜNG VÀ ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNHĐề Tài : THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG ( OTC ) Sinh Viên Thực Hiện. Nguyễn Thanh Vinh MỤC LỤCLỜI MỞ ĐẦU..........................................................................................................................PHẦN I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNGKHOÁN PHI TẬP TRUNG OTC 1. Khái niệmThị trường chứng khoán phi tập trung (OTC) là loại thị trường chứngkhoán xuất hiện sớm nhất trong lịch sử hình thành và phát triển của thịtrường chứng khoán. Thị trường được mang tên OTC (Over The Counter)có nghĩa là “Thị trường qua quầy”. Điều này xuất phát từ đặc thù của thịtrường là các giao dịch mua bán trên thị trường được thực hiện trực tiếptại các quầy của của các ngân hàng hoặc các công ty chứng khoán màkhông phải thông qua các trung gian môi giới để đưa vào đấu giá tậptrung. Như vậy, có thể hiểu, thị trường OTC là thị trường không có trungtâm giao dịch tập trung, đó là một mạng lưới các nhà môi giới và tự doanhchứng khoán mua bán với nhau và với các nhà đầu tư, các hoạt độnggiao dịch của thị trường OTC được diễn ra tại các quầy ( sàn giao dịch )của các ngân hàng và công ty chứng khoán. 2. Những đặc điểm cơ bản của thị trường OTCSVTH: Nguyễn Thanh Vinh Trang 3/36THỊ TRƯỜNG VÀ ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNHĐề Tài : THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG ( OTC )Thị trường OTC ở mỗi nước có những đặc điểm riêng biệt, phù hợp vớiđiều kiện và đặc thù mỗi nước. Tuy nhiên, hệ thống thị trường OTC trênthế giới hiện nay chủ yếu được xây dựng theo mô hình thị trườngNASDAQ của Mỹ.Vì vậy, có thể khái quát một số đặc điểm chung của thị trường OTC ở cácnước như sau: - Về hình thức tổ chức thị trường. Thị trường OTC được tổ chức theo hình thức phi tập trung, không có địa điểm giao dịnh mang tính tập trung giữa bên mua và bên bán. Thị trường sẽ diễn ra tại các địa điểm giao dịch của các ngân hàng, công ty chứng khoán và các địa điểm thuận tiện cho người mua và bán. - Chứng khoán giao dịch trên thị trường OTC bao gồm 2 loại: Thứ nhất, chiếm phần lớn là các chứng khoán chưa đủ điều kiện niêm yết trên Sở giao dịch song đáp ứng được các điều kiện về tính thanh khoản và yêu cầu tài chính tối thiểu của thị trường OTC, trong đó chủ yếu là các chứng khoán của các công ty vừa và nhỏ, công ty công nghệ cao và có tiềm năng phát triển. Thư hai là các loại chứng khoán đã niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán. Như vậy, các loại chứng khoán niêm yết và giao dịch trên thị trường OTC rất đa dạng và có độ rủi ro cao hơn so với các chứng khoán niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán. - Cơ chế các lập giá trên thị trường OTC chủ yếu được thực hiện thông qua phương thức thương lượng và thỏa thuận song phương giữa bên mua và bên bán, khác với cơ chế đấu giá tập trung trên Sở giao dịch chứng khoán. Hình thức khớp lệnh trên thị trường OTC rất ít phổ biến và ch ...