Thị trường chứng khoán: Tại sao phải 'tháo chạy'?

- Thứ nhất: Vnindex đang bước vào chân sóng lớn (50%) mà bước đầu tiên có thể lên đến tối thiểu là 550 - 560 điểm. Công ty này cũng xác định đây là khả năng cao nhất.- Thứ hai: VN-Index sẽ điều chỉnh xuống một mức thấp hơn mức hiện tại 5% rồi bắt đầu một chân sóng lớn (khả năng này chiếm 30%);- Thứ ba: Vnindex tiếp tục sideway trong phạm vi 480 - 530 trong thời gian bốn tháng còn lại của năm (khả năng này chiếm 20%).Căn cứ để CTCP chứng khoán Stockmart đưa ra các...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Thị trường chứng khoán: Tại sao phải “tháo chạy”? Thị trường chứng khoán: Tại sao phải “tháo chạy”?- Thứ nhất: Vnindex đang bước vào chân sóng lớn (50%) mà bước đầu tiêncó thể lên đến tối thiểu là 550 - 560 điểm. Công ty này cũng xác định đây làkhả năng cao nhất.- Thứ hai: VN-Index sẽ điều chỉnh xuống một mức thấp hơn mức hiện tại5% rồi bắt đầu một chân sóng lớn (khả năng này chiếm 30%);- Thứ ba: Vnindex tiếp tục sideway trong phạm vi 480 - 530 trong thời gianbốn tháng còn lại của năm (khả năng này chiếm 20%).Căn cứ để CTCP chứng khoán Stock mart đưa ra các dự báo này là về cơbản, tình hình kinh tế vĩ mô đã diễn ra theo đúng dự báo được đưa ra từ đầunăm 2010, đó là: Việt Nam sẽ bảo đảm được tăng trưởng kinh tế mà khôngbị áp lực lạm phát. Đến thời điểm này, các con số thống kê đã khẳng địnhkịch bản này chính xác khi lạm phát tháng 7 là khá thấp, 0.06% - thấp nhấtkể từ đầu năm tới nay.Các dự báo về lạm phát của các tổ chức nước ngoài về GDP và CPI đã chothấy sự chưa chính xác (tính tới thời điểm này) khi dự báo CPI của ViệtNam năm 2010 sẽ ở mức hai con số. Hơn nữa, việc nắm được chu kỳ kinh tếViệt Nam đang ở giai đoạn Early Upswing (giai đoạn phát triển sau khi thoátkhỏi khủng hoảng có đặc tính tăng trưởng không kèm áp lực lạm phát) chochúng ta cơ sở để dự báo Chính phủ sẽ điều hành vĩ mô theo hướng sớm đưara biện pháp nới lỏng chính sách tiền tệ, tăng cung tiền để phát triển kinh tếvĩ mô. Việc tăng cung tiền sẽ là cơ sở để TTCK Việt Nam tăng trưởng bởinhìn vào đồ thị của VN-Index với đồ thị của tăng trưởng tín dụng qua cáctháng sẽ thấy rõ sự tương quan mạnh mẽ này: tăng trưởng tín dụng luônsong hành với VN-Index.Kết hợp thông tin về CPI tháng 7, đặc thù của Việt Nam hiện nay đang ởEarly Upswing, con số tăng trưởng tín dụng thực tế sáu tháng của VND (mớichỉ ở mức 4,6% trên tổng chỉ tiêu là 25%), mục tiêu tăng trưởng GDP, phátbiểu của các chuyên gia kinh tế trên các phương tiện thông tin đại chúng…chính là cơ sở để Công ty này dự báo chính sách tiền tệ được nới lỏng sẽđược thực hiện một cách mạnh mẽ, không hời hợt như việc hô hào hànhchính, hay hạ lãi suất cơ bản (vì lãi suất cơ bản hiện nay đã không còn vaitrò điều hành)….Động thái đầu tiên là việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết sẽ đẩymạnh cho vay nông thôn, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho những ngân hàngđẩy mạnh cho vay nông nghiệp, dự kiến thực hiện từ tháng 8. Từ đó, dự báocác chỉ số đều cho thấy con sóng lớn của VN-Index đang ở giai đoạn khởiđộng và các thành phần tham gia thị trường phải bám sát để tránh bỏ lỡ cơhội.Nhìn tổng thể VN-Index, theo Elliot thì từ 2003 đến nay đều có sự tươngquan giữa các bước sóng với chu kỳ kinh tế và bước sóng giữa các chu kỳVN-Index. Như thế VN-Index sẽ phải tiếp tục đi ngang thêm khoảng 86phiên nữa (tương đương bốn tháng với thời điểm kết thúc vào cuối năm2010). Còn nếu nhìn nhận thị trường theo Bảng tuần hoàn cổ phiếu thì rõràng là hiện nay, sự chuyển dịch dòng tiền giữa các lớp cổ phiếu và dòngtiền tổng thể vào thị trường đang có biến, khi các cổ phiếu bluechip của cácCTCK có tỷ trọng tự doanh lớn đều có dấu hiệu tăng nhẹ (điển hình là KLSsau khi có kết quả kinh doanh lỗ mà vẫn không xuống quá giá, thậm chí códấu hiệu chuẩn bị tăng mạnh).Nếu hiểu một cách đơn thuần thì dòng tiền thông minh trên thị trường đangkỳ vọng vào khuynh hướng đi lên mạnh mẽ của VN-Index sẽ đem lại lợinhuận lớn cho danh mục của các CTCK có tự doanh lớn. Và một điều dễnhận ra và cần khẳng định lại là TTCK luôn phản ánh trước sự vận độngthực của nền kinh tế và doanh nghiệp, do đó động thái này là hoàn toàn dễhiểu.Cùng cách nhìn nhận tích cực này, CTCK SME (SMES) - trong báo cáo vềcơ hội bứt phá của thị trường và chiến lược lựa chọn nhóm ngành trong QuýIII/2010 cũng khẳng định, trong điều kiện thị trường đang chịu sức ép tâm lýnhư giai đoạn hiện nay thì không nên kỳ vọng vào sự đột phá mạnh mẽ củathị trường như năm 2009, nhưng cũng không quá bi quan so với quý II domặt bằng chung của kinh tế toàn cầu đã sáng sủa hơn. ...