Tóm tắt Luận án tiến sĩ Kinh tế: Niêm yết chéo chứng khoán trên thị trường quốc tế và giải pháp cho Việt Nam

Mục đích cơ bản của luận án này là Hệ thống hóa khung lý thuyết về NYC chứng khoán trên thị trường quốc tế. Phân tích khả năng thực hiện NYC chứng khoán trên thị trường quốc tế và mức độ đáp ứng các điều kiện NYC của DN niêm yết VN tại một số thị trường quốc tế. Xác định nhóm DN đáp ứng tốt nhất các điều kiện NYC của các SGDCK quốc tế bằng cách đánh giá tác động của các nhân tố tới khả năng đáp ứng điều kiện NYC tại SGDCK Singapore của DN niêm yết tại VN.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tóm tắt Luận án tiến sĩ Kinh tế: Niêm yết chéo chứng khoán trên thị trường quốc tế và giải pháp cho Việt Nam 1NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ------------------------- DƯƠNG NGÂN HÀNIÊM YẾT CHÉO CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG QUỐC TẾ VÀ GIẢI PHÁP CHO VIỆT NAM TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI- 2019 2NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ------------------------ DƯƠNG NGÂN HÀ NIÊM YẾT CHÉO CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG QUỐC TẾ VÀ GIẢI PHÁP CHO VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 9.34.02.01NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: 1. PGS. TS. NGUYỄN THANH PHƯƠNG 2. TS. NGUYỄN SƠNPHẢN BIỆN 1: _________________________PHẢN BIỆN 2: _________________________PHẢN BIỆN 3: _________________________ HÀ NỘI- 2019 1 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Niêm yết chứng khoán trên thị trường quốc tế là một trong những phương huyđộng vốn mà nhiều DN lựa chọn trong thời gian qua nhằm tìm kiếm nguồn vốn từ bênngoài. Hoạt động niêm yết nước ngoài bắt đầu được quan tâm nhiều hơn từ những năm1980 tại các TTCK lớn như Mỹ và Châu Âu. Hiện nay, số lượng DN niêm yết nướcngoài ngày càng tăng cho thấy những lợi ích mà hoạt động này mang lại. Tại TTCK VN, từ năm 2006 đến nay đã có một số công ty niêm yết thông quakế hoạch phát hành và niêm yết cổ phiếu tại các SGDCK quốc tế với mục đích huyđộng vốn từ TTCK nước ngoài. Tuy nhiên, số lượng DN NYC thành công là rất ít.Thêm vào đó, nhu cầu huy động vốn ngày càng tăng cùng với quy mô tăng trưởng củathị trường dẫn tới khó khăn trong khả năng tiếp cận vốn tại thị trường trong nước.NYC được coi như giải pháp giúp DN tiếp cận nguồn vốn mới. Trong thời gian qua, với mục tiêu nâng hạng TTCK lên thị trường mới nổi, cơquan quản lý đã đưa ra nhiều giải pháp nhằm cải thiện quy mô thị trường, quy tắc hoạtđộng phù hợp với thông lệ quốc tế. Với những lợi ích mà NYC mang lại cho DN cũngnhư cho TTCK trong nước, thúc đẩy hoạt động niêm yết nước ngoài nên được coi nhưmột giải pháp nhằm giúp TTCK sớm đạt được mục tiêu nâng hạng. Tính tới thời điểm hiện nay, chưa có một nghiên cứu chính thức và toàn diện về hoạt động NYC chứng khoán trên thị trường quốc tế của DN VN. Phần lớn các nghiên cứu chỉ đề cập ngắn gọn tới các vấn đề như động lực, khó khăn của hoạt động NYC mà chưa nghiên cứu tổng thể về cơ sở lý luận, kinh nghiệm thực tiễn và thực trạng hoạt động NYC của DN VN trong thời gian qua. Bởi vậy, thúc đẩy hoạt động NYC của DN VN trong giai đoạn hiện nay sẽ giúpDN có thêm sự lựa chọn kênh huy động vốn, cải thiện hoạt động của DN và đạt đượcnhững mục tiêu về phát triển TTCK. Tuy nhiên, với thực trạng hoạt động NYC củaDN VN hiện nay, câu hỏi đặt ra là nhân tố nào ảnh hưởng tới quyết định niêm yết chéocủa DN Việt Nam? Trở ngại và khó khăn mà DN gặp phải khi thực hiện niêm yếtchéo? Khả năng cũng như mức độ sẵn sàng NYC của DN VN tại thị trường quốc tế?Trong phạm vi Luận án tiến sỹ, để giải quyết những câu hỏi câu, đề tài “Niêm yết 2chéo chứng khoán trên thị trường quốc tế và giải pháp cho Việt Nam” đã được lựachọn làm đề tài luận án tiến sỹ. 2. Tổng quan về tình hình nghiên cứu 2.1. Tổng quan nghiên cứu nước ngoài 2.1.1. Tổng quan về cơ sở lý thuyết cho hoạt động niêm yết chéo Lý thuyết phân khúc thị trường Lý thuyết về sự hiện diện/ sự thừa nhận của nhà đầu tư Lý thuyết thanh khoản Giả thuyết liên kết pháp lý Lý thuyết ưu tiên khu vực Lý thuyết chiến lược kinh doanh 2.1.2. Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm về niêm yết chéo Động lực niêm yết chéo của DN - Tiếp cận thị trường vốn quốc tế ((Reese và Weisbach (2002), Doidge và cộng sự (2004), Hail và Leuz (2009)). - Cải thiện mô hình quản trị công ty, công khai thông tin minh bạch (Coffee (1999, 2002), Stulz (1999), King và Seagal ( 2004)). - Cải thiện sự hiện diện tại thị trường quốc tế (Merton (1987), Baker và cộng sự (2002)). - Cải thiện thanh khoản (Amidud và Mendelson (1986), Karolyi (1998)). Nhân tố ảnh hưởng tới quyết định niêm yết chéo của DN - Nhóm nhân tố thuộc về DN bao gồm quy mô DN, khả năng sinh lời (Saudagaran (1998), Pagano (2002), Otavio và công sự (2005), Claessens và Schmukler (2007)), chiến lược kinh doanh (Bancel và Mittoo (2001), King và Mittoo (2007)), tăng trưởng doanh thu (Caglio cùng cộng sự (2011)), cấu trúc ...